養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市的問(wèn)題，一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。近日，人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民透露，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)方案有望于今年下半年按程序報(bào)請(qǐng)黨中央、國(guó)務(wù)院審定。對(duì)此，分析人士表示，股市發(fā)展需要接納各種不同類型的投資，尤其是養(yǎng)老基金這種追求穩(wěn)健的長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)資金。這對(duì)股市健康發(fā)展有長(zhǎng)遠(yuǎn)積極效應(yīng)。而從被稱為“國(guó)家隊(duì)”的社?；鹬貍}(cāng)股或許可以發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老基金入市后的選股特點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，滬深兩市共有290家公司披露年報(bào)業(yè)績(jī)，其中，有69家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了社?；鹕碛?。今日本文特從業(yè)績(jī)、估值和行業(yè)等三個(gè)角度分析研究社?；鸬耐顿Y偏好和持股特征，供投資者參考。

業(yè)績(jī) 近八成個(gè)股業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日收盤，兩市已披露年報(bào)公司家數(shù)為290家，其中69家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)社保基金身影。據(jù)年報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，在上述69家公司中，共有55家公司2014年歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比79.71%，遠(yuǎn)高于兩市整體水平，由此可見(jiàn)，選擇績(jī)優(yōu)股是社保基金擇股的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。

對(duì)此，分析人士表示，社?；鹚赜?ldquo;國(guó)家隊(duì)”之稱，投資風(fēng)格一向以穩(wěn)健著稱。而選擇業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的上市公司，一方面，公司的高成長(zhǎng)將為股價(jià)拓展上行空間；另一方面也有效地控制了公司股票的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保證投資收益。因此，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)通常作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者選股的首要標(biāo)準(zhǔn)，而社?；鹱匀灰膊焕?。

具體來(lái)看，在55家2014年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司中，共有11家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)翻番，其中，東方財(cái)富2014年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)為16572.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)3213.59%。

除東方財(cái)富外，其余10只社保基金持有的業(yè)績(jī)翻番股分別為興發(fā)集團(tuán)(745.35%)、隆基股份(313.85%)、泰豪科技(299.32%)、鼎漢技術(shù)(206.83%)、恒順電氣(188.75%)、廣船國(guó)際(169.31%)、猛獅科技(165.62%)、華信國(guó)際(142.28%)、東旭光電(138.46%)、華儀電氣(103.38%)等。

值得一提的是，上述11只個(gè)股中，有7只為社保基金本期新進(jìn)個(gè)股，分別為華信國(guó)際、廣船國(guó)際、東旭光電、興發(fā)集團(tuán)、恒順電氣、泰豪科技以及猛獅科技，持股市值分別為14730.9萬(wàn)元、9260.95萬(wàn)元、4908.78萬(wàn)元、4114.22萬(wàn)元、3077.08萬(wàn)元、3015.91萬(wàn)元、2343.24萬(wàn)元。

估值 兩原因致持倉(cāng)股估值偏高

通過(guò)對(duì)本期社保基金持有的69只股票進(jìn)行梳理，可以發(fā)現(xiàn)本期社保基金持有個(gè)股估值普遍較高，截至昨日收盤，通過(guò)對(duì)比社保基金持倉(cāng)股自身估值以及其所屬行業(yè)整體估值可以看到，這69只個(gè)股中有43只個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)高于其所屬申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)整體市盈率(TTM)，47只個(gè)股市凈率高于其所屬行業(yè)整體平均水平。

此外，本期社?；鸪謧}(cāng)股中動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)高于100倍的個(gè)股達(dá)到19只，其中，中冠A、啟源裝備、猛獅科技、棲霞建設(shè)、東方財(cái)富、廣船國(guó)際、精華制藥、七星電子、江特電機(jī)、衛(wèi)寧軟件等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)更是超過(guò)200倍，與以前側(cè)重于低估值的擇股標(biāo)準(zhǔn)似有不同。

對(duì)此，分析人士表示，從目前來(lái)看，本期社?；鸪謧}(cāng)股估值較高的原因主要有兩方面。一方面，目前已披露年報(bào)的上市公司僅290家且多數(shù)所屬新興產(chǎn)業(yè)，而新興產(chǎn)業(yè)的代表——創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前整體估值也已超80倍，相信隨著兩市藍(lán)籌股年報(bào)的相繼披露，可以有效中和社?；鹬貍}(cāng)股高估值的境況；另一方面，在本期社?；鹬貍}(cāng)股中既包括東方財(cái)富等熱門概念的龍頭股，也包含了延華智能等并購(gòu)重組概念股，而上述個(gè)股在近期普遍受到市場(chǎng)的熱炒，快速飆高的股價(jià)也造成了當(dāng)前社?；鹬貍}(cāng)股的高估值，而這也從一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)出了社保基金選股的獨(dú)到與精準(zhǔn)。

從今年以來(lái)，社保基金持倉(cāng)股的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至昨日，中恒電氣年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)到133.93%，實(shí)現(xiàn)翻番。此外，恒順電氣(99.25%)、中科金財(cái)(98.67%)、延華智能(77.97%)、科遠(yuǎn)股份(72.38%)、啟源裝備(71.53%)、國(guó)旅聯(lián)合(69.52%)、澳洋順昌(68.27%)、精華制藥(64.96%)、隆基股份(64.49%)、衛(wèi)寧軟件(58.81%)、猛獅科技(58.69%)等個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲幅均超過(guò)50%。

行業(yè) 傳媒等三行業(yè)受青睞

選股精準(zhǔn)獨(dú)到的社?；鸨酒谟指蛴谀男┌鍓K個(gè)股呢？從本期社?；鸪止墒兄祦?lái)看，傳媒、電子、公用事業(yè)等三行業(yè)本期最新持股市值分別達(dá)到143689.46萬(wàn)元、106475.32萬(wàn)元以及96085.36萬(wàn)元，是目前社?；鸪止墒兄底罡叩娜笮袠I(yè)。

具體來(lái)看，社?；鸨酒诠渤钟?只傳媒股，按持股市值排序分別為：東方財(cái)富(102112.51萬(wàn)元)、百視通(34320.7萬(wàn)元)、博瑞傳播(7256.25萬(wàn)元)，持股數(shù)量分別為3652.09萬(wàn)股、906.04萬(wàn)股以及675萬(wàn)股。電子板塊方面，本期社?；鸸渤钟?只電子股，按持股市值排序分別為：七星電子(22106.58萬(wàn)元)、華天科技(20400.89萬(wàn)元)、光韻達(dá)、萬(wàn)潤(rùn)科技(10519.43萬(wàn)元)、士蘭微(10295.66萬(wàn)元)、德賽電池(9939.6萬(wàn)元)、同方國(guó)芯(8163.77萬(wàn)元)、碩貝德(6227.61萬(wàn)元)、東旭光電(4908.78萬(wàn)元)，持股數(shù)量分別為847萬(wàn)股、1633.38萬(wàn)股、760.27萬(wàn)股、822.47萬(wàn)股、1803.09萬(wàn)股、330萬(wàn)股、340.16萬(wàn)股、325.54萬(wàn)股、640萬(wàn)股。

值得一提的是，上述板塊同樣被券商廣泛看好，傳媒板塊方面，愛(ài)建證券就表示，近期傳媒行業(yè)一直受到國(guó)家政策的大力扶持，而文化消費(fèi)也成為大消費(fèi)中的亮點(diǎn)。目前行業(yè)整體估值漲幅較大，風(fēng)險(xiǎn)提升后面臨短期調(diào)整。不過(guò)，考慮到行業(yè)年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇约邦A(yù)計(jì)的一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍是眾行業(yè)中前景較好的，重申今年在文化消費(fèi)升級(jí)和體制改革驅(qū)動(dòng)下，文教體娛整個(gè)產(chǎn)業(yè)將連成一線，文化產(chǎn)業(yè)化之路將以前所未有的態(tài)勢(shì)深入推進(jìn)，行業(yè)值得反復(fù)關(guān)注。

而電子板塊方面，齊魯證券建議關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，具體來(lái)看，從二季度開(kāi)始AppleWatch備貨有望達(dá)到千萬(wàn)級(jí)別，從而拉動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。主要AppleWatch受益標(biāo)的包括立訊精密、環(huán)旭電子、德賽電池、大族激光。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)