八大知名基金經(jīng)理論市： 掘金結(jié)構(gòu)牛市 繼續(xù)看好新興成長(zhǎng)行業(yè)

經(jīng)過了過去幾周驚心動(dòng)魄的震蕩，投資者普遍感覺未來投資難度加大。記者梳理已經(jīng)公布的基金二季報(bào)，選取其中八位知名基金經(jīng)理的投資策略，為下半年的投資提供一些參考。

華夏基金陽琨：A 股仍存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

展望三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍難有明顯起色，房地產(chǎn)銷售的短期回暖并不能迅速帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，貨幣政策仍將處在寬松周期中，地方債務(wù)置換等措施仍有望穩(wěn)步推進(jìn)，而財(cái)政政策的積極變化也有望推動(dòng)基建的發(fā)展。二季度市場(chǎng)的大幅波動(dòng)使得前期杠桿過高的資金損失顯著，后續(xù)金融杠桿的使用將更為謹(jǐn)慎、規(guī)范，居民資產(chǎn)配置從固定資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的邏輯仍然延續(xù)，預(yù)計(jì)三季度A股市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革、互聯(lián)網(wǎng)及其對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的改造、醫(yī)療大健康、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)4.0等相關(guān)行業(yè)，精選個(gè)股。

嘉實(shí)基金邵?。宏P(guān)注創(chuàng)新轉(zhuǎn)型與改革

中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)證券市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。從經(jīng)濟(jì)的角度來看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)雖增速放緩，但仍有望保持全球相對(duì)較快的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，轉(zhuǎn)型中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將較多。從證券市場(chǎng)的角度來看，短期雖受到降杠桿的挑戰(zhàn)，壓力較大，但去杠桿之后，市場(chǎng)將變得更加健康與堅(jiān)實(shí)，一大批代表未來方向的高成長(zhǎng)性個(gè)股正在重新進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間。在結(jié)構(gòu)方面，創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型與改革仍然是未來市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的重點(diǎn)所在。在創(chuàng)新方面，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、生命科技、新材料、高端裝備[3.64%]、新型消費(fèi)等領(lǐng)域；在轉(zhuǎn)型與改革方面，國(guó)企改革、產(chǎn)業(yè)的整合、并購重組是我們重點(diǎn)關(guān)注的方向。

中銀基金陳軍：看好趨勢(shì)向上行業(yè)

判斷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將有大幅下降，整體成交量也會(huì)下降，市場(chǎng)需要一定的時(shí)間來恢復(fù)信心，因此三季度市場(chǎng)將是一個(gè)有震蕩有分化的慢牛走勢(shì)。維持對(duì)中長(zhǎng)期中國(guó)股市相對(duì)樂觀的看法，并以積極的心態(tài)尋找投資機(jī)會(huì)。持續(xù)看好醫(yī)藥、消費(fèi)、教育等長(zhǎng)期趨勢(shì)向上的行業(yè)，同時(shí)積極關(guān)注國(guó)企改革的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，利率水平降低使得穩(wěn)定高分紅公司成為值得關(guān)注的標(biāo)的。

中郵任澤松：市場(chǎng)進(jìn)入慢牛通道

在這次巨幅調(diào)整過程中，牛市的基礎(chǔ)并沒有被破壞，暴跌是對(duì)前期非理性暴漲的調(diào)整，也為后續(xù)更理性的上漲奠定了基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)在政策支持、控制供給、估值優(yōu)勢(shì)提升的共同作用下，市場(chǎng)會(huì)逐步企穩(wěn)并進(jìn)入慢牛通道，同時(shí)個(gè)股分化行情將愈演愈烈。在行業(yè)配置方面，看好代表未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、環(huán)保等。

易方達(dá)宋昆：關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)垂直應(yīng)用領(lǐng)域

目前，A股的整體市盈率已明顯下降，加之政府一系列規(guī)避金融不穩(wěn)定的措施的出臺(tái)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)逐步趨于穩(wěn)定。與此同時(shí)，一批股票開始逐漸體現(xiàn)出投資的高性價(jià)比。放眼中長(zhǎng)期，能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步恢復(fù)活力的依然是新興產(chǎn)業(yè)。世界進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算時(shí)代，以機(jī)器人[-2.07% 資金 研報(bào)]為代表的人工智能將在制造業(yè)中承擔(dān)重要作用。從繁重的生產(chǎn)中解放出來的人類，對(duì)于自身的需求必將更加重視，娛樂、醫(yī)療、環(huán)保、教育、體育產(chǎn)業(yè)將迎來黃金發(fā)展期，其中的互聯(lián)網(wǎng)垂直應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒀杆俣羁痰馗淖兩鐣?huì)生活，值得我們高度關(guān)注。

華商劉宏：A 股投資機(jī)會(huì)仍層出不窮

未來三至五年的牛市格局沒有變化，趨勢(shì)仍然在延續(xù)。經(jīng)過這一波調(diào)整之后，很多前期漲幅巨大、估值過高的個(gè)股，有的已經(jīng)具備投資價(jià)值，只要相關(guān)上市公司轉(zhuǎn)型的步伐和創(chuàng)新業(yè)務(wù)仍然在穩(wěn)健推進(jìn)，就更加值得研究和關(guān)注。下半年，A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)仍然層出不窮。

匯添富陳曉翔：市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

三季度，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)，市場(chǎng)經(jīng)歷崩潰式暴跌后，部分股票已回到合理估值區(qū)間。雖然近期市場(chǎng)急劇下跌超出預(yù)期，但我們相信隨著杠桿率的降低，投資者情緒從此前的狂熱回歸理性乃至出現(xiàn)恐懼，未來幾個(gè)月市場(chǎng)將逐步企穩(wěn)并出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

華商梁永強(qiáng)：軍工行業(yè)將爆發(fā)巨大彈性

目前宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷，股市所起的促進(jìn)轉(zhuǎn)型的核心作用毋庸置疑。未來股市作為資源配置的核心作用仍然有效，市場(chǎng)將逐步走向結(jié)構(gòu)化慢牛。

關(guān)于投資方向，雖然國(guó)企改革進(jìn)程整體上慢于預(yù)期，但仍是未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功與否的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)，軍工行業(yè)整體性從非市場(chǎng)化向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)向的過程將爆發(fā)出巨大的彈性，這也將是我們重點(diǎn)配置的方向。此外，基于全球智能化發(fā)展的人工智能、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)也將持續(xù)向好，與人的健康相關(guān)的生物醫(yī)藥以及傳統(tǒng)中醫(yī)藥也可能成為今年的熱點(diǎn)