每經(jīng)編輯 孫宇婷    

每經(jīng)記者 孫宇婷

周二（7月12日），美股迎來大狂歡，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)雙雙創(chuàng)下歷史最高收盤點位，納斯達(dá)克指數(shù)攀升0.69%至5022.82點，創(chuàng)年內(nèi)收盤新高。美股當(dāng)天成交量達(dá)到約76億股，較近三個月的日均成交量高出5%。

這已是美股連續(xù)第三天上漲。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）研究發(fā)現(xiàn)，不同于以往，在美股節(jié)節(jié)攀升的背后，公用事業(yè)等防御類股功不可沒，該板塊今年以來累計漲逾20%。此外，盡管大盤創(chuàng)下歷史新高，但同期成分股中僅15%股票位于歷史高位，這也讓美股持續(xù)走牛的基礎(chǔ)看上去略有些薄弱。

領(lǐng)漲主力軍：防御類股

本周二，美股收盤全線上漲，其中大宗商品類股和交通類股表現(xiàn)尤為搶眼。因油價勁升15%，錄得三個月來最大漲幅，油氣類股漲至去年11月以來最高水平，美國航空股上漲11%，創(chuàng)下2013年12月以來最大漲幅。

自英國脫歐公投后，市場風(fēng)險因素加大，美聯(lián)儲官員態(tài)度紛紛由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”，令聯(lián)儲加息預(yù)期驟降，加之上周五美國官方公布的6月非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)靚麗，一掃5月非農(nóng)報告的陰霾，并進一步助長了標(biāo)普500指數(shù)的反彈。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）查詢彭博終端數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至7月12日收盤，標(biāo)普500指數(shù)的十大行業(yè)板塊中，能源板塊表現(xiàn)一馬當(dāng)先，日漲幅達(dá)2.26%；原材料、金融板塊緊隨其后，分別漲1.85%及1.23%；公用事業(yè)板塊表現(xiàn)最遜，日內(nèi)跌去1.38%。

不過，如果將時間軸拉長來看，今年以來，標(biāo)普500累計漲幅達(dá)5.29%，對應(yīng)同期十大行業(yè)板塊，漲幅最大的是公用事業(yè)和電信服務(wù)板塊，累計上漲逾20%；主要受大宗商品反彈推動，能源和原材料板塊也有10%的漲幅；最慘淡的當(dāng)屬金融板塊，今年累計跌去3%，是標(biāo)普500十大行業(yè)中唯一的負(fù)收益板塊；而一向熱門的醫(yī)療保健和科技類股表現(xiàn)平平，漲幅均不足2%。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）梳理發(fā)現(xiàn)，在今年漲幅最大十家公司中，多達(dá)8家來自能源領(lǐng)域，其中，主業(yè)為收購、勘探和開采礦產(chǎn)資源的紐蒙特礦業(yè)公司，其以122.12%的漲幅領(lǐng)漲標(biāo)普500，而同期跌幅最大的公司則多來自制藥行業(yè)。

不難發(fā)現(xiàn)，防御類股成為今年推動標(biāo)普500走高的主力軍，暗示市場避險情緒濃厚。法巴銀行經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，受宏觀經(jīng)濟趨勢、美國GDP放緩、低利率等因素影響，資金將繼續(xù)輪動進入防御性類股。值得一提的是，上一次防御類板塊表現(xiàn)超過高風(fēng)險板塊出現(xiàn)在2007年，即金融危機爆發(fā)前夕。

彭博記者大衛(wèi)·英格爾斯也指出了一些奇怪之處，“在標(biāo)普500創(chuàng)下歷史新高的同時，只有15%的標(biāo)普500成分股處于52周以來高位。作為比較，2013年標(biāo)普500首次刷新2007年以來的紀(jì)錄時，當(dāng)時標(biāo)普有約四成的成分股處于高位。”

市場對下半年美股態(tài)度：謹(jǐn)慎

第一上海首席策略師葉尚志在接受每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）采訪時表示，美股近日確有創(chuàng)出新高，但攻擊性不強。“一方面是由防御性股領(lǐng)漲，另一方面美國債券息率在歷史低位吸引力不足。在全球央行放水維穩(wěn)下，增加了市場的風(fēng)險偏好。”他直言，“估計美股短期仍處緩步上推的格局，標(biāo)普500的圖形支持在前期平臺2100~2130點區(qū)間波動。”

經(jīng)過連續(xù)幾天大漲，標(biāo)普500目前收于2152.04點。對于美股近期刷新歷史新高，海外市場也趨于謹(jǐn)慎。

“股市正處于一個艱難和過渡性時期，”全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的美股首席策略師凱特·摩爾稱，“我們對2016年下半年的美股走勢態(tài)度更加小心。”

摩爾認(rèn)為，全球資本正竭力尋找均衡點是吸引投資者進入美股的因素之一，但是，有持續(xù)盈利增長和股息增加預(yù)期的板塊才是機會最大的。

隨著二季度財報季拉開序幕，摩爾認(rèn)為，醫(yī)療保健行業(yè)已經(jīng)可以看到“顯著盈利預(yù)期上調(diào)”，而科技行業(yè)則存在“持續(xù)需求”。對于金融板塊，“需要關(guān)注盈利預(yù)期調(diào)整以及股息收益比”。從本周起，金融類上市公司將陸續(xù)揭曉成績單。

美聯(lián)儲今年加息預(yù)期明顯下降是金融行業(yè)的一大不利因素，也拖累金融板塊成為標(biāo)普500指數(shù)中唯一一個至今仍處于負(fù)收益的板塊。貝萊德全球首席投資策略師理查德·特尼爾認(rèn)為，預(yù)期歐洲央行和日本央行將祭出更多量化寬松，這意味著美聯(lián)儲將在可預(yù)見的未來按兵不動。“在一個全球性的低增長環(huán)境中，寬松貨幣政策將會發(fā)揮積極作用。”

盡管當(dāng)前美國消費及就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，但考慮到指數(shù)估值偏高及增長的薪資水平可能壓縮企業(yè)利潤空間，貝萊德對美股第三季度表現(xiàn)持中性態(tài)度。在摩爾看來，其他影響美股的因素包括大范圍的盈利改善、貨幣和財政政策進一步明晰及由此增強的市場信心。

Mischler Financial分析師拉里·佩魯齊提醒稱，考慮到英國脫歐后的不確定性，以及標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下新高，交易員和基金經(jīng)理們可能要盯緊了，因為即將步入二季度財報季。他同時提醒，根據(jù)以往經(jīng)驗，交易員和基金經(jīng)理們通常會在6月非農(nóng)報告發(fā)布后不久開始休假，屆時市場成交也會萎縮。

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