每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

◎每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

中國(guó)上市公司市值管理研究中心的一份《2015年度中國(guó)上市公司市值管理績(jī)效評(píng)價(jià)報(bào)告》，引起了市場(chǎng)的關(guān)注。因?yàn)檫@波行情的緣故，在報(bào)告中，2015年度A股上市公司績(jī)效總分大幅上升，創(chuàng)有績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系9年以來(lái)的最高分。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，自去年7月至今，上市公司市值突飛猛進(jìn)，市值增幅超過(guò)1倍的已經(jīng)達(dá)到兩市公司總數(shù)的7成之多，超過(guò)10倍的也有19家，10億元以下市值的公司則被全部消滅。

市值管理績(jī)效創(chuàng)新高

據(jù)綜合報(bào)道顯示，上述報(bào)告對(duì)2015年度A股上市公司市值管理績(jī)效評(píng)價(jià)的總分均值達(dá)到了52.73分，而2014年是42.62分，增幅達(dá)24%，這也超過(guò)史上市值管理績(jī)效總分最高的2007年度，該年度市值績(jī)效總分為49.33分。同時(shí)2015年，A股上市公司價(jià)值也實(shí)現(xiàn)得分大幅上升，創(chuàng)有史以來(lái)最高得分，首次沖破60分大關(guān)，達(dá)到60.51分，增幅逼近80%。

市值管理，即上市公司基于公司市值信號(hào)，綜合運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方式和手段，以達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。其中價(jià)值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ)，價(jià)值經(jīng)營(yíng)是市值管理關(guān)鍵，價(jià)值實(shí)現(xiàn)是市值管理的目的。在去年5月份的“新國(guó)九條”中，“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”被首次提出，這無(wú)疑對(duì)企業(yè)改變經(jīng)營(yíng)理念、改變藍(lán)籌低估狀態(tài)起到重要作用。

不過(guò)需要指出的是，市值管理發(fā)展的同時(shí)，也暴露出不少問(wèn)題。據(jù)悉，在5月30日的一個(gè)上市公司高峰論壇中，證監(jiān)會(huì)上市部副主任沙雁就提到，“個(gè)別公司打著市值管理的旗號(hào)，從事涉嫌虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的行為，這些以市值管理為名的違法行為，其目的是維護(hù)少數(shù)人、個(gè)別人的利益，損害全體股東的利益，違反了‘三公’原則，尤其對(duì)中小股東造成很大的損害，也挑戰(zhàn)了我們的監(jiān)管底線。”

19只個(gè)股市值增幅超10倍

隨著牛市行情的推進(jìn)，A股上市公司的市值確實(shí)也在水漲船高。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，A股公司市值均在10億元之上，最低為停牌的*ST博元（600656），市值為12億元左右，最大為中國(guó)石油（601857，收盤價(jià)12.40元），市值達(dá)到了2.27萬(wàn)億元。而在此輪牛市啟動(dòng)之初的2014年7月22日，至少還有萬(wàn)福生科（300268）的市值在10億元之內(nèi)，當(dāng)時(shí)最大市值同樣是中國(guó)石油，不過(guò)其數(shù)據(jù)僅為1.38萬(wàn)億元。由此可見A股整體市值在牛市中被抬高了不少。

對(duì)比來(lái)看，據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2014年7月22日至2015年6月1日，上市公司市值增長(zhǎng)超過(guò)1倍的高達(dá)1984家，占到兩市公司總數(shù)的7成以上。其中，增長(zhǎng)超過(guò)10倍的公司也有19家，信威集團(tuán)（600485，收盤價(jià)63.42元）排名靠前，增幅達(dá)到了驚人的5269.06%，中紡?fù)顿Y（600061，收盤價(jià)30.81元）緊隨其后，增幅也有4018.89%，其他如龍生股份（002625）、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)（002280）、西南藥業(yè)（600666）、藍(lán)光發(fā)展（600466）、中科金財(cái)（002657）等也在這19家公司當(dāng)中。當(dāng)然，牛市中市值縮水的也有7家公司，這當(dāng)中在交易者有威華股份（002240）和大連重工（002204）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在上一波牛市，即2005年6月6日的998點(diǎn)到2007年10月16日的6124點(diǎn)間，上市公司市值膨脹幅度更甚。

據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，在上一波大牛市中，海通證券（600837）由之前的13.28億元市值膨脹到2104.06億元，增幅高達(dá)15745.5%，是唯一一只超越100倍的公司；中國(guó)船舶（600150）排在第二，市值從20.31億元一路上攻到1722.58億元，增幅為8381.61%。加上上述2只，市值增幅超過(guò)10倍的共98只，市值增幅超過(guò)1倍的有1218只，由于當(dāng)時(shí)A股中約有1300家上市公司，論所占上市公司總數(shù)量比例，均遠(yuǎn)超這波牛市截至目前的數(shù)據(jù)。