每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉燦邦    

每經(jīng)記者 劉燦邦

遭遇做空機(jī)構(gòu)Dupre Analytics的質(zhì)疑后，中國忠旺（01333，HK）從7月31日開始停牌，經(jīng)歷近半年月時間于今日（8月13日）復(fù)牌。8月12日晚間，中國忠旺還發(fā)布報告對做空報告進(jìn)行逐條反駁。

據(jù)了解，做空機(jī)構(gòu)Dupre Analytics成立于今年7月8日，針對中國忠旺的報告是其發(fā)布的第一份報告。Dupre Analytics于7月30日在其官網(wǎng)發(fā)布針對中國忠旺的做空報告，指該公司存在虛假銷售、騙取退稅、隱藏巨額負(fù)債、挪用資本開支等行為。

事實上，港股公司被做空并不鮮見。不過，此前被做空的內(nèi)地在港上市公司，雖然涉及環(huán)保、化工等各個行業(yè)，但幾乎都是民營企業(yè)，而且做空機(jī)構(gòu)也較為知名，此前均有做空歷史，做空報告篇幅較長且僅有英文版本。因此，此次中國忠旺被做空就顯得有點(diǎn)另類。

在今天上午的發(fā)布會上，中國忠旺執(zhí)行董事兼副總裁路長青向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體表示：“我們對做空機(jī)構(gòu)以匿名隱身方式發(fā)表極不負(fù)責(zé)任的報告，對集團(tuán)作出惡意失實的指控予以譴責(zé)，同時也對因該惡意報告而對投資者帶來損失的行為予以譴責(zé)，本公司將考慮及采取一切合理措施保護(hù)投資者的利益，并保留向該做空機(jī)構(gòu)采取法律訴訟的權(quán)利。”

路長青在會上指出，中國忠旺自上市以來一直嚴(yán)格遵守上市規(guī)則，對業(yè)務(wù)及財務(wù)情況作出及時和完整的披露，歷年來外部獨(dú)立審計師對本集團(tuán)的綜合財務(wù)報表均出具無保留意見審計意見。同時，為了給投資者更為清晰的理解，在該澄清公告中，公司盡最大可能以獨(dú)立第三方的證明來支持本公司的公告內(nèi)容。我們對各專業(yè)機(jī)構(gòu)在本公司準(zhǔn)備回應(yīng)及提供證明文件過程中給予的協(xié)助表示感謝。此外，中國忠旺一貫倡導(dǎo)同業(yè)間的商業(yè)競爭應(yīng)當(dāng)公正、規(guī)范及有序，企業(yè)共贏發(fā)展，行業(yè)才能穩(wěn)健前行。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將Dupre Analytics的主要指控及中國忠旺對此的回應(yīng)梳理如下：

1，質(zhì)疑：天津工廠尚未連接高壓電線，因而無法進(jìn)行設(shè)備安裝調(diào)試。

忠旺回應(yīng)：天津市武清區(qū)人民政府已出具文件確認(rèn)天津工廠的變電站已于2014年10月底建成，并于2014年12月17日正式開始通電；第一條鋁中厚板生產(chǎn)線的廠房建設(shè)及設(shè)備安裝已經(jīng)完成，目前正進(jìn)行整條生產(chǎn)線最后階段的設(shè)備調(diào)試。按當(dāng)前進(jìn)度，有望提前實現(xiàn)量產(chǎn)。

2，質(zhì)疑：技術(shù)中心與研發(fā)中心是同一幢建筑。

忠旺回應(yīng)：外觀近似的技術(shù)中心和研發(fā)中心并排在同一條路上，獨(dú)立第三方物業(yè)評估方仲量聯(lián)行已實地考察，并出具報告確認(rèn)技術(shù)中心與研發(fā)中心為兩幢建筑；集團(tuán)就研發(fā)中心大樓、技術(shù)中心大樓分別取得相應(yīng)兩份《國有土地使用證》和兩份《房屋所有權(quán)證》以茲證明；北京海問律師事務(wù)所出具相關(guān)法律證明文件。

3，質(zhì)疑：營口工廠為商業(yè)用地，因此該土地不大可能用于制造運(yùn)營，且截至2015年3月仍未動工。

忠旺回應(yīng)：營口土地實為工業(yè)用地；遼寧（營口）沿海產(chǎn)業(yè)基地管委會出具文件，證明集團(tuán)營口工廠于2012年開始建設(shè)，2015年1月開始陸續(xù)投產(chǎn)；仲量聯(lián)行、北京海問律師事務(wù)所出具相關(guān)證明文件。

4，質(zhì)疑：公司于2015年年報第30頁披露2014年深加工鋁產(chǎn)品63噸。

忠旺回應(yīng)：公司2014年年報中從未披露該資料；事實上，本集團(tuán)于2014年度海外出口總銷量約為83600噸。

5，Dupre Analytics報告中出現(xiàn)多處前后文數(shù)據(jù)不一致的情形。例如，報告前文指稱出口至馬來西亞和越南的鋁制品總額分別為87億港元和170.4億港元，后文中又變更為80.7億港元和144.6億港元。

6，質(zhì)疑：自2011年以來公布的收入中至少62.5%為虛假收入。

忠旺回應(yīng)：綜合財務(wù)報表均經(jīng)由國際四大會計師事務(wù)所之一的外部獨(dú)立審計師審計，經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶徲嫵绦颍瑲v年來均出具無保留審計意見；公司銷售之貸款回收情況穩(wěn)定、良好、應(yīng)收金額占比很小。

7，質(zhì)疑：董事長劉忠田家族在中國之外設(shè)立了一個代理人和中間商網(wǎng)絡(luò)，并據(jù)此在全球秘密設(shè)立實體及鋁加工廠。

忠旺回應(yīng)：Dupre Analytics報告內(nèi)所謂的代理人、中間商及指稱關(guān)聯(lián)實體，除公司已披露信息外，其余均獨(dú)立于董事長劉忠田與本公司，其中5家為集團(tuán)的鋁錠及鋁棒供貨商，另外兩家為集團(tuán)客戶，集團(tuán)與相關(guān)供貨商及客戶的交易均以正常商業(yè)條款訂立。

8，質(zhì)疑：關(guān)聯(lián)公司夸大出口報關(guān)金額，借此侵吞增值稅出口退稅。

忠旺回應(yīng)：增值稅出口退稅額與采購金額和使用的退稅率有關(guān)，而與出口銷售價格無關(guān)，企業(yè)不能通過抬高出口額獲得較高的退稅金額，報告的指控凸顯出做空機(jī)構(gòu)缺乏基本稅務(wù)常識：稅務(wù)當(dāng)局已出具文件，確認(rèn)公司從事出口業(yè)務(wù)的兩家附屬公司依法申請出口退稅，不存在任何違反相關(guān)稅務(wù)法規(guī)的情形。

9，質(zhì)疑：集團(tuán)采購的擠壓機(jī)真實價格比公布價格可能低37%之70%。

忠旺回應(yīng)：根據(jù)獨(dú)立第三方出具的日期為2013年1月28日之評估報告，集團(tuán)大型擠壓機(jī)生產(chǎn)設(shè)備較賬面價增值4.71%，報告所指稱的采購價格虛高毫無事實依據(jù)。

10，質(zhì)疑：公司以產(chǎn)能擴(kuò)充為由，購買大量土地將其抵押以獲得銀行貸款。

忠旺回應(yīng)：公司營口、盤錦及大慶土地的國有土地使用證上均無任何抵押權(quán)登記，表明該等土地并未被抵押。

11，質(zhì)疑：公司為關(guān)聯(lián)方提供大額銀行貸款擔(dān)保。

忠旺回應(yīng)：公司于歷年年報中披露，集團(tuán)從未對外提供過任何擔(dān)保；公司的主要運(yùn)營實體均成立于中國，根據(jù)中國人民銀行征信系統(tǒng)2015年提供的基本信用信息報告并經(jīng)與相關(guān)銀行確認(rèn)，截至該等報告出具之日，公司于中國的主要運(yùn)營實體均無任何對外擔(dān)保。