方證開盤必讀 【市場評述】大盤圍繞4000點巨震個股牛熊走向不歸路 A股市場回顧與后市展望：市場振幅將加大 操作策略：操作上，在大盤盤中大幅震蕩中，加快持倉結構調(diào)整，擇股以能防御中反擊為主，逢低關注金融、地產(chǎn)、資源、醫(yī)藥、重組概念及漲幅不高的低價一二線藍籌股，逢高堅決減持股價嚴重透支的高價高估值題材股。（方正證券） 更多精彩內(nèi)容，請關注每經(jīng)投資寶微信公眾號“每經(jīng)投資寶”（微信號：mjtzb2） 每經(jīng)投資寶【微信公眾號：mjtzb2】 掃描下方微信二維碼即可關注。 廣發(fā)證券晨會 新華社4月7日再度發(fā)表評論文章稱，今年經(jīng)濟運行面臨較大壓力，尤需股票市場提供有力支持，維護股市穩(wěn)定運行十分關鍵。 點評：新華社的評論，清楚表明股市的上漲是國家穩(wěn)定經(jīng)濟的需要，股市上漲是國家意識。對政策和資金驅(qū)動的大牛市不用有絲毫的懷疑。預期政策面的利好仍會層出不窮，很難再出現(xiàn)監(jiān)管層“半夜雞叫”式的粗暴打壓股市上漲的情況。在這一背景下，牛市途中可能出現(xiàn)的技術性短線調(diào)整，不會改變已經(jīng)確立的牛市大的向上格局，并可視為吸引新的資金入市的時機。新華社的這篇評論觀點，對當前股市的利好作用無疑是火上澆油。 MSCI已展開對A股的第二輪征求意見。業(yè)內(nèi)預測，如果整個A股完全加入MSCI指數(shù)體系，所造成的流動性和需求將達到2400億美元，折合人民幣逾萬億元。 點評：這是A股市場未來一至兩年左右時間可以預期的重大利好因素之一。對股市中長期向好構成支持因素。 深交所：深市新股民以本科及以上學歷為主。深交所金融創(chuàng)新實驗室發(fā)布《深市新開戶個人投資者學歷分析報告》，就2014年初到2015年3月31日之間的深市個人投資者開戶情況進行了分析，結果顯示深市新開戶投資者受教育程度不斷提高，學士及以上投資者占比38.09%,高于同期大中專的35.35%和高中及以下的20.93%，并呈現(xiàn)出年輕化的趨勢。低學歷投資者開戶占主導的局面已一去不復返。 點評：新股民文化素質(zhì)的提高，對新生事物的接受程度明顯提升，反映在股市上就是對互聯(lián)網(wǎng)+、對新興產(chǎn)業(yè)新興概念的追捧，帶來創(chuàng)業(yè)板中小板為主的新興產(chǎn)業(yè)板塊的超牛表現(xiàn)。此外，新股民未經(jīng)理完整牛熊階段的風險體驗，參與股市的熱情更為高漲膽子更大，在大牛市中獲利也可能更多。飽受熊市折磨的老股民，如不能及時調(diào)整熊市思維，在牛市中也一樣會飽受折磨。（廣發(fā)證券） 方證資訊分析晨報 【宏觀市場要聞】 外匯局改革資本金結匯管理方式 4月8日，國家外匯管理局發(fā)布《關于改革外商投資企業(yè)外匯資本金結匯管理方式的通知》，明確企業(yè)可自由選擇資本金結匯時機。外商投資企業(yè)資本金及其結匯資金的使用應符合外匯管理相關規(guī)定，對資本金使用實施負面清單管理。將從6月1日起實施。 簡析：外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結匯是指，外商投資企業(yè)資本金賬戶中經(jīng)所在地外匯局辦理出資權益確認的外匯資本金可根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營需要在銀行辦理結匯。我國自1994年開始實施的強制結匯政策，2012年9月，國家外匯管理局同意在東疆保稅港區(qū)試行外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結匯改革試點政策，這也是國內(nèi)首個“意愿結匯”保稅監(jiān)管區(qū)域。意愿結匯新政給了企業(yè)更多選擇，可以幫助企業(yè)有效回避匯率風險，幫助企業(yè)降低財務成本。 上周證券保證金凈流入1624億元 據(jù)中國證券投資者保護基金公司最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周（3.月30日-4月3日）證券市場銀證轉(zhuǎn)賬資金凈流入1624億元。 具體來看，上周證券市場交易結算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為7793億元，減少額為6169億元，期末數(shù)為17410億元。此外，股票期權保證金凈流入0.62億元，期末數(shù)為2.3億元。 簡析：上周保證金凈流入1624億，3月份以來已經(jīng)凈流入保證金7000億。場外資金入場是本輪行情的重要驅(qū)動力，不過由于保證金流入賬戶波動幅度較大，其與市場走勢的正相關關系并不是非常顯著。 港股通凈買入117億額度首次耗盡 港股通凈買入117億額度首次耗盡；2014年中國電子商務交易規(guī)模達13.4萬億同比增逾三成；外匯局：改革外商投資企業(yè)外匯資本金結匯管理方式；2014年中國城市軌道交通建設日均投資逾7.8億。 簡析：周三恒指暴漲3.8%，成交額創(chuàng)歷史新高，滬港通額度當日也耗盡。當前恒生A+H股溢價指數(shù)已經(jīng)飆升到130左右，港股估值優(yōu)勢明顯。另外當前正處于人民幣國際化的重要關口，管理層支持資金進入港股。在此背景下，預計港股機會仍大。概念股：A+H溢價較大的股票以及彩生活、智美集團等。 上周新增股票開戶數(shù)156萬戶 上周（3月30日至4月3日），兩市新增股票開戶數(shù)156.26萬戶，繼續(xù)兩周維持在150萬戶以上。其中，兩市新增A股賬戶數(shù)156.13萬戶，新增B股賬戶1284戶。此外，新增基金賬戶83.39萬戶，也是連續(xù)兩周維持在80萬戶以上。 數(shù)據(jù)顯示，A股交易活躍度連續(xù)三周回升，上周參與交易的A股賬戶數(shù)為3395.04萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例為17.89%，較前一周的17.73%繼續(xù)回升。上周期末，A股持倉賬戶數(shù)為5726.06萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例也大幅回升，達30.17%，前一周為29.95%。 簡析：上周新增A股開戶數(shù)156萬戶，這是新增開戶數(shù)連續(xù)第二周在150萬戶以上，表明場外資金入場積極性依舊非常高。上周持倉A股賬戶數(shù)為5726.06萬戶，比此前一周增加85.04萬戶，持倉賬戶數(shù)增加可能與新增A股開戶數(shù)大幅增加有關，不過它說明了市場籌碼趨于分散。由于場外資金仍在大舉進入市場，預計行情并未結束，但對短線市場也存過熱之嫌。（方正證券） 方正證券晨會紀要 【晨會摘要】 晨會重點關注：上周連續(xù)5個交易日，4個合約持倉量22日移動平均值下降，價差形態(tài)追漲殺跌，而且節(jié)奏不佳，應該留意回調(diào)風險；上周債市在資金面寬松影響下收益率以陡峭化為主，短端收益率小幅下降，但長端收益率以上行為主。（方正證券） 國泰君安君睿早視點（個股篇） 高能環(huán)境（603588）《環(huán)保行業(yè)的東方雨虹，代言高成長》 高能環(huán)境作為“雨虹系”的第事家上市公司，其格局、管控、激勵機制都體現(xiàn)出十足的“雨虹”氣息，而借助上市后的資金優(yōu)勢外延式擴張戒令增速再上臺階，我們上調(diào)2015～16年EPS預測至1.31、2.08元，參考行業(yè)可比公司估值，給予2015年65倍PE，目標價85.15元，維持“買入”評級。 外運發(fā)展（600270）《低估值、高成長、新邏輯》 外運發(fā)展是A股唯一的海淘全程供應鏈標的，唯一不海關六大跨境電商試點地區(qū)全面試點企業(yè)，唯一不網(wǎng)易考拉海淘開展跨境物流合作。上調(diào)2015/16年EPS預測至1.30/1.35元。目前A股物流公司平均PE達56倍（剔除PE100倍以上個股），外運發(fā)展資質(zhì)最好而PE僅20倍。給予2015年30倍PE，上調(diào)目標價至39元。 焦點科技（002315）《教育互聯(lián)網(wǎng)入口核心標的》 首次覆蓋給予“買入”評級，目標價139元。我們認為，公司定位教育互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)平臺企業(yè)，基二大數(shù)據(jù)的評測、互動和服務推送才是公司的核心競爭力所在。公司主業(yè)B2B尋求轉(zhuǎn)型，同時借助點學產(chǎn)品Studyfun搶灘入口，在軟件研發(fā)和數(shù)字教學領域技術優(yōu)勢明顯。預計公司2014-2016年EPS為1.02/1.39/1.68元。（國泰君安） 國泰君安君睿早視點（行業(yè)篇） 《長江經(jīng)濟帶：新規(guī)劃，新格局》 聞聯(lián)播4月5日消息，國務院日前批復同意《長江中游城市群發(fā)展規(guī)劃》。這是貫徹落實長江經(jīng)濟帶國家重大發(fā)展戓略的重要丼措，也是《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》出臺后國家批復的第一個跨區(qū)域城市群觃劃。 此次《規(guī)劃》出臺，立足二長江中游城市群發(fā)展實際，強化了武漢、長沙、南昌的中心城市地位，突出強調(diào)了長江中游城市群重點仸務，即加強城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展；統(tǒng)籌推進城市群綜合交通運輸網(wǎng)絡和水利、能源、信息等重大基礎設施建設；建立城市群產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展機制；統(tǒng)籌推進基礎設施互聯(lián)互通和城市群現(xiàn)代化水平。 作為體系性投資主題，長江經(jīng)濟帶具有投資價值持續(xù)時間長、受益行業(yè)范圍廣的特點。政策扶植的力度和市場認知水平將經(jīng)歷一個逐步增加的過程。作為國家三大重大發(fā)展戓略之一的長江經(jīng)濟帶要想實現(xiàn)全線發(fā)展，需要一個突破區(qū)域行政壁壘的綱領性文件。我們判斷，長江經(jīng)濟帶頂層設計觃劃作為重要的催化劑將二上半年出臺，長江經(jīng)濟帶戓略觃劃正迎來發(fā)展新格局。受益標的：江西長運/宜昌交運/新筑股仹/湖南投資/四川成渝/葛洲壩/重慶港九/重慶路橋/南京港/上海佳豪。（國泰君安）