每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

每日經(jīng)濟(jì)新聞.火山財(cái)富記者注意到，4月13日一大早，有私募大佬在朋友圈發(fā)布消息稱(chēng)，“各位私募基金管理人請(qǐng)務(wù)必在本周五（4月15日）前在協(xié)會(huì)備案系統(tǒng)進(jìn)行季度信息更新！逾期協(xié)會(huì)系統(tǒng)將會(huì)關(guān)閉。未按時(shí)更新信息達(dá)到兩次的，協(xié)會(huì)將列入異常機(jī)構(gòu)名單并公示。一旦私募基金管理人作為異常機(jī)構(gòu)公示，即使整改完畢，至少6個(gè)月后才能恢復(fù)正常機(jī)構(gòu)公示狀態(tài)（異常機(jī)構(gòu)公示狀態(tài)下，不接收新產(chǎn)品備案），請(qǐng)大家安排好時(shí)間！”

不履行持續(xù)報(bào)告義務(wù)將被列入“異常機(jī)構(gòu)”

火山財(cái)富記者昨日（4月13日）立馬查閱基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，據(jù)《私募投資基金信息披露內(nèi)容與格式指引1號(hào)》披露，信息披露義務(wù)人的信息披露報(bào)告包括月度報(bào)告、季度報(bào)告和年度報(bào)告。月度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每月結(jié)束之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成。季度報(bào)告應(yīng)在每季度結(jié)束之日起10個(gè)工作日內(nèi)完成。年度報(bào)告應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的4個(gè)月內(nèi)完成，每年4月30日前發(fā)布上一年度報(bào)告。除另有約定的外，月報(bào)、季報(bào)、年報(bào)應(yīng)通過(guò)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)指定的私募基金信息披露平臺(tái)進(jìn)行發(fā)布，投資者可以登錄進(jìn)行查詢(xún)。

有私募告訴記者，根據(jù)協(xié)會(huì)相關(guān)規(guī)定，私募基金管理人若未按《辦法》要求履行季報(bào)、年報(bào)以及重大事件報(bào)告的義務(wù)，將不可進(jìn)行新產(chǎn)品備案；若累計(jì)兩次未及時(shí)更新信息或上傳報(bào)告，則6個(gè)月內(nèi)不可進(jìn)行新產(chǎn)品備案，同時(shí)將被列入“異常機(jī)構(gòu)”公示名單，機(jī)構(gòu)聲譽(yù)難免受損。此外私募基金管理人若在4月底前仍未提交經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的“年度財(cái)務(wù)報(bào)告”、完成年度更新，則直接進(jìn)入“異常機(jī)構(gòu)”名單。

火山財(cái)富記者注意到，早在2月4日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募投資基金信息披露管理辦法》，規(guī)定私募基金管理人除了向投資者披露信息以外，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)基金業(yè)協(xié)會(huì)指定的私募基金信息披露備份平臺(tái)報(bào)送信息，私募基金至少每季度向投資者披露一次，單只管理規(guī)模金額達(dá)到5000萬(wàn)元以上的私募證券投資基金至少每月向投資者披露一次。

基金業(yè)協(xié)會(huì)這次為私募凈值披露定下規(guī)矩，至少每個(gè)季度披露一次。雖沒(méi)有明確一定公開(kāi)披露凈值，但只要私募基金向托管機(jī)構(gòu)報(bào)送凈值數(shù)據(jù)，就會(huì)在相關(guān)信托公司官網(wǎng)披露出來(lái)，其實(shí)起到了凈值公開(kāi)的作用，這也在一定程度上看出私募信息披露大有向公募監(jiān)管看齊之意。

實(shí)際上，凈值披露越少，操作越容易，而凈值過(guò)于頻繁的公布，如果披露期間市場(chǎng)行情不好，凈值折損過(guò)快，可能會(huì)引起投資者情緒波動(dòng)，對(duì)投資產(chǎn)生不利影響；當(dāng)然，不排除部分私募基金業(yè)績(jī)深陷谷底而刻意遮羞。深圳一私募投資總監(jiān)告訴記者。

無(wú)獨(dú)有偶，私募一姐王茹遠(yuǎn)就因?yàn)楫a(chǎn)品信息披露問(wèn)題遭遇麻煩，在4月12日有人在微博爆料，一只名為宏流招財(cái)貓港美中概通的產(chǎn)品虧到5毛錢(qián)以下（3月底累計(jì)凈值0.4875元），客戶(hù)質(zhì)疑產(chǎn)品運(yùn)作不透明，所謂微信發(fā)的年報(bào)沒(méi)有任何產(chǎn)品運(yùn)作數(shù)據(jù)披露。不過(guò)，宏流投資相關(guān)人士表示，產(chǎn)品財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)作情況等需要披露的數(shù)據(jù)，正在與托管行等走流程，會(huì)在法規(guī)規(guī)定的4月底之前向客戶(hù)披露。

500萬(wàn)以下規(guī)模的私募產(chǎn)品備案被擱置

火山財(cái)富記者注意到，私募監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，不管是在私募信息披露這一塊，在私募發(fā)行新產(chǎn)品備案這一塊也加強(qiáng)了監(jiān)管。有券商負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的人員告訴記者，基金業(yè)協(xié)會(huì)反對(duì)私募保殼倒殼，目前500萬(wàn)以下的小規(guī)模私募保殼產(chǎn)品都不可能通過(guò)備案，而之前市場(chǎng)上炒得最熱的券商200萬(wàn)元的保殼方案，到現(xiàn)在為止都沒(méi)有看到成功的案例，500萬(wàn)的規(guī)模都沒(méi)有通過(guò)備案，更不要說(shuō)200萬(wàn)的產(chǎn)品了，因?yàn)榇嬖诒は右?，所以在審核上特別嚴(yán)格，我們公司500萬(wàn)的產(chǎn)品報(bào)上去很久都沒(méi)有回音，感覺(jué)被無(wú)限期擱置。

據(jù)了解，今年2月5日中基協(xié)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》后，私募圈就掀起了一陣保殼熱，眾多券商則大力推出了一系列大尺度的保殼業(yè)務(wù)方案，包括最低可以成立200萬(wàn)規(guī)模的保殼產(chǎn)品，最快3天可以解決保殼問(wèn)題，打包解決零實(shí)繳資本金、高管無(wú)從業(yè)資格、以及解決相關(guān)法律意見(jiàn)書(shū)等問(wèn)題。

廣州地區(qū)一私募告訴記者，對(duì)于倒殼行為，基金業(yè)協(xié)會(huì)明確反對(duì)的，據(jù)他了解的情況，如果一個(gè)私募的法人或者重要股東要變化，協(xié)會(huì)一定會(huì)讓私募提供說(shuō)明及相關(guān)法律文書(shū)，而對(duì)于變更法人的私募可能還要重新審核。根據(jù)規(guī)定，今年5月1日是第一批私募到期無(wú)產(chǎn)品注銷(xiāo)的時(shí)間點(diǎn)，6月1日為第二批，8月1日是第三批，“現(xiàn)在保殼和倒殼都不容易，只能寄希望趕著時(shí)點(diǎn)發(fā)產(chǎn)品。

實(shí)際上，發(fā)行500萬(wàn)的保殼產(chǎn)品來(lái)保住私募牌照可能并不容易，因?yàn)樾乱?guī)之后私募成本上升較大，對(duì)小型私募來(lái)說(shuō)是個(gè)較大考驗(yàn)。那到底要多大產(chǎn)品規(guī)模才能保證私募機(jī)構(gòu)自身的盈虧平衡呢？此前就有媒體報(bào)道，在目前行情下，想從市場(chǎng)中賺錢(qián)本身就是件難事，一不小心還可能觸及清盤(pán)線(xiàn)，私募已是壓力山大。如果在壞的情況下業(yè)績(jī)提成趨于0，而支撐私募存活的資金來(lái)源，只剩下固定管理費(fèi)收入這一塊。而2%的固定管理費(fèi)，刨去支付給通道和渠道各方的費(fèi)用，實(shí)際到手的不足1 %，募集費(fèi)、通道費(fèi)、合規(guī)費(fèi)等合計(jì)上1000萬(wàn)一年的運(yùn)營(yíng)成本。 

粗略一算，10億的管理規(guī)模，意味著不靠業(yè)績(jī)提成，固定管理費(fèi)剛好可以養(yǎng)活自己。10億生死線(xiàn)，姑且夠活。想要活得從容，資產(chǎn)管理上有發(fā)揮空間，從而促進(jìn)業(yè)績(jī)提升的良性循環(huán)，管理規(guī)模的擴(kuò)大看來(lái)是首要環(huán)節(jié)?？捎终労稳菀?？即使擴(kuò)大規(guī)模，是否能游刃有余的管理好大規(guī)模資產(chǎn)，又是一個(gè)挑戰(zhàn)。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月底，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人25901家，已備案私募基金27553只，認(rèn)繳規(guī)模5.70萬(wàn)億元，實(shí)繳規(guī)模4.61萬(wàn)億元。截至2016年3月底，私募基金管理人按正在管理運(yùn)行的基金總規(guī)模劃分，管理規(guī)模在20-50億元的322家，管理規(guī)模在50-100億元的122家，管理規(guī)模100億元以上的有94家。而從目前協(xié)會(huì)公示數(shù)據(jù)來(lái)看，九成的私募管理規(guī)模低于10億元，其中絕大部分低于5億元。

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