周一，滬深兩市呈探底回升走勢(shì)。早盤券商股在利空影響下，大幅跳空殺跌，滬指盤中跌破3200點(diǎn)；午后銀行股扛起反攻大旗，帶動(dòng)股指迅速脫離危險(xiǎn)區(qū)并攻占3300點(diǎn)。

從板塊看，金融“三劍客”明顯分化，銀行股、保險(xiǎn)股全線飄紅，券商股卻全線飄綠。銀行板塊收盤大漲逾5%，券商板塊則下跌逾2%。

昨日午后有消息，興業(yè)銀行并購(gòu)華福證券的方案已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院。資料顯示，興業(yè)銀行長(zhǎng)期持有華福證券60.35%股權(quán)，并且其中56%股權(quán)自2010年12月起代持。

周一中金即發(fā)布報(bào)告稱，興業(yè)銀行和交通銀行最有可能先行進(jìn)入證券行業(yè)。昨日晚間即有消息予以佐證，興業(yè)銀行公告稱正研究申請(qǐng)券商牌照方案，而交通銀行有意接盤蘇格蘭皇家銀行擬持有的華英證券33.3%的股權(quán)。

事實(shí)上，每隔一段時(shí)間，就有券商牌照要放開(kāi)的傳聞，這一次亦如此。對(duì)于券商而言，證券牌照放開(kāi)是大勢(shì)所趨。

證監(jiān)會(huì)上周五舉行例行新聞發(fā)布會(huì)重申去年新“國(guó)九條”中的表述，即支持符合條件的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請(qǐng)證券期貨業(yè)務(wù)牌照。證監(jiān)會(huì)同時(shí)表示，商業(yè)銀行申請(qǐng)證券期貨業(yè)務(wù)牌照的政策公布實(shí)施尚無(wú)明確時(shí)間表。

業(yè)界認(rèn)為，這個(gè)表述也是對(duì)前期市場(chǎng)傳聞金融機(jī)構(gòu)交叉持牌傳聞的最好回應(yīng)。一旦券商的牌照被放開(kāi)，將加大證券服務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)券商來(lái)講無(wú)疑是大的利空消息。

有分析指出，牌照開(kāi)放將從投行業(yè)務(wù)開(kāi)始，2015年放開(kāi)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照的概率很小，交行和興業(yè)最有可能先行進(jìn)入證券行業(yè)。2014年證券業(yè)收入2602億，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比40%，投行收入占比9%，投行業(yè)務(wù)將是最早對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)放的領(lǐng)域，這對(duì)券商的影響很小。

從商業(yè)銀行進(jìn)入基金、信托、保險(xiǎn)等行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，雖然這些子公司憑借母行的渠道和客戶優(yōu)勢(shì)獲得快速發(fā)展，但并未顯著削弱行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

以中國(guó)銀行為例，中行持有內(nèi)地全牌照券商中銀國(guó)際證券37.14%的股權(quán)，但中銀國(guó)際證券在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額并未顯著提升?？傮w看，盡管競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增多，具備創(chuàng)新能力的大型券商和特色中小型券商仍能獲得快速成長(zhǎng)。

對(duì)于銀行股而言，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是重大利好。機(jī)構(gòu)普遍看好券商牌照向銀行放開(kāi)，將帶來(lái)更多想象空間。

平安證券表示，雖然證券業(yè)務(wù)中經(jīng)紀(jì)、IPO承銷及自營(yíng)直投業(yè)務(wù)等對(duì)銀行業(yè)務(wù)有直接協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)在短期放開(kāi)的可能性較小，但從監(jiān)管層面表明了對(duì)于銀行混業(yè)和跨界的支持。平安證券判斷銀行股最佳投資窗口來(lái)自于：1、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、員工持股以及MSCI指數(shù)調(diào)整等催化因子在年中時(shí)候落地的概率較大；2、銀行季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)后，疊加銀行分紅，高股息率相對(duì)實(shí)際利率的吸引力會(huì)放大。

今年以來(lái)，銀行股一直處于休整狀態(tài)，經(jīng)過(guò)兩個(gè)半月的調(diào)整，獲利盤消化已經(jīng)比較充分，乘機(jī)反彈順理成章。實(shí)際上，憑借自身的優(yōu)質(zhì)客戶資源和雄厚資本實(shí)力，銀行開(kāi)展券商業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。

因此，平安證券、招商證券、華泰證券等多家券商分析師對(duì)銀行股后市依然持樂(lè)觀看法。作為A股市場(chǎng)的基石，銀行股的企穩(wěn)走強(qiáng)無(wú)疑有助于牛市行情的繼續(xù)演繹。