每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美國(guó)上周五公布的CPI數(shù)據(jù)較好，但由于最近股市、油價(jià)起伏不定，故市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期并未明顯提升，故美元僅震蕩略偏強(qiáng)。本周匯市焦點(diǎn)主要有三：一是英國(guó)脫歐方面的相關(guān)消息，二是本周五將公布的美國(guó)GDP、PCE、個(gè)人收支等重磅數(shù)據(jù)，三是本周末的G20財(cái)金會(huì)議。

美CPI走高

上周五，美國(guó)公布的物價(jià)指標(biāo)不錯(cuò)，但市場(chǎng)因近期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏軟而不斷調(diào)低對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，加上油價(jià)、全球股市走勢(shì)波動(dòng)難測(cè)，故市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期并未提升多少。

在此背景下，上周五美元不漲反跌，但本周一市場(chǎng)開始逐漸意識(shí)到美國(guó)基本面并非那么不堪，加上英鎊于周一大跌，故美元在周一展開了明顯反彈。北京時(shí)間周一18時(shí)左右，美元指數(shù)暫報(bào)97.086點(diǎn)，接近兩周多來(lái)最高點(diǎn)。

美國(guó)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI月率為“持平”，預(yù)期與去年12月的數(shù)據(jù)均為“跌0.1%”；1月核心CPI月率為漲0.3%，為2011年8月以來(lái)最大升幅，同樣優(yōu)于預(yù)期的漲0.2%及去年12月的漲0.2%。

在同比方面，1月美國(guó)CPI漲1.4%，預(yù)期是漲1.3%，去年12月是漲0.7%；1月美國(guó)核心CPI漲2.2%，為2012年6月以來(lái)最大增幅，預(yù)期是漲2.1%，去年12月也是漲2.1%。

包括美國(guó)在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹目標(biāo)是2.00%，美國(guó)CPI同比數(shù)據(jù)雖然僅漲1.4%，若考慮到油價(jià)與食品價(jià)的反彈，未來(lái)美國(guó)CPI數(shù)據(jù)仍可能繼續(xù)上漲。若果然如此，則美元未來(lái)仍有機(jī)會(huì)創(chuàng)出新高。

物價(jià)數(shù)據(jù)顯然受美聯(lián)儲(chǔ)重視，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)可能更重視消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)，而此數(shù)據(jù)就將于本周五發(fā)布。除PCE數(shù)據(jù)外，本周五美國(guó)另外還將公布GDP、個(gè)人收支等數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)同樣十分重要。

“脫歐”憂慮壓制英鎊

本周一，英鎊在本已低迷的情況下忽然加速下跌，創(chuàng)11個(gè)月以來(lái)最大單日跌幅。

近期困撓英鎊的因素主要有兩個(gè)：一是市場(chǎng)加英鎊加息的淡化，二是市場(chǎng)關(guān)于英國(guó)退歐的憂慮有所提升。就超短期走勢(shì)看，市場(chǎng)關(guān)于英國(guó)退歐的憂慮才是英鎊弱勢(shì)最主要因素，而周一的殺跌正是因?yàn)檫@個(gè)緣故。

上周稍晚開始，有關(guān)英國(guó)與歐盟關(guān)系的話題就極多，這與當(dāng)時(shí)正召開的歐盟峰會(huì)相關(guān)。

上周五，卡梅倫與歐盟27國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人終于達(dá)成協(xié)議，歐盟同意給予英國(guó)“特殊地位”來(lái)緩解英國(guó)所憂慮的問(wèn)題。具體是，歐盟允許英國(guó)可不必遵循“達(dá)成更緊密聯(lián)盟”這一歐盟初創(chuàng)時(shí)的目標(biāo)，這實(shí)際上就等于允許英國(guó)在移民福利、倫敦金融城獨(dú)立性等問(wèn)題方面獲得更多的自主權(quán)。

卡梅倫對(duì)這個(gè)談判結(jié)果滿意，但他還得爭(zhēng)取國(guó)內(nèi)支持。本周一，這方面的消息似乎特別不利，因倫敦市長(zhǎng)Boris Johnson竟然公開表態(tài)，將投票支持英國(guó)脫歐，這直接導(dǎo)致了周一英鎊暴跌。

卡梅倫上周六表示，將英國(guó)是否留在歐盟的公投時(shí)間定在了6月23日。如果這個(gè)公投果真能如期舉行，那么即使上述官員轉(zhuǎn)而支持卡梅倫，也不能完全確保英國(guó)留在歐盟。據(jù)一般市場(chǎng)共識(shí)，萬(wàn)一英國(guó)退歐，英鎊將錄得至少10%的跌幅。

接下來(lái)，英鎊的走勢(shì)顯然是相對(duì)簡(jiǎn)單的，即投資者只需盯緊各類有關(guān)公投的民意調(diào)查即可。目前支持英國(guó)脫歐的民眾略微少于支持留在歐盟的民眾，但仍有二成左右的民眾迄今還沒(méi)作出決定。

G20財(cái)金會(huì)議或降低風(fēng)險(xiǎn)情緒

本周匯市另有一大焦點(diǎn)，即將于本周五在上海舉行G20財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議。

G20會(huì)議除會(huì)關(guān)注英國(guó)脫歐事務(wù)外，還應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注人民幣及日元走向，因前者幾乎左右了所有國(guó)際金融市場(chǎng)走勢(shì)，后者又很大程度上決定了匯率戰(zhàn)進(jìn)程。

目前，市場(chǎng)中有一部分人甚至認(rèn)為，這次G20會(huì)議有可能達(dá)成類似于上世紀(jì)八十年代的“廣場(chǎng)協(xié)議”。這樣的提法頗為令人吃驚，但若仔細(xì)衡量是不太可能的，這一方面因?yàn)橹袊?guó)不太可能像日本那么聽命于美國(guó)，另一方面是如今的國(guó)際市場(chǎng)復(fù)雜程度已遠(yuǎn)超當(dāng)年。

就當(dāng)前國(guó)際金融形勢(shì)來(lái)說(shuō)，可能是全陷入危機(jī)狀態(tài)，已很難找到單一的著力點(diǎn)，故很難找到能解決主要問(wèn)題的普適性協(xié)議。

IMF主席拉加德上周五一席言論或多或少提示了這次G20財(cái)金會(huì)議可能取得的成果，這便是中國(guó)在匯率政策上可能會(huì)給出相對(duì)更透明的政策取向。

如果事實(shí)果真如此，即假如中國(guó)果真明確了未來(lái)匯率升貶，那么這次會(huì)議所帶的最重要結(jié)果就是不確定消除，進(jìn)而會(huì)使市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好得到提升，而這一般對(duì)商品貨幣利好，對(duì)日元利空，對(duì)美元稍有些溫和利好。