每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 尚希 發(fā)自北京    

《《《

行業(yè)預(yù)測

2015年房地產(chǎn)行業(yè)“天氣預(yù)報”

每經(jīng)記者 楊羚強(qiáng) 發(fā)自上海

“去年上半年能夠爭取到給佳兆業(yè)這樣的公司發(fā)信托產(chǎn)品已經(jīng)很不容易了，誰會預(yù)料到會發(fā)生這樣的事。”一家知名信托公司的信托經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感嘆道。

佳兆業(yè)違約事件，讓此前很少被注意到的房地產(chǎn)行業(yè)腐敗風(fēng)險，第一次被高度重視，引起行業(yè)內(nèi)外的警覺——佳兆業(yè)之后，會否還有其他地產(chǎn)公司因卷入腐敗案件而被禁售，或者被司法部門勒令凍結(jié)銀行賬戶，導(dǎo)致資金鏈斷鏈？

多數(shù)行業(yè)人士相信，佳兆業(yè)的現(xiàn)象僅屬于個案，而且隨著房地產(chǎn)行業(yè)的腐敗問題逐步暴露，類似現(xiàn)象會越來越少。新城控股高級副總裁歐陽捷認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)未來將更趨規(guī)范，對行業(yè)的行政監(jiān)管也更趨透明。

佳兆業(yè)事件僅是特例？/

盡管佳兆業(yè)事件讓境內(nèi)外投資者對房地產(chǎn)行業(yè)有所擔(dān)心，但是在衛(wèi)明不動產(chǎn)智庫負(fù)責(zé)人蔡為民眼中，“佳兆業(yè)應(yīng)該是一個特例”。在他看來，雖然過去開發(fā)商為了獲取更廉價的土地，會涉及一些官員的貪腐行為，但大部分涉及并不深，因此產(chǎn)生的后果也不會特別嚴(yán)重。多數(shù)情況下，只要能向紀(jì)檢部門說清楚問題，一般也只是企業(yè)負(fù)責(zé)人需要承擔(dān)相關(guān)刑事責(zé)任，對公司的經(jīng)營不會有太大影響。

第一太平戴維斯中國市場研究部負(fù)責(zé)人簡可說，反腐對房地產(chǎn)行業(yè)的影響目前已經(jīng)充分顯現(xiàn)，所以未來反倒影響不大了。

在房地產(chǎn)行業(yè)，佳兆業(yè)的案例確實(shí)有一些特殊性。

一位不愿具名的地產(chǎn)商高管表示，佳兆業(yè)事件其實(shí)更多是與舊改工程有關(guān)。而在這個領(lǐng)域，目前大多數(shù)房地產(chǎn)公司的興趣都不大。原因是舊改一方面會令企業(yè)沉淀巨額資金，短期內(nèi)難以獲得較好的收益；另一方面則是因?yàn)閰⑴c舊改需要一定的政商背景，而這會令政商關(guān)系趨于復(fù)雜。所以，相當(dāng)一部分上市地產(chǎn)企業(yè)并不愿意涉足這一領(lǐng)域。 在他看來，佳兆業(yè)事件后，房地產(chǎn)企業(yè)涉足舊改的現(xiàn)象會進(jìn)一步減少，尤其是如果國家未來允許各地的城投公司發(fā)行城投債，用以作為舊改的資金，那么房地產(chǎn)公司參與城市舊改的情況將進(jìn)一步減少。對各地政府來說，凈地出讓項(xiàng)目，不僅符合國土資源部對于土地出讓的規(guī)定，更有利于土地以更高價格出讓。

行業(yè)整體環(huán)境向好/

由于此前有消息稱，央企背景的一家企業(yè)愿意收購佳兆業(yè)，因此，本次事件之后，業(yè)界有觀點(diǎn)認(rèn)為，會再出現(xiàn)“國進(jìn)民退”的趨勢，即國有資本在推行混合所有制的大背景下，大規(guī)模進(jìn)入那些市場化程度高的民營企業(yè)，演繹新版本的“國進(jìn)民退”。

億翰智庫房地產(chǎn)上市公司研究中心副主任張化東就持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，隨著一批民營房地產(chǎn)企業(yè)涉嫌腐敗事發(fā)，未來政府官員在和民營企業(yè)接觸時會格外謹(jǐn)慎，尤其是涉及舊改等領(lǐng)域時更會如此。

在這樣的背景下，國企可能會獲得更多的舊改或者購地機(jī)會，而民營資本則需要轉(zhuǎn)向更為激烈的公開市場參與土地拍賣。在綜合成本日趨上升的大背景下，部分民營房地產(chǎn)企業(yè)也許會和綠城一樣，轉(zhuǎn)投國企的懷抱，進(jìn)而獲得比較多的經(jīng)營優(yōu)勢，以提升公司的收益。

也有業(yè)內(nèi)人士并不認(rèn)同上述看法。因?yàn)?，腐敗并不僅僅出現(xiàn)在民營企業(yè)，在國有企業(yè)也有可能涉及，因此，并不存在政府官員可能會更傾向于和國有資本接觸的說法。

不過，經(jīng)過持續(xù)的反腐，也許會對房地產(chǎn)行業(yè)的整體管理環(huán)境產(chǎn)生良性促進(jìn)作用。歐陽捷表示，原來的管理界面并不是特別清晰，哪些在政府管理職責(zé)范圍內(nèi)，哪些不在其管理范圍內(nèi)，沒有一個明確的定義，這給了一部分腐敗分子權(quán)力尋租的機(jī)會。但是隨著反腐力度的深入，以往行政權(quán)力的灰色地帶將慢慢變得透明，政府對房地產(chǎn)行業(yè)的管理也會變得更為透明、規(guī)范，從長遠(yuǎn)來看，有利于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，為房地產(chǎn)市場創(chuàng)造一個公平、公開、透明的市場競爭環(huán)境，所以對行業(yè)的未來反而是件好事。