每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王耀龍    

每經(jīng)記者 王耀龍

對(duì)于國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議“抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案”的明確表態(tài)，中信證券直言：“近期推出注冊(cè)制草案的可能性較大。”

注冊(cè)制將對(duì)A股市場(chǎng)造成什么樣的具體影響？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中信證券認(rèn)為，注冊(cè)制的推出將加劇中小盤(pán)股分化。未來(lái)推行的注冊(cè)制可能先從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始試點(diǎn)，持續(xù)盈利指標(biāo)放松后，大批量低盈利能力、高成長(zhǎng)空間的新興成長(zhǎng)公司將上市。受此預(yù)期影響，當(dāng)前A股中小盤(pán)股走勢(shì)或加劇分化。再疊加退市常態(tài)化、殼價(jià)值逐漸消失、監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)以市值管理為名違規(guī)炒作股價(jià)行為的打擊等因素，部分被熱炒過(guò)的高估值、小市值、缺乏業(yè)績(jī)支撐的績(jī)差股調(diào)整壓力恐進(jìn)一步加大。

深圳市挺浩投資董事長(zhǎng)康浩平認(rèn)為，注冊(cè)制下大票和小票會(huì)出現(xiàn)分化，“高估值，缺乏業(yè)績(jī)支撐的中小盤(pán)股調(diào)整壓力大，但有題材、有實(shí)際業(yè)績(jī)、有預(yù)期的會(huì)好一些。”

杭州易初投資管理有限公司分析師陳曉虎表示，注冊(cè)制預(yù)期下，個(gè)股或?qū)⒒貧w真正的價(jià)值，“不排除注冊(cè)制后我們能看見(jiàn)大片的仙股出現(xiàn)，主板的垃圾股和殼股票將是仙股的聚集地，到時(shí)這些股票的價(jià)值都將消失。”對(duì)此，陳曉虎的投資策略是：買(mǎi)ROE（凈資產(chǎn)收益率）大于15%的、價(jià)格被低估的股票。

注冊(cè)制會(huì)改變市場(chǎng)預(yù)期是眾所周知的，那么，如果中小盤(pán)股出現(xiàn)分化，可能會(huì)在什么時(shí)候出現(xiàn)呢？中信證券預(yù)計(jì)注冊(cè)制2015年年中推行的概率比較大。

廣證恒生表示，根據(jù)媒體報(bào)道，IPO注冊(cè)制將通過(guò)三步實(shí)現(xiàn)：第一步，2014年內(nèi)推出注冊(cè)制改革方案；第二步，2015年5～6月修改后的新《證券法》面世；第三步，2015年末前正式推行注冊(cè)制。

綜合幾家券商的看法，2015年下半年推行注冊(cè)制的概率較大，預(yù)計(jì)這將對(duì)小市值股票帶來(lái)壓力。