停牌長達數(shù)月的樂視網(wǎng)終于披露了樂視影業(yè)注入方案，5月6日，公告顯示樂視網(wǎng)將以不超過98億元的交易總額、“股份+現(xiàn)金”的方式購買樂視影業(yè)100%股權。樂視網(wǎng)表示，影業(yè)注入方案披露并經(jīng)深交所審核通過后，上市公司將會復牌。

近兩年是內(nèi)容的黃金年代，影視產(chǎn)業(yè)被認為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而備受關注?；趯Ξa(chǎn)業(yè)未來的判斷，華泰證券研報指出，2015年樂視各項業(yè)務顯然已經(jīng)重回高增長軌道。除去終端和云端業(yè)務增長強勁之外，資本市場繼續(xù)期待影業(yè)注入后樂視網(wǎng)的表現(xiàn)。樂視影業(yè)正致力于打造“互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)+”影視商業(yè)模式，大視頻產(chǎn)業(yè)時代即將到來。

非獨立上市背后原因

強大的內(nèi)容資源不僅僅為樂視生態(tài)源源不斷創(chuàng)造跨產(chǎn)業(yè)價值，也將為網(wǎng)絡視頻產(chǎn)業(yè)、影視產(chǎn)業(yè)乃至硬件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供生態(tài)創(chuàng)新的方向。

公告顯示，收購完成后，樂視網(wǎng)將擁有樂視視頻、花兒影視以及樂視影業(yè)三塊核心內(nèi)容資產(chǎn)，建立起一家將電影和電視打通、將傳統(tǒng)影視制作與網(wǎng)絡自制打通、將線上與線下發(fā)行打通、將國內(nèi)與全球影視市場打通的更強內(nèi)容生態(tài)體系。

樂視影業(yè)成立于2011年底，是一家集電影制片、宣發(fā)、版權運營以及商務開發(fā)為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。

成立以來，樂視影業(yè)一直保持高增長發(fā)展態(tài)勢。據(jù)公開資料顯示，其票房收入自2012年的6.08億元，增長至2015年的22.83億元，年均復合增長率達55.43%。2013年至上述預案簽署日，樂視影業(yè)主導及參與投資制作并上映的影片總計25部，其中票房過億影片13部，票房合計44.75億元。

樂視影業(yè)亦被認為是更有潛力的企業(yè)，是與騰訊泛娛樂IP模式、萬達“影視+院線”模式并列的產(chǎn)業(yè)第三極。

業(yè)務上的發(fā)展也直接反映在資本市場上。2013年8月樂視影業(yè)A輪融得2億，2014年10月B輪再融3.4億。自此，很多人都認為業(yè)績穩(wěn)定的樂視影業(yè)C輪融資志在必得，而獨立上市也會順理成章。

不過，2014年12月5日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，“接到控股股東承諾，擬在未來一年內(nèi)的合適時機，以合理方式，啟動將關聯(lián)方樂視影業(yè)的股權轉(zhuǎn)讓給上市公司?！?/p>

出于對樂視影業(yè)資產(chǎn)狀況及未來前景的良好預期，樂視網(wǎng)以不超過98億的代價收購樂視影業(yè)100%股權。盡管與計劃的時間晚了半年，但樂視網(wǎng)大股東如約實現(xiàn)當年所作出的資產(chǎn)注入承諾。

公告顯示，其中用股份予以支付的比例為69.60%，上市公司將向包括樂視控股在內(nèi)的43名樂視影業(yè)股東將以每股41.37元的價格（定價基準日前60個交易日股票均價的90%的除息價格）定向發(fā)行16487萬股股份；現(xiàn)金支付比例則為30.40%，樂視網(wǎng)擬向不超過5名機構(gòu)以52.84元/股（董事會決議公告前20個交易日交易均價的除息價格）發(fā)行9463萬股股份、擬募資不超過50億元，部分用于支付本次交易現(xiàn)金對價。

業(yè)內(nèi)認為，影業(yè)巨頭紛紛選擇背靠大樹乘涼，而非獨立上市，有兩大原因。一方面，競爭激烈，構(gòu)建生態(tài)鏈條才能更具競爭力。影視企業(yè)紛紛探索產(chǎn)業(yè)垂直整合模式，謀求迅速做大市場、聚合億萬用戶的機會。另一方面，內(nèi)容是一種軟實力，它可以與各種產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，樂視生態(tài)提出的“跨產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)”，進一步挖掘內(nèi)容+其它產(chǎn)業(yè)的價值或成為下一個趨勢。

互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)+影視的前景

樂視影業(yè)能為樂視網(wǎng)帶來多少價值，成為新的關注點。樂視影業(yè)CEO張昭在內(nèi)部信中指出，樂視影業(yè)通過注入樂視網(wǎng)，將打通五大環(huán)節(jié)：中國和全球、“影”和“視”、線上和線下、IP和用戶、內(nèi)容和生態(tài)。

這也意味著樂視網(wǎng)能夠進一步完善內(nèi)容生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，打通IP和用戶之間的鏈接，或許可以為樂視網(wǎng)的廣告、會員業(yè)務添彩。

而過去的一年中，樂視網(wǎng)也憑借自制內(nèi)容，在BAT包圍下的視頻網(wǎng)站中脫穎而出。其中，《太子妃升職記》到2016年初24億的點擊量為樂視帶來了超過60萬的付費用戶；《羋月傳》全終端平臺點擊量125億次，15Q4帶動網(wǎng)站UV從年均7,600萬提升至1.3億次。

此外，值得注意的是，樂視影業(yè)已潛伏多位大腕。據(jù)公開資料顯示，張藝謀持有1.44%樂視影業(yè)的股份，這次交易對價總額1.41億元，其他的明星的對價總額為：郭敬明的5856萬元，孫紅雷的2810萬元，孫儷工作室的2810萬元，馮紹峰的1405萬元，黃曉明的703萬元，李小璐的703萬元。

影業(yè)的注入意味著樂視網(wǎng)將形成電影、電視劇、網(wǎng)絡自制劇、綜藝節(jié)目的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，各自制業(yè)務之間可實現(xiàn)劇本、導演、編劇、演員等核心資源的充分共享和緊密協(xié)同。

因此，對于樂視影業(yè)來說，受益于樂視生態(tài)，其強大的內(nèi)容生態(tài)將在平臺、終端、應用等各環(huán)節(jié)的全面升級。同時，影業(yè)也在探討同一IP的多屏呈現(xiàn)，從小說延伸出電影、電影延伸出網(wǎng)劇、網(wǎng)劇延伸出綜藝，直至實現(xiàn)對受眾的全面覆蓋。

張昭曾在接受媒體采訪時談到，“我以前只是嘗試互聯(lián)網(wǎng)+影視，但現(xiàn)在，我看到了互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)+影視的前景。如果夢想實現(xiàn)了，未來樂視影業(yè)的價值未必比獨立上市低?！?/p>

多屏智能時代，影視產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化、內(nèi)容付費已經(jīng)成為文化產(chǎn)業(yè)兩大主流趨勢。樂視“平臺+內(nèi)容+終端+應用”生態(tài)模式將不僅僅為自身源源不斷創(chuàng)造價值，也在為網(wǎng)絡視頻產(chǎn)業(yè)、影視產(chǎn)業(yè)乃至硬件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供生態(tài)創(chuàng)新的方向。文/張淇人

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