每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

本周二（1月20日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布2014年全年主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中GDP7.5%的增速目標(biāo)能否完成將是最大懸念。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者綜合多家研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，盡管投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)在2014年四季度仍沒有明顯改觀，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)并無失速風(fēng)險(xiǎn)，全年7.5%左右的目標(biāo)可以保證，但終值會(huì)低于該數(shù)字。

瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析說，雖然2014年服務(wù)業(yè)有可能受房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)、社會(huì)消費(fèi)品零售增速略微加快而有所回升，但恐怕不足以抵消工業(yè)部門的滑坡，這意味著GDP增速仍會(huì)繼續(xù)下行。

瑞銀判斷，2014年四季度GDP同比增速由三季度的7.3%進(jìn)一步放緩至7.1%左右，從而使2014年全年增長(zhǎng)7.3%。

全年GDP增速或略低于7.5%

2014年前三季度經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)，增速為7.4%，其中一、二、三季度分別增長(zhǎng)7.4%、7.5%、7.3%，但經(jīng)濟(jì)增速逐季下行的態(tài)勢(shì)并不能讓人完全放心。

汪濤稱，粗鋼產(chǎn)量、電廠煤耗在過去幾周均有所好轉(zhuǎn)，但PMI持續(xù)下滑則意味著制造業(yè)基本面鮮有改善。估計(jì)2014年12月工業(yè)增加值同比增速由上月的7.2%略微回升至7.5%，改善幅度有限。

全年外貿(mào)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，2014年全年出口增長(zhǎng)6.1%，進(jìn)口僅增長(zhǎng)0.6%。貿(mào)易增長(zhǎng)3.5%，低于7.5%的政府目標(biāo)，這也是1999年以來第二差的貿(mào)易增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，盡管貿(mào)易總體表現(xiàn)偏弱，但進(jìn)口疲軟更為明顯，主要原因是國(guó)內(nèi)需求疲軟和全球油價(jià)下跌，2014年貿(mào)易差額為3820億美元，創(chuàng)歷史新高。

在地產(chǎn)領(lǐng)域，2014年12月有較大概率看到統(tǒng)計(jì)局口徑的房地產(chǎn)銷售面積恢復(fù)同比正增長(zhǎng)。“盡管如此，我們估計(jì)新開工仍難有起色，從而繼續(xù)拖累施工面積、房地產(chǎn)投資。”汪濤說，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼、去年基數(shù)較低應(yīng)當(dāng)會(huì)支撐2014年12月基建投資增速，而制造業(yè)投資可能仍然低迷。整體來看，瑞銀估計(jì)2014年12月固定資產(chǎn)投資同比增速回落至14.5%，2014全年增長(zhǎng)15.7%。

上周五的國(guó)辦新聞吹風(fēng)會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委副主任朱之鑫說，過去的一年里，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難增多，一些風(fēng)險(xiǎn)也在顯現(xiàn)，都超出了原來的預(yù)料。

但他強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)全年仍將保持在合理區(qū)間。同時(shí)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)超額完成了年度的預(yù)期目標(biāo)，全年城鎮(zhèn)新增的就業(yè)預(yù)計(jì)超過1300萬人。物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲2%，控制在3.5%左右的年度預(yù)期目標(biāo)以內(nèi)。

經(jīng)濟(jì)探底仍在進(jìn)行

2015年已經(jīng)過去半個(gè)月，今年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)怎樣？在和訊發(fā)布的“百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查報(bào)告”中，63%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2015年的中國(guó)GDP增速將在7%~7.5%之間。有32%經(jīng)濟(jì)學(xué)家持保守態(tài)度，他們預(yù)計(jì)2015年經(jīng)濟(jì)增速在6%~7%之間。只有少數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家持太樂觀或太悲觀的態(tài)度，認(rèn)為增速會(huì)在6%以下和7.5%以上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比例只有5%。絕大多數(shù)研究者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)失速可能性較小。

朱海斌說，盡管經(jīng)濟(jì)再平衡仍在持續(xù)，但基本的增長(zhǎng)推動(dòng)因素在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生顯著變化。積極的推動(dòng)因素包括相對(duì)穩(wěn)定的服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)，以及中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余的增加。

但他給出的年度經(jīng)濟(jì)預(yù)期是7.2%。“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要阻力是房地產(chǎn)投資增速的持續(xù)下滑，以及制造業(yè)部分領(lǐng)域持續(xù)的產(chǎn)能過剩問題。”

瑞銀則略悲觀。其報(bào)告稱，盡管未來穩(wěn)增長(zhǎng)政策會(huì)加碼，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇也將支撐外需，但他們認(rèn)為房地產(chǎn)下滑仍將拖累2015年GDP增速進(jìn)一步放緩至6.8%，2016年放緩至6.5%。

“2015年房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)以消化庫存為主、而非急于拿地和開工，因此新開工面積可能會(huì)再跌10%，給相關(guān)行業(yè)帶來更大拖累。”汪濤說。不過，考慮到我國(guó)居民部門儲(chǔ)蓄率較高、資本賬戶仍大體封閉、銀行體系國(guó)有成分較高，且政府債務(wù)水平依然可控，短期內(nèi)中國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)的可能性并不大。

朱之鑫說，目前全球經(jīng)濟(jì)還處于金融危機(jī)之后的深度調(diào)整期，“在這個(gè)過程中，我們可能遇到的困難和風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)增加，要保持經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在合理區(qū)間，或者說在經(jīng)濟(jì)增速的換擋期實(shí)現(xiàn)換擋而不失速，是今年宏觀政策的一個(gè)重要內(nèi)容。”