昨天（7月13日）的行情沒有出現(xiàn)太多意外，滬指繼續(xù)穩(wěn)步走高，盤中一度重回4000點上方。不過，下午受指標股打壓的拖累，最終滬指上漲92.59點，以3970.39點報收，漲幅2.39%。相比之下，深成指、創(chuàng)業(yè)板指和中小板指漲幅更大，且有更多股票封死漲停。這種狀況出現(xiàn)，難道意味著A股重回老路？

確實，看看昨日的跌幅榜，除部分復牌個股跌停外，跌幅靠前者主要以銀行股居多，比如中信銀行、中國銀行均跌逾5%，工行、建行和農(nóng)行跌幅也在4%以上。另一方面，一些前期遭遇平倉盤打壓的超跌個股近日連續(xù)大漲，有些個股連現(xiàn)三個漲停，還有一些本周剛復牌的個股也加入到漲停隊列中。

那么，如何看待上述問題？不是說好的主力資金大量買入藍籌股、指標股和成份股嗎？為什么剛止跌幾天，大盤股就顯露疲態(tài)了？

對此我的看法是，從上周五開始，指標股對指數(shù)影響其實已經(jīng)偏負面了。之所以指數(shù)還能延續(xù)強勁反彈，要歸功于超跌股的大漲。這說明了兩個問題：首先，說明管理層救市行動已見成效，因此護盤大軍撤離后，藍籌股出現(xiàn)調(diào)整并不奇怪。若要降杠桿，藍籌指標股自身也需要去杠桿，比如中國平安目前還身背近300億元的融資余額，要想把杠桿降下來，任務(wù)仍然艱巨；其次，藍籌股下跌，但指數(shù)照樣大漲，說明在全市場去杠桿背景下，資金面仍然充裕。既然如此，那么在護盤任務(wù)完成后，風口就又轉(zhuǎn)到小盤股上。畢竟對于游資而言，這些股票賺錢更快。

至于市場是否又重新回到老路上，我認為可能性不大。所謂“老路”，那是由巨量融資盤堆積出來的“血淋淋”的老路。如今，證監(jiān)會已下定決心清理配資，說明已找到此次股災(zāi)癥結(jié)所在，因此“老路”暫時是回不去了。至于市場風格轉(zhuǎn)換，我認為這只是暫時的，在A股逐漸風平浪靜后，真正可以受到資金青睞的還是估值合理的藍籌股以及真正的成長股。因此，以往那種隨便買只概念股也能大漲的老路，怕是回不去了。 （張道達）

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