醞釀已久的區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)管辦法終于出爐，區(qū)域性股權(quán)市場的基本定位、功能作用、監(jiān)管體制及底線、市場規(guī)則、支持措施等一系列問題也逐一明確。昨日，證監(jiān)會公布《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（下稱《試行辦法》）并向社會公開征求意見。

與此同時，證監(jiān)會還將推出專門服務(wù)于區(qū)域性股權(quán)市場的小微證券公司試點，引導(dǎo)依法設(shè)立的私募投資基金等機構(gòu)投資者參與區(qū)域性股權(quán)市場，同時還將研究采取其他措施，支持區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展。

權(quán)威統(tǒng)計顯示，截至今年4月底，全國已設(shè)立33家區(qū)域性股權(quán)市場，各市場共有掛牌股份公司2597家，展示企業(yè)2.65萬家，累計為企業(yè)實現(xiàn)各類融資2435億元。

《試行辦法》共列明24條原則性條款，遵循了嚴(yán)格遵守“上位法”規(guī)定、保持政策連續(xù)及穩(wěn)定性、劃定底線突出市場自律、增強規(guī)則彈性包容創(chuàng)新等基本原則。

從內(nèi)容看，《試行辦法》主要就區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)定了基本定位、功能作用、監(jiān)管體制、監(jiān)管底線、市場規(guī)則、支持措施等事項。

基于區(qū)域性股權(quán)市場的自身優(yōu)勢和所服務(wù)企業(yè)的特點，《試行辦法》明確區(qū)域性股權(quán)市場是為其運營機構(gòu)所在地省級行政區(qū)劃內(nèi)中小微企業(yè)私募證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動提供設(shè)施與服務(wù)的場所，屬于私募證券市場的一種形式。

在區(qū)域性市場認(rèn)購和受讓私募證券的投資者，須為合格投資者，即依法設(shè)立且具備一定條件的法人機構(gòu)、合伙企業(yè)，金融機構(gòu)依法發(fā)行的理財產(chǎn)品，以及具備較強風(fēng)險承受能力的個人。

按照要求，區(qū)域性市場運營機構(gòu)規(guī)定合格投資者的具體標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)定方法并公示。運營機構(gòu)規(guī)定的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)。

同時，區(qū)域性市場不得為其運營機構(gòu)所在地省級行政區(qū)劃外的企業(yè)提供服務(wù)，即不得跨區(qū)展業(yè)，跨區(qū)展業(yè)的必須事先按規(guī)定將兩地省級人民政府的職責(zé)分工協(xié)議報中國證監(jiān)會備案。施行前已經(jīng)跨區(qū)展業(yè)的，須在辦法施行之日起6個月內(nèi)達(dá)到規(guī)定的要求。

按照要求，區(qū)域性股權(quán)市場的運營機構(gòu)由省級人民政府按照國務(wù)院規(guī)定批準(zhǔn)設(shè)立。該辦法施行前省內(nèi)已設(shè)立運營機構(gòu)的不再設(shè)立，尚未設(shè)立的可設(shè)立1家。

在功能作用上，《試行辦法》通過規(guī)定區(qū)域性股權(quán)市場可提供的服務(wù)的方式予以了體現(xiàn)，包括體現(xiàn)對小微企業(yè)進行培育和規(guī)范，對小微企業(yè)提供融資服務(wù)，作為扶持小微企業(yè)發(fā)展優(yōu)惠政策綜合運用平臺，為小微企業(yè)提供資本市場中介服務(wù)等。

對于區(qū)域性股權(quán)市場的監(jiān)管體制，《試行辦法》采取了對有關(guān)市場主體提規(guī)范要求的方式，對國務(wù)院已經(jīng)確定的區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)管體制作了規(guī)定。

同時，按照負(fù)面清單管理的思路，該辦法著重劃出了為防控金融風(fēng)險、維護市場秩序、保護投資者利益所必需的基本行為底線，包括：不得采用公開或變相公開方式發(fā)行證券，不得向非合格投資者發(fā)行和轉(zhuǎn)讓證券，交易方式和交易間隔必須符合國務(wù)院規(guī)定，禁止欺詐誤導(dǎo)、內(nèi)幕交易和操縱市場等。

除了上述底線要求之外，《試行辦法》淡化了行政色彩，突出市場自律，由市場進行自我約束和自我管理。

在市場規(guī)則方面，由于區(qū)域性股權(quán)市場提供私募證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓服務(wù)，必然涉及證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓、信息披露、合格投資者、投資者資金管理、證券賬戶管理和登記結(jié)算、中介機構(gòu)管理、違規(guī)處理和報告、風(fēng)險防控和信息技術(shù)管理等問題?！对囆修k法》對運營機構(gòu)制定涉及這些問題的業(yè)務(wù)規(guī)則和管理制度提出了基本要求。

此外，為了支持區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展，《試行辦法》還明確，支持區(qū)域性股權(quán)市場與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)建立合作機制，支持證券業(yè)協(xié)會開展自律管理和服務(wù)，支持證券公司參與區(qū)域性股權(quán)市場等措施。

據(jù)悉，證監(jiān)會還將推出專門服務(wù)于區(qū)域性股權(quán)市場的小微證券公司試點，引導(dǎo)依法設(shè)立的私募投資基金等機構(gòu)投資者參與區(qū)域性股權(quán)市場，并研究采取其他措施，支持區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展。

《試行辦法》將根據(jù)社會各界提出的意見和建議，進行修改完善后按程序發(fā)布實施。