◎每經(jīng)記者李智 “15年前來美國要2百萬，被30家VC拒了。我今天又來了，要2百億?！比ツ辏R云在阿里巴巴路演現(xiàn)場(chǎng)一段霸氣十足的開場(chǎng)白，成為資本市場(chǎng)的一段“佳話”。 如今，類似的一幕在A股市場(chǎng)上演。半年前定下2.17元每股發(fā)行價(jià)，還因?yàn)椤百F了”而推遲發(fā)行的節(jié)能風(fēng)電（601016，收盤價(jià)11.77元），如今卻開出了9.51元/股的增發(fā)價(jià)，融資額也從首發(fā)的3.86億元，猛增至如今的不超過30億元。然而，公司股票昨日的“一字板”漲停，直觀說明了市場(chǎng)各方的態(tài)度。 “張口”再要30億元 在停牌數(shù)日之后，節(jié)能風(fēng)電昨日帶著新鮮出爐的30億元再融資方案復(fù)牌，實(shí)現(xiàn)一字漲停。或許在很多投資者看來，公司在增發(fā)利好之下順勢(shì)漲停，這僅是A股市場(chǎng)上稀松平常的一幕，然而在很多業(yè)內(nèi)人士的眼中，節(jié)能風(fēng)電此次再融資，卻有著極為不同的意義。 節(jié)能風(fēng)電的特殊之處在于，公司去年9月29日才登陸A股市場(chǎng)。也就是說，在上市僅半年之后，公司就迅速推出了再融資30億元的方案。 對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，節(jié)能風(fēng)電的求“資”若渴，與當(dāng)初的IPO方案有著密切的聯(lián)系。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在IPO之時(shí)，節(jié)能風(fēng)電雖然是在滬市主板上市，但公司融資金額并不高，公司以2.17元/股的發(fā)行價(jià)，公開發(fā)行約1.78億股新股，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額約3.29億元。與之形成鮮明對(duì)比的是，節(jié)能風(fēng)電首發(fā)募投項(xiàng)目——風(fēng)力發(fā)電開發(fā)項(xiàng)目的總投資金額實(shí)際為10.41億元，遠(yuǎn)高于3.29億元的募資凈額，而且公司先以自有資金投入，再以首發(fā)募資置換。因此，在上市不久之后，節(jié)能風(fēng)電的IPO募集資金就已經(jīng)“見底”。 值得一提的是，2.17元/股的發(fā)行價(jià)是導(dǎo)致節(jié)能風(fēng)電首發(fā)未足募（指募集資金未滿足募投項(xiàng)目）的一個(gè)重要原因。即使是這樣一個(gè)如今看來十分“白菜”的價(jià)格，當(dāng)時(shí)還因?yàn)閷?duì)應(yīng)市盈率高于行業(yè)均值，而直接導(dǎo)致公司推遲發(fā)行。在上市半年之后，股價(jià)大漲的節(jié)能風(fēng)電已經(jīng)將增發(fā)價(jià)定在了不低于9.51元/股，因此雖然不超過3.15億股的發(fā)行規(guī)模，比當(dāng)初1.78億股的首發(fā)量增加了不足八成，但是融資額卻暴增近7倍。 次新股再融資潮起 面對(duì)節(jié)能風(fēng)電此次融資計(jì)劃，業(yè)內(nèi)普遍的分析是，公司首發(fā)募集資金偏低，所以消耗完畢之后選擇再融資。對(duì)于這樣的分析，節(jié)能風(fēng)電一位人士并未直接回應(yīng)，僅表示“不太方便說”。 一位業(yè)內(nèi)人士分析稱，在監(jiān)管層嚴(yán)控發(fā)行“三高”（高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高募資額）的背景下，有的公司為了能夠盡快上市，會(huì)主動(dòng)降低融資規(guī)模。但是企業(yè)發(fā)展始終需要資金推動(dòng)，因此在成功上市后，再融資也就成為了最合理的選擇，節(jié)能風(fēng)電以及此前的浙江世寶（002703，收盤價(jià)27.04元），都是比較典型的例子。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，浙江世寶2012年10月上市之時(shí)僅募資3870萬元（其中包括近900萬元發(fā)行費(fèi)用），但是通過不久前完成的再融資，浙江世寶拿到了7億元的真金白銀，雖然增發(fā)價(jià)并不低，但各路資金仍然趨之若騖。 實(shí)際上，如果仔細(xì)梳理的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)在去年上市的公司中，啟動(dòng)再融資的公司不在少數(shù)，天賜材料、麥趣爾、金一文化、溢多利、東方通、綠盟科技、全通教育等公司均屬于這一類型。毫無疑問，在不知不覺之間，“放低身段”上市，然后再進(jìn)行資本運(yùn)作，已經(jīng)成為了不少公司的選擇。