每經(jīng)編輯 劉燦邦    

每經(jīng)記者 劉燦邦

9月30日停牌的中航動力、成發(fā)科技以及中航動控三家中航工業(yè)旗下發(fā)動機板塊的上市公司，于10月13日晚間同時發(fā)布《重大事項相關(guān)情況暨復(fù)牌公告》，均表示可能脫離中航工業(yè)，實際控制人可能發(fā)生變更。對此，關(guān)注發(fā)動機行業(yè)的一位券商分析人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這些公告意味著傳聞已久的國家發(fā)動機公司將成立，中航工業(yè)“機發(fā)分離”亦將成行。在這一重大利好刺激下，上述3家公司集體一字漲停。

不過上述公告顯示，“公司認為上述安排不會對當年正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。”因此，分析人士認為，國家發(fā)動機公司的成立仍需一定時間，最快估計也得十二月份。

3家公司有望合為一體

2011年，有專家呼吁啟動“兩機專項”，即航空發(fā)動機和燃氣輪機。但是四年時間已經(jīng)過去，專項卻遲遲未出臺，今年的兩會上，政府工作報告中將航空發(fā)動機與燃氣輪機地位提升至與其他產(chǎn)業(yè)同級，體現(xiàn)國家空前重視程度，市場也強烈預(yù)期“兩機專項”即將出臺。

上述券商人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，發(fā)動機專項遲遲未獲批準的原因主要在于中航工業(yè)現(xiàn)有的體制，因為集團內(nèi)部既有發(fā)動機業(yè)務(wù)也有飛機業(yè)務(wù)，正是這一點成為了問題的癥結(jié)。“發(fā)動機專項是需要國務(wù)院向下?lián)芸?，但是關(guān)鍵問題是撥給誰；現(xiàn)在航空發(fā)動機在中航工業(yè)內(nèi)部，如果專項資金劃撥給中航工業(yè)，則專項資金有可能流入其他業(yè)務(wù)板塊。”

為了解決這一問題，將航空發(fā)動機業(yè)務(wù)從中航工業(yè)剝離出去，單獨成立國家發(fā)動機公司的方案就被提上議程。另外《每日經(jīng)濟新聞》記者獲得的消息顯示，今年初時，中航工業(yè)發(fā)動機板塊研究所高層頻繁調(diào)整。

亦有分析人士向記者指出，在現(xiàn)有的中航工業(yè)體制下面，發(fā)動機的發(fā)展還是依附于飛機，研制一個飛機才研制一個發(fā)動機，但是美國的情況并不是這樣，而是先將發(fā)動機研制出來，研制飛機的時候再找合適的發(fā)動機，“國家發(fā)動機公司的成立也使發(fā)動機擺脫了對飛機的依附，很多發(fā)動機型號研制應(yīng)該都會提上日程，這也是為了能盡快把發(fā)動機搞出來。”

關(guān)于上述三家上市公司發(fā)布的公告，多位接受采訪的人士均認為比較符合預(yù)期，就是中航工業(yè)“機發(fā)分離”，單獨成立國家發(fā)動機公司，這三家公司將被放入新成立的國發(fā)公司。

對于發(fā)動機專項的資金規(guī)模，齊魯證券在最新的報告中指出，預(yù)計重大專項是千億規(guī)模，其投資周期可能縮短至10年以內(nèi)，甚至達到5年，投資強度大幅提高，并且預(yù)計這樣的投資規(guī)模應(yīng)可持續(xù)20年或更長，在未來20年的時間里，中國在航空發(fā)動機領(lǐng)域的投入可能多達3000億元。

后續(xù)資本運作值得關(guān)注

中航動力相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，中航工業(yè)發(fā)動機板塊除了上述三家上市公司之外，還有研究所及發(fā)動機制造的相關(guān)企業(yè)。據(jù)了解，研究所包括中航工業(yè)動力所、動研所、渦輪院、貴航發(fā)動機所以及動控所，目前由于研究院所改制等原因，這些研究所仍在上市公司體外。

按照“機發(fā)分離”的規(guī)劃，上述相關(guān)企業(yè)如無意外都會被劃撥至即將成立的國家發(fā)動機公司，不過此前有預(yù)期國家發(fā)動機公司將不僅包含航空發(fā)動機，還有艦用燃氣輪機甚至航天發(fā)動機。不過此前中船重工計劃將集團動力資產(chǎn)注入風(fēng)帆股份，并將其打造成集團動力業(yè)務(wù)平臺?；诖耍鲜鋈耸空J為，燃氣輪機已經(jīng)不可能被納入國家發(fā)動機公司，而航天發(fā)動機與航空發(fā)動機是不同的技術(shù)路線，并且因為涉及兩個不同的集團，跨集團的整合可能會有一定難度，所以國家發(fā)動機公司應(yīng)該只是單純的航空發(fā)動機。

除了資產(chǎn)有望劃撥至新公司以外，上述分析人士亦向記者表示，關(guān)于發(fā)動機板塊的資本運作后續(xù)也值得關(guān)注。“我的理解是把中航動力劃撥過去就行了，因為成發(fā)科技生產(chǎn)發(fā)動機零部件，發(fā)動機設(shè)計和總裝都在母公司成發(fā)集團，中航動控也有一點，并且中航動力市值在三家中最大，未來成立國家發(fā)動機公司一個上市平臺就夠了，以后可能會進行一些運作。”至于中航商發(fā)，該人士認為，由于其目前仍處于燒錢階段，裝入上市公司的可能性并不高。

雖然國家發(fā)動機公司成立的方向似乎已經(jīng)明確，不過在采訪中，多位券商分析人士均認為，短期上市公司基本面不會有太大變化。事實上，上述三家公司的復(fù)牌公告中均提到，“公司認為上述安排不會對當年正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。經(jīng)向公司控股股東、實際控制人及相關(guān)部門詢問，上述事項近期不會涉及公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項。”

不過亦有樂觀分析認為，發(fā)動機業(yè)務(wù)重組是一項重大情況的落實，也等于開啟了軍工行業(yè)的改革。