每經(jīng)編輯 何建川

自國(guó)慶后第一個(gè)交易日開門紅以來(lái)，上證指數(shù)10月已上漲11.09%。在股市已大幅反彈的情況下，著名私募澤熙終于開始逐步建倉(cāng)了，同時(shí)各大明星私募也在開始建倉(cāng)或加倉(cāng)。目前是否已經(jīng)成功筑底？還能繼續(xù)震蕩上行嗎？還能買入哪些股票呢？寶哥就此采訪了多位私募大佬。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

澤熙建倉(cāng)了 明星私募加倉(cāng)明顯

寶哥查閱澤熙官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，最近澤熙旗下產(chǎn)品凈值有所波動(dòng)，旗下基金凈值出現(xiàn)了明顯上升，而之前澤熙累計(jì)凈值已經(jīng)連續(xù)2個(gè)月沒有大幅變動(dòng)，而在此期間上海滬指震蕩下跌了約25%，此次凈值上升意味著澤熙開始逐步建倉(cāng)。其實(shí)不止?jié)晌蹰_始建倉(cāng)，其他明星私募也在開始建倉(cāng)或加倉(cāng)。9月以來(lái)，包括澤熙投資、千合資本等17家明星私募參與調(diào)研了超過76家上市公司。

澤熙凈值波動(dòng)暴露建倉(cāng)天機(jī)

寶哥注意到，其中澤熙一期最新凈值日期為2015年10月16日，累計(jì)凈值為32.7863，較前期10月9日的32.0656有所上升，上漲了0.7207元，而在此之前的三次累計(jì)凈值都在32.0395元至32.0656元之間波動(dòng)。

澤熙二期在10月9日的累計(jì)凈值為3.9996元，而其最新的凈值日起為10月16日，累計(jì)凈值為4.0156元，較之前的凈值有所上升，同樣如此，之前三次的累計(jì)凈值均在3.9925元至3.9996元之間波動(dòng)。

此外，澤熙三期在上次10月9日的累計(jì)凈值為8.4936元，9月30日的累計(jì)凈值為8.4930元，而之前9月25日的凈值為8.4927元。值得注意的是，最新凈值日期10月16日的累計(jì)凈值為8.556元，較之前的三次凈值有所明顯上升。這與此前的快速增長(zhǎng)形成了鮮明的對(duì)比。自去年12月31日至7月24日，澤熙的凈值從1.056飛速增長(zhǎng)至4.1702，當(dāng)年增長(zhǎng)率高達(dá)295%。相比之下，上證綜指同期只上漲了25.8%。即便是在6月12日至7月24日滬指重挫21.3%的情況下，澤熙一期的凈值同樣逆勢(shì)上漲了71%，令人側(cè)目。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

寶哥注意到，自監(jiān)管部門開始調(diào)查股市操縱以來(lái)，市場(chǎng)上關(guān)于澤熙被查的傳言就層出不窮。隨后澤熙發(fā)布了澄清公告予以解釋，此前澤熙官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，澤熙一期、二期、三期、四期、五期多只基金的累積凈值已經(jīng)連續(xù)2個(gè)多月沒有大幅變動(dòng)，而在此期間滬指震蕩下跌了約25%，意味著澤熙可能已經(jīng)接近空倉(cāng)。

私募密集調(diào)研背后加倉(cāng)明顯

據(jù)投資者調(diào)研報(bào)告顯示，澤熙投資在此期間分部調(diào)研了盾安環(huán)境、博瑞傳播、萊茵體育、東江環(huán)保、巨星科技、雅百特、兔寶寶等個(gè)股。除了盾安環(huán)境、東江環(huán)保，此前澤熙還調(diào)研過大消費(fèi)行業(yè)中的家電行業(yè)的老板電器，加上萊茵體育，由此可見澤熙對(duì)消費(fèi)類個(gè)股的偏愛。

值得注意的是，重陽(yáng)投資分別調(diào)研了科華生物、東方雨虹、建研集團(tuán)、金螳螂以及良信電器。而科華生物也是眾多機(jī)構(gòu)近期集中調(diào)研的對(duì)象，其在9月2日至10月16日期間股價(jià)上漲33.84%。此外，科華生物還是近期以來(lái)接待量第二的公司，僅次于智云股份。投資者關(guān)系記錄顯示，重陽(yáng)投資主要關(guān)注科華生物股權(quán)激勵(lì)、業(yè)績(jī)低于預(yù)期原因、產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)展等問題。

無(wú)獨(dú)有偶，朱雀投資在9月2日也調(diào)研了科華生物。此外朱雀投資還分別調(diào)研了廣聯(lián)達(dá)以及埃斯頓。對(duì)于上市時(shí)間不久、從事機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的埃斯頓，朱雀投資關(guān)注公司的工業(yè)機(jī)器人目標(biāo)客戶及市場(chǎng)定位、銷售的政府支持政策以及未來(lái)三年機(jī)器人智能制造系統(tǒng)的發(fā)展趨勢(shì)、業(yè)務(wù)方向等問題。

星石投資則在此期間分別調(diào)研了世聯(lián)行、雅百特、跨境通、東江環(huán)保、格林美、捷成股份、騰信股份、智云股份。星石投資和澤熙投資都同時(shí)調(diào)研了環(huán)保行業(yè)的東江環(huán)保，調(diào)研內(nèi)容為經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)模式、項(xiàng)目產(chǎn)能等。此外“一哥”王亞偉的千合資本也調(diào)研了東方雨虹、智云股份等。而“一姐”王茹遠(yuǎn)的宏流投資則調(diào)研了艾派克、二六三、美的集團(tuán)等公司。澤泉投資則調(diào)研了安利股份。羅偉廣的新價(jià)值則調(diào)研了天廣消防、興森科技。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

寶哥注意到，節(jié)后兩市股指大幅反彈，在10月8日至10月16日期間的一個(gè)星期里，滬指累計(jì)上漲11.09%，市場(chǎng)看多氣氛漸濃。接受寶哥采訪的多家私募認(rèn)為，10月反彈行情較為確定，在操作上，前期空倉(cāng)的私募開始陸續(xù)建倉(cāng)，倉(cāng)位輕的私募也開始加倉(cāng)了，加倉(cāng)比例較大甚至達(dá)到滿倉(cāng)，標(biāo)的主要為超跌股和績(jī)優(yōu)股。

私募大佬論市：反彈仍將延續(xù)

市場(chǎng)筑底是否已經(jīng)完成？市場(chǎng)是否能夠繼續(xù)震蕩上行？八二分化格局是否將延續(xù)？這些問題目前已成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。寶哥就此采訪了幾位私募大佬，他們分別是旭誠(chéng)資產(chǎn)陳贇、西藏銀帆投資李志新、廣東懋峰資產(chǎn)魏錦，來(lái)共同對(duì)此問題展開討論。

陳贇：八二分化格局將延續(xù)

目前從市場(chǎng)內(nèi)在波動(dòng)來(lái)看，大盤至進(jìn)入橫盤以來(lái)，指數(shù)在有限的空間內(nèi)波動(dòng)，市場(chǎng)仍以存量資金在場(chǎng)內(nèi)博弈，但是場(chǎng)內(nèi)并不沉寂，盡管成交日益萎縮，資金仍在不斷流出，但是市場(chǎng)上事件型熱點(diǎn)也是層出不窮，在恢復(fù)人氣挽救市場(chǎng)信心的同時(shí)也為市場(chǎng)保存了多頭的火種。

從市場(chǎng)資金角度來(lái)分析，雖然目前有一些機(jī)構(gòu)在逐步的加倉(cāng)，但是更多的資金，都還在等待。對(duì)于已經(jīng)走出來(lái)的行情，市場(chǎng)都能解讀，但是對(duì)于后續(xù)的發(fā)展，卻顯得力不從心，多空觀點(diǎn)雖有分歧，也是底氣不足，能打就打的投機(jī)心理還是占據(jù)主流。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

近期市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)，但行情仍將有所反復(fù)，關(guān)鍵在于把握震蕩市下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，市場(chǎng)反復(fù)磨底過程中仍需控制倉(cāng)位。目前這種行情對(duì)于大資金而言很難進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)榻灰琢坎皇呛艽?，很少資金都可以把個(gè)股拉停，進(jìn)去容易出來(lái)就很難。這次反彈并不是反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍在震蕩磨底，因此仍然需要控制倉(cāng)位防范風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)熱點(diǎn)范圍擴(kuò)大，中小盤股表現(xiàn)活躍，由于本輪反彈是帶有超跌反彈性質(zhì)的技術(shù)性反彈，因此超跌、小市值、股價(jià)彈性成為決定個(gè)股表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，中小創(chuàng)個(gè)股也因此彈性十足、表現(xiàn)活躍。同時(shí)，這些個(gè)股中部分還符合轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)、新興產(chǎn)業(yè)，具有多樣化的市場(chǎng)題材，也激發(fā)個(gè)股行情走強(qiáng)。

至于權(quán)重板塊，大多屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，面臨去產(chǎn)能降庫(kù)存的壓力，除個(gè)別有重組整合預(yù)期外，行業(yè)亮點(diǎn)較少。二是市場(chǎng)存量資金有限，在去杠桿后資金面難以保障權(quán)重股走強(qiáng)的需要，因此就目前看，中小盤活躍，八二分化格局仍將持續(xù)，市場(chǎng)風(fēng)格暫難改變。

但是后市反彈力度和持續(xù)性可能受制于穩(wěn)增長(zhǎng)措施能否持續(xù)改善投資者的悲觀預(yù)期；其次是三季報(bào)是否會(huì)大面積低于投資者預(yù)期并形成新的重估力量。目前上市公司的三季報(bào)陸續(xù)公布，總體來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)且超預(yù)期的公司不多，大部分上市公司受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)低迷影響，業(yè)績(jī)低于預(yù)期較多。

從近期的行情可以看出，除了事件性帶來(lái)的主題投資外，市場(chǎng)當(dāng)前可能更多依靠自身力量在運(yùn)行，很可能進(jìn)入一個(gè)較為復(fù)雜的尋底階段。就市場(chǎng)策略而言，短期將精選個(gè)股，輔以靈活加減倉(cāng)位來(lái)賺取短期波段收益，從中長(zhǎng)期來(lái)看的話，市場(chǎng)已處在底部或者底部略左側(cè)。

四季度在操作上可適當(dāng)?shù)笖?shù)，更多精力在于重點(diǎn)挖掘成長(zhǎng)性個(gè)股。新能源汽車、大數(shù)據(jù)、國(guó)企改革、能源互聯(lián)網(wǎng)方面、十三五規(guī)劃等主題性機(jī)會(huì)可能在四季度市場(chǎng)震蕩中此起彼伏。

李志新：緊抓主題性投資機(jī)會(huì)

市場(chǎng)自6月份調(diào)整以來(lái)，滬深股指連續(xù)收出四根月K線陰線，已經(jīng)平了近十年月K線連陰的最高紀(jì)錄，因此對(duì)10月行情收陽(yáng)線市場(chǎng)抱有較高預(yù)期。從上檔阻力位看，8月中旬3388點(diǎn)到3490點(diǎn)缺口位置具有較強(qiáng)阻力，同時(shí)上證指數(shù)年線位在3500點(diǎn)左右。在后期走勢(shì)中，市場(chǎng)反彈點(diǎn)位有望沖擊3500點(diǎn)關(guān)口，但是可能會(huì)面臨較大壓力，能否突破還要看成交量能否提供支撐。

而就目前而言，隨著成交量的逐步放大，場(chǎng)外觀望機(jī)構(gòu)開始介入，反彈的活躍度、有效性增強(qiáng)。當(dāng)然，目前的反彈屬于技術(shù)性反彈，一次探底后還難言筑底完成，加上經(jīng)濟(jì)基本面仍有下行壓力，歷史上真正底部需要反復(fù)震蕩才能確認(rèn)。因此本輪反彈結(jié)束后還會(huì)有反復(fù)探底的過程。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

但是隨著“十三五”規(guī)劃出臺(tái)臨近，投資者對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略布局的關(guān)注度不斷加強(qiáng)，相關(guān)題材成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然在探底過程中，托底經(jīng)濟(jì)的政策也會(huì)提升市場(chǎng)熱情。加之近期市場(chǎng)對(duì)于寬松貨幣政策預(yù)期再起。總的來(lái)說(shuō)，A股后續(xù)有望震蕩繼續(xù)上行。

就市場(chǎng)后市走勢(shì)而言，在沒有利空突襲的情況下，十月的市場(chǎng)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，在賺錢效應(yīng)的吸引下，場(chǎng)外資金可能回流，題材炒作將貫穿整個(gè)十月，投資者可繼續(xù)積極參與市場(chǎng)，重點(diǎn)關(guān)注十三五規(guī)劃相關(guān)的題材個(gè)股，但注意控制好倉(cāng)位，注意勿盲目追高。

主題方面仍較為分散。現(xiàn)在仍然是精選個(gè)股的時(shí)候，大的行業(yè)性機(jī)會(huì)可能需要等到三季報(bào)之后。“十三五”主題應(yīng)該是值得重點(diǎn)關(guān)注的，預(yù)計(jì)“十三五”的主題快速輪動(dòng)依然是五中全會(huì)前的行情主線。

魏錦：短期反彈目標(biāo)點(diǎn)位3500點(diǎn)

10月以來(lái)，股市短期底部已現(xiàn)，首先是經(jīng)過3個(gè)月的調(diào)整，高估值的股票盡管還不到理想點(diǎn)位，但是相對(duì)更便宜；第二，海外持續(xù)回暖構(gòu)成正面映射，提振A股風(fēng)險(xiǎn)偏好，使得A股出現(xiàn)超跌反彈；第三，關(guān)于制定“十三五”規(guī)劃的指導(dǎo)意見公布在即，改革預(yù)期增強(qiáng)；第四，流動(dòng)性充裕。

在這些因素尚未打破前，市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩上行，隨著市場(chǎng)活躍，中小盤個(gè)股表現(xiàn)突出。經(jīng)過前期市場(chǎng)調(diào)整，A股的整體估值回落，中小盤股的估值也處于歷史低位，但就其絕對(duì)值來(lái)說(shuō)，小盤股的估值整體依然偏高，近期市場(chǎng)表現(xiàn)，更多的是一種超跌反彈。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

但是，在反彈格局下，彈性較高的中小盤個(gè)股漲幅有望超越整體市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)熱情逐漸恢復(fù)，投資者對(duì)于熱點(diǎn)和概念的偏好繼續(xù)，尤其是隨著“十三五”規(guī)劃臨近，投資者對(duì)于熱點(diǎn)的布局，有望推升市場(chǎng)的活躍度。

由于是技術(shù)性反彈，目前股指離3400-3500點(diǎn)缺口位置較近，在此點(diǎn)位會(huì)面臨較大的壓力，短期來(lái)看，市場(chǎng)的投資情緒雖然有所好轉(zhuǎn)，但觀望情緒依舊較濃，追高的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此在操作上不宜追高漲幅過高的個(gè)股。

從布局品種看，創(chuàng)業(yè)板由于盤子小、前期跌幅大，先于主板行情反彈。就未來(lái)行情來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板漲幅肯定大于主板。但從投資者角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板雖然彈性大，但是震蕩幅度也大。所以更看好二線藍(lán)籌股，主要是因?yàn)楣乐挡桓?，彈性不差?/p>

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