每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章    

每經(jīng)記者 畢華章

雖然僅參股21%，但藍色光標（300058，SZ）對于陜西識代運籌信息科技股份有限公司（以下簡稱識代運籌，837361）的業(yè)績而言，卻是舉足輕重，位列第一大客戶。

6月8日，據(jù)主營大數(shù)據(jù)管理平臺及應用等業(yè)務的識代運籌2015年度財務報表審計報告披露，該公司逾八成收入來自包括藍色光標等在內(nèi)的諸多關聯(lián)方。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，識代運籌2015年實現(xiàn)營業(yè)收入1237萬元，凈利潤315萬元。但事實上，其通過關聯(lián)交易實現(xiàn)的收入占公司總收入的比例高達八成。大額的關聯(lián)交易使公司面臨著過度依賴單一客戶的風險。

值得一提的是，識代運籌創(chuàng)立初期雖名不見經(jīng)傳，但其先后獲得經(jīng)緯創(chuàng)投以及公關行業(yè)巨頭藍色光標的青睞。其估值更曾在短短10個月時間內(nèi)，由741萬元飆升至3000萬元，增值約3倍。

時隔10月估值翻3倍

識代運籌成立于2011年3月，注冊資本700萬元。公司主要經(jīng)營大數(shù)據(jù)管理平臺及應用、數(shù)據(jù)營銷應用與服務、數(shù)據(jù)分析與洞察報告產(chǎn)品及服務等。

這家成立之初名不見經(jīng)傳的公司，曾先后吸引資本大佬“捧場”，其中包括知名創(chuàng)投公司經(jīng)緯創(chuàng)投，以及A股公關業(yè)巨頭藍色光標。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013年12月，識代運籌曾引入創(chuàng)業(yè)投資基金經(jīng)緯創(chuàng)投，經(jīng)緯創(chuàng)投以200萬元獲得公司27%的股份。按這一轉(zhuǎn)讓價格，識代運籌的估值為741萬元。

然而，僅僅4個月之后，經(jīng)緯創(chuàng)投即以225萬元的價款，將其所持股權轉(zhuǎn)讓給識代運籌新進自然人股東侯東。

在經(jīng)緯創(chuàng)投退出后，識代運籌又被藍色光標相中。2014年10月，藍色光標作價630萬元獲得識代運籌21%的股權，成為其第三大股東。從2013年12月至2014年10月，10個月內(nèi)，識代運籌的估值從741萬元飆升至3000萬元。而事實上，識代運籌此前的掛牌成功，也使得藍色光標的資本圖譜再度擴大。

相應地，識代運籌近兩年的業(yè)績亦大幅增長。財務數(shù)據(jù)顯示，識代運籌2013年虧損74萬元，2014年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤81萬元，2015年凈利潤增長至315萬元。

逾八成營收來自關聯(lián)交易

雖然識代運籌于2014年10月被藍色光標參股21%，成為其第三大股東，但其實早在參股之前，該公司便與藍色光標存在著大規(guī)模的業(yè)務往來。并且，類似關聯(lián)交易仍在持續(xù)。

早在2013年，識代運籌毛利率為-29%，而2014年至2015年三季度其毛利率分別提升至52.87%和57.35%。這一巨大轉(zhuǎn)變的因素之一為，在關聯(lián)交易的推動下，其營業(yè)收入大幅增長。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理識代運籌財務信息發(fā)現(xiàn)，該公司于2014年4月與關聯(lián)股東藍色光標簽訂合作協(xié)議，藍色光標及其多家子公司在大數(shù)據(jù)管理平臺開發(fā)及應用方面的業(yè)務，由識代運籌承做。這使得識代運籌大數(shù)據(jù)管理平臺業(yè)務收入從2014年的83萬元驟升至2015年3季度的881萬元，增幅高達964%。

不僅如此，識代運籌2013年至2015年與藍色光標等關聯(lián)方的交易額，占其營業(yè)收入的比例分別為81.96%，80.13%和85.29%。

就上述關聯(lián)交易，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電識代運籌，但公司對此問題未予以回答。

不過，識代運籌亦在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中坦承，公司存在對關聯(lián)方重大依賴的經(jīng)營風險。“如果藍色光標的生產(chǎn)經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化或與公司的合作關系發(fā)生重大不利變化，對公司的訂單量無法繼續(xù)保持，將可能導致公司營業(yè)收入下跌或較大波動。” 

（實習生齊歡樂對本文亦有貢獻）