5月27日，在與中國煤炭工業(yè)協(xié)會舉行的“4+1”會議上，神華、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企業(yè)決定，今年6月下水煤價格較5月普漲每噸10元。

分析人士認為，此次結果與市場預期基本相符，加之煤礦限產(chǎn)加以配合，煤炭價格正積聚越來越多的上漲動力，而限產(chǎn)力度將很大程度上決定未來煤價走向。

下水煤普漲每噸10元

盡管目前沿海下游需求不佳，但下水煤供應總體平衡，部分高硫煤供應偏緊。對于四家煤企下水煤普漲每噸10元，業(yè)內人士認為，一方面，夏季用電高峰將到，而貨源不算寬松；另一方面，近來進口煤貨源偏緊，特別是印尼煤持續(xù)緊張，加之國際海運費上漲等因素共同作用，導致進口煤價格上漲。后期下游料將加大國內煤需求，對國內煤價形成支撐。

安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜認為，因煤礦限產(chǎn)和近期坑口動力煤漲價，港口部分高硫煤種缺貨，下水煤價格先行指標沿海運費已啟動，進口煤到岸價也有所上漲，此次“4+1”會議敲定的漲幅基本符合市場預期。

事實上，相關企業(yè)和貿(mào)易商已進行了相應調整。部分北方港口貿(mào)易商囤貨惜售，希望6月漲價之后再裝船，這也是近期北方港口煤炭庫存上漲的部分原因。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，秦皇島港、曹妃甸港、京唐港、天津港(8.670， -0.01， -0.12%)和黃驊港庫存總量1497.3萬噸，環(huán)比增加181萬噸，同比減少781萬噸；沿海六大電廠煤炭庫存量1269.6萬噸，環(huán)比增加144萬噸，并創(chuàng)下3月初以來最高，庫存可用天數(shù)為22.5天。

限產(chǎn)力度決定煤價走向

不過，對于港口囤貨惜售行為，業(yè)內人士持謹慎態(tài)度。現(xiàn)時港口庫存將令后期煤價承壓；同時，下游需求有限，如果國內煤價格上漲，進口煤將獲得部分國內煤市場份額。

近期沿海電力集團加大了進口煤的采購力度。從近期采購價格來看，本月招標的進口煤到岸價較上月普遍上漲每噸1至2美元。

鄧舜指出，盡管第二季度為傳統(tǒng)的需求淡季，但今年國內下水煤價格4至5月平穩(wěn)，6月價格上漲主要受益于國內煤炭企業(yè)嚴格執(zhí)行限產(chǎn)政策。有煤企人士對中國證券報記者表示，目前山西，內蒙古和陜西的限產(chǎn)政策均在執(zhí)行中，未來幾個月限產(chǎn)政策將逐步趨嚴。但限產(chǎn)政策也導致產(chǎn)地的產(chǎn)量和發(fā)運量明顯下降以及煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本提高。未來限產(chǎn)力度將很大程度上決定煤價走向。

值得注意的是，以前煤企因虧損嚴重而樂于限產(chǎn)，而一旦虧損情況有所緩解，民營煤礦很可能將加大生產(chǎn)，從而加大供應端壓力。