證券時報記者沈?qū)?/p>

一度震蕩整理的股指期貨，近幾日又走出連續(xù)逼空行情。周三，期指大幅飆升4%，主力合約較現(xiàn)指升水達到120點。高升水表明市場對1月走勢相對樂觀，應(yīng)重點關(guān)注期指在前高附近表現(xiàn)。

截至昨日收盤，期指主力IF1501合約大漲121.2點至3480.6點，漲幅為3.61%，當(dāng)日增倉42993手至14.8萬手，成交明顯放大。不過，期指市場總持倉下降4069手至23.5萬手，連續(xù)第二日下滑?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深300指數(shù)收報3360.6點，上漲57.2點或1.73%，期指升水再破百點。

中信期貨研究所副總經(jīng)理劉賓表示，期指盤中震蕩加劇，但上漲趨勢未變。導(dǎo)致這樣走勢的原因主要是：兩融檢查沒有結(jié)束、打新資金需求再度推高市場利率、近期累積漲幅過大等因素導(dǎo)致一些投資者謹慎；但券商利好消息、傳商業(yè)銀行法修改待批、以及利率走高加大降準(zhǔn)預(yù)期等消息繼續(xù)成為做多動能；多空糾結(jié)影響下，市場震蕩加劇在所難免。

消息面上，匯豐中國12月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值49.5，預(yù)期49.8，為7個月來首次低于50的枯榮線。12月匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，年末經(jīng)濟的疲軟，國內(nèi)需求大幅放緩，或?qū)⒋偈拐谖磥頂?shù)月進一步寬松貨幣政策。

國泰君安期貨分析師毛磊指出，受到券商風(fēng)控指標(biāo)新規(guī)即將出臺傳聞以及降息預(yù)期提升影響，券商及銀行板塊王者歸來。但由于上周二的巨幅調(diào)整陰影，市場單邊牛市思維已被打破，市場對利空消息的耐受力顯著下降。對于后市，在牛市信心尚未完全恢復(fù)前，伴隨多空交織的消息面，指數(shù)的波動也不可避免。

“不過整體上，我們認為投資者需抓住主要矛盾。當(dāng)前市場的核心驅(qū)動因素仍然在改革，不管是對外開放擴大、管制放松，還是創(chuàng)新提升等手段，未來企業(yè)盈利模式有望得到重構(gòu)，尤其對于傳統(tǒng)國企來說，想象空間巨大。政策面整體對于股市將偏多，需注意出臺節(jié)奏的把握，后期市場有望繼續(xù)走出震蕩中重心逐步抬高的過程。”他認為。

中金所盤后持倉報告顯示，昨日期指市場前20名多頭期貨公司席位合計增持多單15767手至15.4萬手，前20名空頭席位減持6294手至17.7萬手。

“從期指持倉看，雖然總持倉在最近兩天的上漲中出現(xiàn)減倉略顯對上行不利，但是減倉更多是以主力空頭和散戶多單離場為主導(dǎo)，周三多方主力更是大幅增倉15767手，多頭信心仍較充足，而且從基差看，1501合約基差高達120點，遠大于理論成本，彰顯市場對遠期也維持樂觀的情緒，因此，綜合看，大盤繼續(xù)震蕩向上的概率大。”劉賓說。

也有一些分析人士相對謹慎。寶城期貨分析師何曄瑋表示，臨近年末，近期無正回購到期，央行也沒有進行公開市場操作，短期資金面較為緊張，加上外圍市場動蕩，全球股市普跌，而唯獨A股市場一枝獨秀。近期國內(nèi)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也并無起色，樂觀情緒以及未來對央行加碼釋放流動性的預(yù)期是市場強勢的主要原因。期現(xiàn)再次出現(xiàn)百點以上的價差，在宏觀環(huán)境和市場環(huán)境背離，流動性又頻繁出現(xiàn)不確定性的背景下，投資者應(yīng)該好好把握這種低風(fēng)險高收益的套利機會。