隨著權(quán)重藍籌股估值支撐重新顯現(xiàn)，短期市場大幅下跌的概率明顯降低。但值得注意的是，新股申購和政策預(yù)期的變化將帶來一定不確定性，資金如何面對這兩種不確定性，將成為判斷短期市場強弱的重要試金石。換言之，未來市場是出現(xiàn)新一輪上漲，還是維持高位震蕩走勢，答案不久就將揭曉。

權(quán)重股見底支撐市場

經(jīng)過上周的持續(xù)調(diào)整后，本周一在銀行股上漲支撐下，滬深主板市場聯(lián)袂實現(xiàn)企穩(wěn)反彈，滬綜指也重回3300點整數(shù)關(guān)口上方。

受券商股表現(xiàn)不佳影響，滬綜指本周一以3224.31點小幅低開，盤中一度最低下探至3198.37點；不過下午開盤后，銀行板塊整體強勁做多，同時帶動券商板塊企穩(wěn)反彈，導(dǎo)致大盤迅速收復(fù)失地并出現(xiàn)顯著反彈，滬指盤中最高上探至3307.70點，尾市以3302.41點日內(nèi)次高點報收，上漲61.22點，漲幅為1.89%。在主板大盤表現(xiàn)強勢的同時，創(chuàng)業(yè)板與中小板也出現(xiàn)了明顯反彈，此前市場反復(fù)出現(xiàn)的蹺蹺板風(fēng)格特征并未重現(xiàn)。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅上漲2.20%，收報1994.39點；中小板綜指上漲1.34%，收報9425.11點。

銀行板塊是昨日市場形成普漲格局的重要支撐。從行業(yè)指數(shù)角度看，昨日申萬銀行指數(shù)上漲5.88%，漲幅明顯強于其他行業(yè)板塊。具體而言，昨日銀行股內(nèi)部16只成分股的漲幅全都超過了4%。其中，寧波銀行和南京銀行收報漲停；北京銀行、興業(yè)銀行、中信銀行的漲幅也都超過了7%，具體分別為9.20%、8.72%和7.76%。

從表面看，銀行股上漲的原因在于利好預(yù)期的刺激。上周末有市場傳聞指出，銀行有望獲得券商業(yè)務(wù)牌照，這使得投資者對銀行板塊的關(guān)注度重新提升。本周一在銀行股走強的背景下，券商股一度大幅下跌，也從側(cè)面證明該利好預(yù)期是刺激銀行板塊昨日集體井噴的主要原因之一。

但是從本質(zhì)上看，銀行板塊的反彈其實與近期投資者對大盤藍籌股的預(yù)期轉(zhuǎn)變關(guān)系更為緊密。進入2015年以來，受經(jīng)濟下行壓力增大以及整頓杠桿資金業(yè)務(wù)等因素的影響，去年12月大幅上漲的權(quán)重藍籌股普遍經(jīng)歷了一輪明顯調(diào)整，多數(shù)個股期間的最大跌幅都超過了20%。股價下跌不僅令大盤藍籌股中的悲觀情緒得到了充分釋放，而且還再度凸顯了該板塊的估值優(yōu)勢，這使得投資者對藍籌股的態(tài)度逐漸發(fā)生了改變。實際上，從上周開始，中國鋁業(yè)、中國南車等權(quán)重股就都不時出現(xiàn)過異動。

短期行情面臨考驗

權(quán)重股重新獲得支撐，意味著市場下跌空間變得相對有限；而本周一在權(quán)重股走強的同時，創(chuàng)業(yè)板和中小板的良好表現(xiàn)則表明市場有望重新進入頗具賺錢效應(yīng)的強勢格局中。但是，短期而言，強勢格局若想確立還需要通過新股申購和政策預(yù)期變化兩大“試金石”的考驗。

一方面，從本周二開始，滬深股市將在未來四個交易日迎來新一輪密集的新股申購，周三為申購量的最高峰。從以往經(jīng)驗看，在新股集中申購前，市場通常會出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，上周股市也確實整體表現(xiàn)不佳；但是當(dāng)新股申購高峰過去后，近期市場全部都實現(xiàn)了明顯反彈。由此，短期行情的第一塊試金石浮出水面：若周三新股申購高峰過去后，股市仍然未見大的起色，可能預(yù)示短線行情趨弱；而如果市場在申購洪峰過后應(yīng)聲而起，則無疑將在很大程度上提升目前強勢格局的可靠性。

另一方面，每年3月份都是政策樂觀預(yù)期最為濃厚的時點，這也是為什么股市經(jīng)常在3月份出現(xiàn)沖高回落走勢的原因。目前看，寬松貨幣政策、國企改革、一帶一路、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等政策預(yù)期都已經(jīng)被市場預(yù)期的比較充分，隨著樂觀情緒的自然回歸，市場出現(xiàn)階段震蕩調(diào)整的概率較大；但是，如果上述預(yù)期內(nèi)的調(diào)整沒有出現(xiàn)，則將在很大程度上說明市場強勢行情的成色非常充足。

總體來看，當(dāng)前市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的概率有限，雖然大盤能否重歸升勢尚需觀察，但個股機會預(yù)計仍將精彩紛呈，資源類股票、醫(yī)藥股、中小板以及創(chuàng)業(yè)板內(nèi)的前期滯漲品種，都有望交替迎來表現(xiàn)機會。