昨日一根大陽(yáng)線對(duì)市場(chǎng)信心有所改善，市場(chǎng)情緒依然猶豫糾結(jié)，但多家私募對(duì)后市信心不改，靜待牛市第二波上漲。部分接受采訪的私募表示，下跌是布局良機(jī)，上證指數(shù)此前近一個(gè)月的調(diào)整，屬于牛市上漲階段的正常調(diào)整期，牛市的第一波——由流動(dòng)性推升的估值行情已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)的焦點(diǎn)重回經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上，牛市的第二波將在經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底信號(hào)出現(xiàn)后展開(kāi)。

增量資金放慢入市速度，部分私募判斷由流動(dòng)性提升的估值修復(fù)行情已經(jīng)接近尾聲。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，證券類信托產(chǎn)品2月份供成立了24只，環(huán)比上月下降了62%，與去年同期相比也下降了60%。大戶入市速度放緩，部分私募坦陳，流動(dòng)性提升的估值修復(fù)行情已經(jīng)接近尾聲，出于風(fēng)險(xiǎn)控制的目的，已經(jīng)刻意放緩發(fā)行速度。

但私募對(duì)于后市并不悲觀，寄希望于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)推升第二波上漲行情。部分活躍私募表示，股市目前是一個(gè)正常的休整期，牛市判斷沒(méi)有改變，等待股市第二波上漲，下跌空間可能也不是很大，因?yàn)榍捌谠隽抠Y金入場(chǎng)不會(huì)輕易撤出。

翼虎投資總經(jīng)理余定恒認(rèn)為，降息利好和兩會(huì)利好已經(jīng)提前反映，前期大盤近一個(gè)月的調(diào)整屬于正常的利好消化，大盤處于短期休整階段，由于政府工作報(bào)告提出將今年GDP增速定為7%，這也意味著上半年經(jīng)濟(jì)以調(diào)結(jié)構(gòu)為主，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底仍需觀察，股市下跌將迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。

和聚投資表示，牛市的第一個(gè)階段是在流動(dòng)性顯著改善背景下的估值提升，現(xiàn)在基本完成，市場(chǎng)在等待貨幣政策和財(cái)政政策不斷積累，從而使經(jīng)濟(jì)在未來(lái)的某一個(gè)時(shí)點(diǎn)中期觸底，市場(chǎng)將進(jìn)入牛市的第二個(gè)階段。

景林資產(chǎn)總裁蔣錦志認(rèn)為，目前滬深300估值約為12倍，如果不計(jì)算銀行股，則是17倍，從全球來(lái)看，除了少數(shù)國(guó)家，股市基本PE為10倍以上，A股的12倍與全球平均PE仍有30%的差距，是較為優(yōu)質(zhì)的投資品。

蔣錦志還認(rèn)為，估值本身是最重要的投資依據(jù)之一，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，相比歐洲、日本的零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)的新形態(tài)增長(zhǎng)為人民幣強(qiáng)于歐元、日元等提供了基礎(chǔ)，因此，未來(lái)藍(lán)籌股的安全邊際還非常強(qiáng)，具有較大的投資意義。從需求端來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)從來(lái)不缺資金，只是資金的流向問(wèn)題。

菁英時(shí)代投資董事長(zhǎng)陳宏超認(rèn)為，本輪行情啟動(dòng)源于全方位改革的推進(jìn)，政府出臺(tái)了一系列資本市場(chǎng)的改革政策，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，滬港通、股票注冊(cè)制、并購(gòu)重組、新三板等改革措施，都是引導(dǎo)未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)生變化的重要因素。站在長(zhǎng)期角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下，速度下臺(tái)階，效益上臺(tái)階，有質(zhì)量的增長(zhǎng)將為股市奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，超級(jí)長(zhǎng)牛行情已踏上征程。