每經(jīng)編輯 杜冉樂(lè)    

每經(jīng)記者杜冉樂(lè) 發(fā)自成都

“半夜雞叫”又來(lái)了！

上一次，證監(jiān)會(huì)突然上調(diào)印花稅，澆滅了那一撥瘋牛，這個(gè)被稱(chēng)之為“5·30”事件被載入史冊(cè)。但這一次，牛市大盤(pán)狂跌，證監(jiān)會(huì)卻祭出了“救市”大旗。

覆巢之下，豈有完卵？大盤(pán)狂跌，地產(chǎn)股領(lǐng)跌，個(gè)股難保。

這幾天，包括蘇寧環(huán)球、中茵股份、泰禾集團(tuán)、迪馬股份等房企高層紛紛臨危“護(hù)盤(pán)”，迥然不同于當(dāng)前樓市的“回暖”態(tài)勢(shì)。

魚(yú)與熊掌之間，地產(chǎn)大佬們似乎都不想割舍！

一個(gè)是地產(chǎn)銷(xiāo)售不能放緩，需要暖環(huán)境，另一個(gè)是地產(chǎn)股“再融資”需要好的股價(jià)撐門(mén)面。面對(duì)當(dāng)前股價(jià)喋喋不休，地產(chǎn)大佬能否力挽狂瀾？又施展了哪些妙計(jì)？

“護(hù)盤(pán)”錦囊妙計(jì)

7月1日晚上，泰禾集團(tuán)拋出了公司員工持股計(jì)劃草案，涉及員工總數(shù)不超過(guò)500人，其中包括董事、監(jiān)事和高管人員11名，分三期總募資12億元，委托招商財(cái)富資管后續(xù)運(yùn)作。

在股災(zāi)之下，泰禾員工持股計(jì)劃被認(rèn)為是地產(chǎn)大佬黃其森的臨危“護(hù)盤(pán)”。

該持股計(jì)劃安排了結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，按照不超過(guò)2：1的比例設(shè)立了優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)份額，存續(xù)期內(nèi)，優(yōu)先級(jí)享有預(yù)期年化收益率7.7%，劣后級(jí)為浮動(dòng)收益，但可能“或盈或虧”。

上述安排如果說(shuō)到這里，就算萬(wàn)事大吉，那就錯(cuò)了。泰禾投資作為泰禾集團(tuán)大股東，承擔(dān)著動(dòng)態(tài)補(bǔ)倉(cāng)和優(yōu)先級(jí)補(bǔ)足本息差額的義務(wù)，以其名下持有不低于2億元市值的泰禾集團(tuán)股票為優(yōu)先級(jí)本息提供質(zhì)押擔(dān)保。

不惟泰禾，就在大盤(pán)暴跌期間，中茵股份7月1日發(fā)出了公司及子公司管理層等8位高管人員增持公司股票計(jì)劃，增持期限從當(dāng)天開(kāi)始啟動(dòng)，增持股份在17萬(wàn)-30萬(wàn)股之間，增持方式包括但不限于大宗交易、集中競(jìng)價(jià)。

跟中茵股份相比，蘇寧環(huán)球高層增持計(jì)劃相對(duì)要早些。6月26日，蘇寧環(huán)球發(fā)布消息說(shuō)，上個(gè)交易日公司7位高管通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以自籌資金總增持股票57.63萬(wàn)股，其增持之后的總持股量上升為127.6萬(wàn)股。

大盤(pán)狂跌之下，包括萊茵置業(yè)、迪馬股份等部分地產(chǎn)股選擇了停牌避險(xiǎn)，理由一致是他們正在籌劃重大事項(xiàng)。

一位浸淫證券業(yè)多年的資本市場(chǎng)人士說(shuō)，在股災(zāi)面前，即使有重大利好，也難以拉升股價(jià)，不少股票往往以籌劃重大動(dòng)作停牌來(lái)躲避大盤(pán)震蕩。但在事后，他們是否還繼續(xù)籌劃，他們自有各種充分理由。

地產(chǎn)股轉(zhuǎn)型“分歧”

這兩周大盤(pán)暴跌之前，尤其是從今年春節(jié)之后，作為重資產(chǎn)且在估值上被嚴(yán)重低估的地產(chǎn)股迎來(lái)一波大漲潮，特別是部分個(gè)股率先拋出重組或跨界等各種轉(zhuǎn)型概念。

以中茵股份為例，今年4月16日該房企對(duì)外拋出了收購(gòu)聞泰通訊的消息，向“4G通訊”轉(zhuǎn)型等概念成為資本市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn)，股價(jià)從重組預(yù)案發(fā)布復(fù)牌時(shí)不到13.6元/股，連拉6個(gè)漲停，到6月中旬曾沖至高點(diǎn)59元/股。但在股災(zāi)面前，其股價(jià)幾近腰斬。

此外，包括金科股份、中洲控股、中糧地產(chǎn)、中房股份、國(guó)興地產(chǎn)、天津松江等不少地產(chǎn)股遭遇主要股東大額減持。據(jù)報(bào)道說(shuō)，房企股東累計(jì)減持套現(xiàn)達(dá)250億元，其中金科股份實(shí)際控制人黃紅云家族累計(jì)套現(xiàn)了30億元。

分析人士指出，大股東應(yīng)該最了解公司價(jià)值，減持即意味著放棄部分股份，說(shuō)明主要股東認(rèn)為價(jià)格偏離價(jià)值。不排除個(gè)股戰(zhàn)略方向微調(diào)或轉(zhuǎn)向。

上述被減持的個(gè)股中，并未看到主要股東推出其增持計(jì)劃。這與中茵股份、蘇寧環(huán)球等個(gè)股經(jīng)歷了大漲與暴跌之后繼續(xù)增持“大相徑庭”。

在華西證券分析師鄭達(dá)看來(lái)，個(gè)股管理層“逢低”推出股票增持計(jì)劃，屬于一種股權(quán)激勵(lì)的方式，說(shuō)明他們對(duì)公司中長(zhǎng)期發(fā)展有信心，即使短期內(nèi)增持價(jià)跌破現(xiàn)時(shí)股價(jià)，也是短期的。

（本文原載于“邦地產(chǎn)”微信公眾號(hào)real-estate-circle）