每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張威    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

上周五（3月27日）晚間，光大銀行在公布2014年年報(bào)的同時(shí)，還發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)已同意全資設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)子公司。這意味著，光大銀行在業(yè)內(nèi)首嘗鮮企業(yè)資產(chǎn)分拆，第一個(gè)“吃螃蟹”。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分拆會(huì)是未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)，但在短時(shí)間內(nèi)完全分開(kāi)也不現(xiàn)實(shí)。

尚需監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批

光大銀行當(dāng)晚發(fā)布公告披露，“董事會(huì)同意本公司全資設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)子公司，該事項(xiàng)需報(bào)請(qǐng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。”值得注意的是，中金公司此前曾發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，在混合所有制改革之下，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，最快今年二季度銀行將分拆資產(chǎn)上市。

研報(bào)認(rèn)為，從目前的市場(chǎng)分析，光大銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、交通銀行等具有推薦意義。從業(yè)務(wù)角度而言，光大、平安可能率先試點(diǎn)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的分拆，且被分拆業(yè)務(wù)占現(xiàn)有市值的占比最高；而興業(yè)則可能率先嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融部分業(yè)務(wù)的拆分；交行帶有混合所有制改革概念。

隨后，光大銀行于3月18日發(fā)布公告稱(chēng)，公司正研究推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)，但目前沒(méi)有分拆上市計(jì)劃。實(shí)際上，光大銀行拆分理財(cái)業(yè)務(wù)尚需監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。不過(guò)從此前的口徑來(lái)看，監(jiān)管層對(duì)此應(yīng)該持支持態(tài)度。

去年7月11日，銀監(jiān)會(huì)對(duì)完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)下發(fā) 《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》（ “35號(hào)文”），對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)提出多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分離，并首次指出理財(cái)事業(yè)部制應(yīng)具備的四個(gè)特征。

近年來(lái)，銀行紛紛推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，多家銀行成立了獨(dú)立的資產(chǎn)管理部或者理財(cái)事業(yè)部，一些做得較好的事業(yè)部已經(jīng)具備人、財(cái)、物相對(duì)獨(dú)立。

此外，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在2015年度監(jiān)管工作會(huì)議上曾表示，將探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線(xiàn)子公司制改革。條件成熟的銀行對(duì)信用卡、理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行子公司改革試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)法人獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

完全拆分有難度

中金公司在研報(bào)中稱(chēng)，理財(cái)、信用卡、私人銀行等業(yè)務(wù)較為市場(chǎng)化，作為銀行一個(gè)部門(mén)運(yùn)作，在機(jī)制、薪酬等方面都不適應(yīng)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在混合所有制改革中，銀行將會(huì)做企業(yè)資產(chǎn)的分拆(成立獨(dú)立子公司)乃至最終上市。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分拆會(huì)是未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)。如果從剛性?xún)陡督嵌葋?lái)講，銀行傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)必須要?jiǎng)傂詢(xún)陡叮鴱呢?cái)務(wù)管理這塊，銀行資管不能剛性?xún)陡?，本質(zhì)上是代客行為，應(yīng)該由代理的客人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就是我們常說(shuō)的打破剛性?xún)陡丁Ｋ?，從本質(zhì)上來(lái)看，這是兩種不同的業(yè)務(wù)，把銀行理財(cái)分拆開(kāi)也能夠做到風(fēng)險(xiǎn)隔離，業(yè)務(wù)單獨(dú)運(yùn)作。

“在利率市場(chǎng)化推進(jìn)的過(guò)程中，銀行希望給客戶(hù)帶來(lái)高回報(bào)，往往把存款和理財(cái)混在一個(gè)池子里，最初沒(méi)有分得太清楚。但從銀行自身來(lái)看，各家銀行有所不同。有些銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)和銀行其他業(yè)務(wù)形成了相對(duì)獨(dú)立性，所以就在這方面比較激進(jìn)。”郭田勇說(shuō)。

郭田勇也同時(shí)指出，在短時(shí)間內(nèi)完全分開(kāi)也不現(xiàn)實(shí)。理財(cái)業(yè)務(wù)包括資管，相對(duì)銀行其他業(yè)務(wù)條線(xiàn)有獨(dú)立性，但是聯(lián)系也非常緊密。所以，銀行理財(cái)名義上分拆開(kāi)，也難做到不在業(yè)務(wù)上“藕斷絲連”?？傮w來(lái)講，要實(shí)現(xiàn)完全拆分還是很有難度。

此外，亦有行業(yè)分析師表示，從操作層面來(lái)看，真正實(shí)現(xiàn)分拆也并非易事。首先，由于目前部分銀行在理財(cái)產(chǎn)品、信用卡等條線(xiàn)仍依靠分支行渠道營(yíng)銷(xiāo)，如果分拆獨(dú)立，會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、價(jià)格定價(jià)方面存在一定障礙；其次，雖然將銀行理財(cái)事業(yè)部“平移”出去，設(shè)立子公司相對(duì)簡(jiǎn)單，但要成為獨(dú)立法人還需完成組織架構(gòu)、注入資本金等步驟。此外，還將需要政策的配套，例如對(duì)目前銀行理財(cái)投資相關(guān)限制等政策進(jìn)行一定的調(diào)整。