市場(chǎng)上有觀點(diǎn)認(rèn)為，股市上漲是國(guó)家意志的體現(xiàn)，并創(chuàng)造出了一個(gè)詞匯“國(guó)家牛市”。李劍閣認(rèn)為，這個(gè)概念是危險(xiǎn)的，國(guó)家需要的是一個(gè)健康的資本市場(chǎng)，而資本市場(chǎng)的常態(tài)就是有漲有跌，牛市不會(huì)按照人們的主觀意志去發(fā)展；筆者對(duì)此深為認(rèn)同，牛市不能濫用國(guó)家名義。 政府是國(guó)家權(quán)力的執(zhí)行機(jī)關(guān)，“國(guó)家牛市”的內(nèi)在邏輯就是政府希望牛市，但政府希望牛市嗎？確實(shí)，中央政府屢次提出要發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，使企業(yè)的杠桿率通過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展、通過(guò)直接融資逐步降低，而且牛市也確實(shí)有利于股市擴(kuò)大融資，但政府從來(lái)沒(méi)有提出要讓股市走牛來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。 李克強(qiáng)總理多次提出要處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，解決好政府錯(cuò)位、缺位的問(wèn)題；政府不能總給市場(chǎng)“發(fā)號(hào)施令”，而要集中精力做好自己“該做的工作”；要把加強(qiáng)公共監(jiān)管的事切實(shí)抓好，用硬措施營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。從總理的這些講話中，筆者覺(jué)得政府不會(huì)盲目干預(yù)股市，或者對(duì)股市走勢(shì)有傾向性意見(jiàn)；現(xiàn)在股市既可做多、也可做空，“國(guó)家牛市”或“政府牛市”，這破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境、對(duì)市場(chǎng)空頭是不公平的。 在筆者看來(lái)，“國(guó)家牛市”只是一些人的誤解或臆測(cè)。假若真是“國(guó)家牛市”，為何一些大盤藍(lán)籌不僅不漲、反而股價(jià)屢下臺(tái)階，這些大盤藍(lán)籌多是國(guó)家控股，最能體現(xiàn)國(guó)家意志，“國(guó)家牛市”的陽(yáng)光為何沒(méi)有普照在大盤藍(lán)籌股上，倒是一些中小股票、民營(yíng)公司在瘋狂表演？說(shuō)白了，在“國(guó)家牛市”概念下，一些市場(chǎng)主力對(duì)新股、小盤股進(jìn)行肆意拉抬爆炒，甚至可能透支未來(lái)數(shù)百年的發(fā)展成果。 “國(guó)家牛市”概念的廣為散布，諸如一些“為國(guó)接盤”的概念也由此而生，甚至券商研報(bào)也建議投資者抱著一顆“俠之大者為國(guó)接盤”的心繼續(xù)去買股。但投資者如果真是為了國(guó)家，慷慨捐獻(xiàn)國(guó)家就是，又有幾人愿意？事實(shí)上，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有個(gè)經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，那就是不僅在股市中、包括在其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)人（投資者或市場(chǎng)主體）都是以追求自身利益最大化為目標(biāo)；投資者投資股票同樣是以追求利益最大化為目標(biāo)，他的主要目的同樣是為了賺錢，當(dāng)然為此他愿意承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。“國(guó)家牛市”、“為國(guó)接盤”這些概念對(duì)市場(chǎng)和公眾的影響并不太好，其所營(yíng)造的市場(chǎng)氛圍，可能讓投資者找到了買股的部分理由，從而罔顧市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 比如最近有個(gè)報(bào)道，據(jù)稱浙江有個(gè)60來(lái)歲大媽雖僅有兩個(gè)月股齡，但她居然把房子抵押了180萬(wàn)，全部投入股市，“我炒股不看技術(shù)，只喜歡聽(tīng)小道消息，感覺(jué)這樣的牛市10年難碰到一回，所以才抵押房子來(lái)炒股。”諸如此類的大叔大媽踴躍入市，不少短期內(nèi)賬面也確實(shí)獲得豐厚收益，只是他們很多還沒(méi)有領(lǐng)教熊市的威力，這樣的人群進(jìn)入股市，不僅難以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、很多也難以承受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這可能給社會(huì)帶來(lái)諸多隱患。 世界上沒(méi)有只漲不跌的股市，A股市場(chǎng)同樣不能例外。有牛市必有熊市、有大牛市必有大熊市，尤其是上市公司不大注重回報(bào)投資者的市場(chǎng)更是如此。一些人臆測(cè)國(guó)家鼓起了國(guó)家牛市，但投資者作為“經(jīng)濟(jì)人”，他們是一個(gè)個(gè)獨(dú)立思考、獨(dú)立決策的主體，他們不可能鐵板一塊總是耗在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高的市場(chǎng)不走，一些風(fēng)險(xiǎn)厭惡者早就獲利離場(chǎng)進(jìn)入房市，隨著見(jiàn)好就收的投資者越來(lái)越多，熊市也可能不期而遇。天下沒(méi)有不散的筵席，但一旦到了熊市，國(guó)家管不管，它又怎么管？從歷史演變來(lái)看，國(guó)家對(duì)股市投資者的虧損，根本不會(huì)承擔(dān)任何責(zé)任，從這一點(diǎn)也可以反證，所謂的“國(guó)家牛市”也是子虛烏有。 總之，從政府這個(gè)角度來(lái)看，它的責(zé)任就是維護(hù)股市“三公”，讓融資者、投資者的權(quán)利和責(zé)任能夠更加對(duì)稱公平，以此推動(dòng)直接融資大發(fā)展，政府對(duì)股市是否走牛并不直接持有觀點(diǎn)。莫讓浮云遮望眼，投資者對(duì)“國(guó)家牛市”以及“為國(guó)接盤”等說(shuō)法理應(yīng)多留個(gè)心眼，投資者在追求投資回報(bào)的同時(shí)，千萬(wàn)不能忽視股市風(fēng)險(xiǎn)，要在自己能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的氛圍內(nèi)從事投資，切莫隨便賣房炒股或者押房炒股。 原標(biāo)題：《“國(guó)家牛市”是一個(gè)臆想的概念》