每經(jīng)編輯 趙靜林    

4月的股市總給人一種人氣很旺的錯覺，一面是資源類大宗商品“煤飛色舞”，一面是券商、財經(jīng)大V紛紛拋頭露面搖旗吶喊，滬指卻很不給面子溜達著退回了3000點下方。

本來在三月還收獲頗豐的權(quán)益類基金，如今也回歸平淡。收益稱不上可觀，亮點只有幾個。牛妹（微信號：buerniu5188）就和您一起來看看，4月的權(quán)益類基金有啥可圈可點的。

主題型基金表現(xiàn)搶眼

1478只主動型權(quán)益類基金，4月凈值上漲的不到400只，平均收益率為-0.93%。除了幾只由于偶然原因凈值突然大漲的基金之外，漲幅最高的基金為前海開源金銀珠寶，期間累計上漲7.58%。招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)與華寶資源優(yōu)選表現(xiàn)也較為突出，分別上漲7.34%與6.72%。除此之外，其他基金漲幅均未超過5%，并且半數(shù)漲跌幅集中在1%以內(nèi)。

在前海開源基金旗幟鮮明地唱多之后，旗下的基金紛紛應(yīng)聲加倉，真槍實彈為“千點大反彈”保駕護航。前海開源金銀珠寶就是其中之一，從2015年底持倉不足一成，到今年3月底持倉94.83%接近滿倉。這只基金4月的強勢表現(xiàn)主要得益于超配資源行業(yè)個股，尤其是趕上了黃金行情。其一季度末，重倉股清一色和黃金或采礦相關(guān)，并且9只重倉股的持倉占比都在5%以上，其中贛鋒鋰業(yè)與金貴銀業(yè)4月累計上漲超過20%。不過前海開源旗下其他主動權(quán)益類基金就沒那么幸運了，4月凈值微虧0.7%左右。

招商醫(yī)藥健康則是醫(yī)療行業(yè)主題基金中近期表現(xiàn)較為出色的一只，盡管一季度由于保持較高倉位凈值下跌了近25%，但這只基金在3月和4月累計上漲22.30%，4月表現(xiàn)更是明顯優(yōu)于大部分基金。此外，醫(yī)療行業(yè)主題基金中，還有國泰大健康與寶銀醫(yī)療健康滬深港4月表現(xiàn)也較為突出，分別上漲了4.18%與2.36%

牛妹想說的是，4月表現(xiàn)好的主動型權(quán)益類基金都是投資于細分領(lǐng)域、風格非常突出的主題投資基金，如前海開源金銀珠寶，投資者需要注意其運作特點，觀察其業(yè)績是否具有持續(xù)性。

前期大跌基金有所企穩(wěn)

雖然4月份基金的整體表現(xiàn)較為平淡，牛妹發(fā)現(xiàn)，不少前期跌幅較大的基金自3月以來已明顯好轉(zhuǎn)。經(jīng)歷了3月反彈、4月調(diào)整之后，這些處于低谷的基金能否在接下來的行情中抓住機遇順利翻身？

比如富國低碳環(huán)保，這只去年離收益冠軍僅一步之遙的基金今年一季度下跌35.87%，再現(xiàn)流傳已久的“冠軍魔咒”。好在近期富國低碳環(huán)保的表現(xiàn)有了較明顯的起色，繼3月反彈6.34%之后，在4月股市表現(xiàn)平淡的背景下，又上漲了1.20%。

首先富國低碳環(huán)保大幅降低了倉位，2015年底倉位高達90.75%，到今年3月31日已調(diào)整至61.97%，降低了三成。一季報行業(yè)配置顯示，其主要降低了信息類行業(yè)的占比，由先前的60.69%調(diào)低至16.57%。此外重倉股也大換血，目前持倉超過5%的個股有網(wǎng)宿科技、立訊精密、建設(shè)銀行、恒瑞醫(yī)藥、信維通信和長江電力。其中，網(wǎng)宿科技四月累計上漲9.53%，信維通信上漲5.12%。

同一基金經(jīng)理管理的富國新興產(chǎn)業(yè)，凈值走勢類似：經(jīng)歷了一、二月的大跌之后，凈值自3月開始較明顯回升，4月上漲1.36%。兩只基金在行業(yè)配置以及重倉股方面都有較大重疊。

此外，廣發(fā)聚優(yōu)、平安大華行業(yè)先鋒、銀華高端制造、信達澳銀領(lǐng)先增長等前期跌幅近30%的基金，在4月的表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。

個別基金高位加倉博反彈

前期跌幅較大、四月出現(xiàn)小幅回升的基金中，銀華高端制造業(yè)和融通醫(yī)療保健行業(yè)是少數(shù)高位加倉的基金之一。兩只混合基金的持股倉位分別由2015年底的92.81%和92.43%，增加到了今年3月31日的94.76%和94.56%。一季度其凈值跌幅都超過25%，四月表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其中銀華高端制造業(yè)上漲了0.99%，融通醫(yī)療保健僅下跌0.51%。

一季度，銀華高端制造對重倉股進行了較大調(diào)整，目前重倉的星宇股份、康尼機電、聯(lián)明股份在四月漲幅都超過10%。行業(yè)配置方面，增加了制造業(yè)的配置降低了信息類行業(yè)，目前該基金持有的制造業(yè)個股占比達到70%。融通醫(yī)療保健重倉股變化不大，重點增持了億帆鑫富、太極集團和啤酒花。重倉股中，瑞康醫(yī)藥和海王生物四月漲幅超10%，但其一季度增持的億帆鑫富卻下跌21.66%。

兩只基金在高倉位運行、前期表現(xiàn)不佳的狀況下繼續(xù)加倉，顯然對后市的判斷非常樂觀。

比如，銀華高端制造業(yè)就在一季報中表示，將繼續(xù)集中配置成長型公司，看好新能源汽車運營、智能駕駛、機器人板塊、醫(yī)療器械以及軌道交通設(shè)備這幾大板塊。

融通醫(yī)療保險行業(yè)預(yù)計，二季度將出現(xiàn)不錯的反彈時間窗口，業(yè)績確定性高增長的公司會有不錯的相對收益和絕對收益，血液制品和原料藥預(yù)計也將會享受到漲價帶來的業(yè)績提升。

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