每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋    

◎每經(jīng)記者 鄢銀嬋

山東非法疫苗案給沃森生物（300142，SZ）帶來的沖擊波可能比預(yù)想的更強(qiáng)。

近日，《國務(wù)院關(guān)于修改〈疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例〉的決定》（以下簡稱《決定》）發(fā)布施行，改革了第二類疫苗的流通方式，取消疫苗批發(fā)企業(yè)經(jīng)營疫苗的環(huán)節(jié)。

在沃森生物子公司中，寧波普諾生物醫(yī)藥有限公司（以下簡稱寧波普諾）、山東實(shí)杰生物藥業(yè)有限公司（以下簡稱山東實(shí)杰）、圣泰（莆田）藥業(yè)有限公司（以下簡稱圣泰藥業(yè)）、北京瑞爾盟生物技術(shù)發(fā)展有限公司（以下簡稱瑞爾盟）以及重慶倍寧生物醫(yī)藥有限公司（以下簡稱重慶倍寧）的主營業(yè)務(wù)均為生物制品代理銷售。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，為了取得上述幾家公司的股權(quán)，沃森生物前后總計(jì)花費(fèi)了11.17億元。有分析認(rèn)為，新政之下，盡管這些企業(yè)仍然可以從事疫苗配送業(yè)務(wù)，但藥品冷鏈毛利率很低，上述公司的業(yè)績會(huì)受到很大影響。對沃森生物來說，這顯然是一道難題。

沃森生物方面表示，目前尚無法完整判斷上述新政對公司造成的影響。為了進(jìn)一步了解情況，記者向公司發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

●疫苗代理業(yè)務(wù)受限

4月25日，國家食藥監(jiān)總局官網(wǎng)發(fā)布上述《決定》，明確二類疫苗由省級疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)組織在省級公共資源交易平臺(tái)集中采購，由縣級疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)向疫苗生產(chǎn)企業(yè)采購后供應(yīng)給本行政區(qū)域的接種單位，疫苗生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)直接向縣級疾病預(yù)防控制機(jī)構(gòu)配送二類疫苗，或者委托具備冷鏈儲(chǔ)存、運(yùn)輸條件的企業(yè)配送。

上述新政的施行，使得疫苗批發(fā)經(jīng)營生意就此成為歷史，也讓國內(nèi)大批疫苗流通類公司陷入困境。

沃森生物曾表示，自2013年以來，公司陸續(xù)收購了山東實(shí)杰、寧波普諾、圣泰藥業(yè)和重慶倍寧四家生物制品流通企業(yè)100%股權(quán)，其營銷能力得到整體提高，生物制品代理業(yè)務(wù)已成為公司重要的業(yè)務(wù)板塊。

那么，疫苗代理業(yè)務(wù)對沃森生物究竟有多重要？據(jù)公司2014年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司總營收為7.19億元，營業(yè)利潤為1.28億元。其中，代理疫苗銷售量為460.3萬劑，實(shí)現(xiàn)營收3.46億元，在總營收中占比為48.12%，營業(yè)利潤為9900.85萬元。在2015半年報(bào)中，沃森生物披露其總營收為4.13億元，代理疫苗產(chǎn)品的營業(yè)收入為2.22億元，占比高達(dá)53.75%。

“新政實(shí)施后，代理業(yè)務(wù)的收入會(huì)大幅下滑，這是必然的。”一名投資者在沃森生物股吧中表示。

此外，疫苗事件的罰單已落地，沃森生物子公司山東實(shí)杰及圣泰藥業(yè)的《藥品經(jīng)營許可證》被吊銷。

事實(shí)上，沃森生物近年來在打造疫苗流通大平臺(tái)上下了不少工夫?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，其先后總計(jì)花費(fèi)11.17億元收購了寧波普諾、山東實(shí)杰、圣泰藥業(yè)、瑞爾盟以及重慶倍寧的股權(quán)。此外，還于去年5月由山東實(shí)杰整合重慶倍寧、寧波普諾和圣泰藥業(yè)，欲打造全國最大的疫苗及其他生物制品代理銷售渠道平臺(tái)。今年3月，山東實(shí)杰又簽署了收購河南金鼎全部股權(quán)的框架協(xié)議，后者為博雅生物等9家疫苗生產(chǎn)企業(yè)的區(qū)域授權(quán)代理商。

多名分析人士認(rèn)為，盡管在新政之下，上述生物制品流通企業(yè)還能經(jīng)營除疫苗外的其他生物制品，但失去了疫苗經(jīng)銷這一主打業(yè)務(wù)，也宣告了沃森生物打造最大疫苗代理平臺(tái)夢破碎，其超過11億元的投資效果將打折扣。

●苗競疫爭激烈沖擊業(yè)績

“二類疫苗經(jīng)營被禁，令沃森生物利潤增長更為艱難。”醫(yī)藥分析師甘翔表示，根據(jù)新政，原來從事疫苗經(jīng)營活動(dòng)的批發(fā)企業(yè)，只要具備冷鏈儲(chǔ)運(yùn)的條件，仍然可以作為配送主體承擔(dān)疫苗配送業(yè)務(wù)，但這并不容易。

記者了解到，醫(yī)藥冷鏈物流不賺錢早已是業(yè)內(nèi)公開的秘密。迪安診斷2015年報(bào)顯示，其冷鏈物流的毛利率為-46.56%；另一家流通企業(yè)泰凌醫(yī)藥的疫苗冷鏈物流毛利率也一直徘徊在7%左右。

事實(shí)上，即使沒有牽扯進(jìn)山東非法疫苗案，沃森生物的業(yè)績已顯低迷之態(tài)。公司2015年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4200萬~4700萬元；在更早之前發(fā)布的2015年業(yè)績快報(bào)中，凈利潤虧損3.89億元，同比下滑371.48%。

記者梳理年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2014年，沃森生物實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.43億元，但拋開出售大安制藥46%股權(quán)所獲得的6.348億元收益，也難逃巨虧命運(yùn)；2013年，公司凈利潤為4789.31萬元，同比下滑79.43%。

甘翔分析稱，“2012年以來，公司開始致力于疫苗、血液制品、單抗三大板塊的‘大生物’戰(zhàn)略，但轉(zhuǎn)型有些不順利。”

此外，沃森生物近年自產(chǎn)疫苗批簽量也有所下滑。公司2015年三季報(bào)顯示，Hib（頂灌封）、AC結(jié)合疫苗、ACYW135多糖疫苗的批簽發(fā)量均同比減少了49.91%和100%、11.32%；2014年報(bào)中，上述三個(gè)產(chǎn)品的批簽量同比下滑了60.61%、24.78%和75.89%。

沃森生物亦坦言，公司目前上市的產(chǎn)品均非獨(dú)家品種，傳統(tǒng)疫苗市場的競爭日益激烈，這些都將對公司產(chǎn)品的市場占有率和銷售價(jià)格造成不利影響。