◎余豐慧

12月3日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，所有調(diào)查區(qū)域的經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，相當(dāng)數(shù)量的地區(qū)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持樂(lè)觀。筆者認(rèn)為，有三大因素使得美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)樂(lè)觀。首先，國(guó)際石油價(jià)格下跌。國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，必將直接節(jié)約生產(chǎn)流通和消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)的成本，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的上漲。

假期購(gòu)物指數(shù)攀升是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的又一個(gè)寫(xiě)照。11月28日剛剛結(jié)束的美國(guó)“黑色星期五”，全美零售銷售額達(dá)91億美元。這說(shuō)明美國(guó)零售業(yè)景氣正在快步走來(lái)。這是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的終極力量。

就業(yè)增長(zhǎng)廣泛分布在全美各個(gè)地區(qū)。一個(gè)具體事例是，有些地區(qū)的企業(yè)甚至面臨著 “難以留住關(guān)鍵員工”的問(wèn)題，而對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)的健康性來(lái)說(shuō)，人員流動(dòng)和有關(guān)能找到更好工作的樂(lè)觀情緒的關(guān)鍵性指標(biāo)運(yùn)行較好。有些地區(qū)繼續(xù)報(bào)稱企業(yè)面臨難以找到合適人選填補(bǔ)重要崗位的問(wèn)題。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將就業(yè)指標(biāo)放在首位，只要就業(yè)市場(chǎng)好，經(jīng)濟(jì)政策大頭就落地?zé)o憂了。這是美聯(lián)儲(chǔ)看好未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最主要原因。

而與此同時(shí)，美國(guó)通脹率仍然維持在2%以下。美國(guó)似乎看到了一個(gè)低通脹、高增長(zhǎng)、高就業(yè)率的最佳經(jīng)濟(jì)曙光。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好帶來(lái)了美元指數(shù)的持續(xù)較大幅度攀升。美元持續(xù)升值對(duì)美國(guó)出口帶來(lái)一定打壓，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴性并不大，主要依靠高端服務(wù)業(yè)，比如金融業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)以及高端制造業(yè)等。美元持續(xù)升值對(duì)美國(guó)的最大利好是吸引全球資本流入美國(guó)，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展流動(dòng)性越來(lái)越充裕。同時(shí)，使得貨幣政策不再出現(xiàn)寬松要求的壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)看好美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)將給其貨幣政策走勢(shì)帶來(lái)影響。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在10月底徹底退出了量化寬松政策，但仍然維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率接近于零的水平。從目前看，美聯(lián)儲(chǔ)加息欲望仍然不強(qiáng)，原因在于通脹率仍在2%以下。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)持續(xù)走強(qiáng)，那么，通脹率走高是大概率事件。目前，美國(guó)國(guó)內(nèi)居民感受到的一些物價(jià)已經(jīng)有抬升苗頭。美國(guó)在2015年中加息的可能性非常之大。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家影響具有雙重性。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走好對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家出口拉動(dòng)有一定作用。對(duì)于恢復(fù)這些國(guó)家出口經(jīng)濟(jì)將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。畢竟美國(guó)是世界貿(mào)易大國(guó)，特別是對(duì)新興市場(chǎng)中低端加工產(chǎn)品依賴性很大。另一方面如果美國(guó)加息的話，美元將會(huì)大幅度繼續(xù)攀升。這將會(huì)吸引境外美元大幅度回流美國(guó)國(guó)內(nèi)。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)出口無(wú)疑是有利的。中國(guó)出口企業(yè)應(yīng)該緊緊抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。同時(shí)，對(duì)海外資金受美元升值影響撤離中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)不能有絲毫松懈，要始終保持高度警惕。