每經(jīng)編輯 杜冉樂    

每經(jīng)記者 杜冉樂

年初，財信發(fā)展（000838，SZ）曾因“超高送轉(zhuǎn)”而被資本爆炒，股價一度飆升到近70元/股，在當(dāng)時地產(chǎn)股被嚴重低估的行情之下，順利完成了一輪驚天大逆襲。

8月30日，財信發(fā)展披露半年報，經(jīng)營業(yè)績也不負投資者眾望。報告期內(nèi)，該房企實現(xiàn)營業(yè)收入近10億元，同比幾乎翻倍，上市公司股東應(yīng)占凈利近1億元，同比增幅45.5%，待扣除非經(jīng)常性損益之后的股東應(yīng)占凈利也略有增加，同比增幅0.2個百分點。

當(dāng)前，不少大牌券商將財信發(fā)展視為高成長型公司。盡管如此，《每日經(jīng)濟新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，財信發(fā)展主要倚重于大重慶。隨著重慶主城區(qū)唯一項目進入尾盤，其他兩個均在郊區(qū)，銷售率及回款不如從前，走出重慶異地拿地?zé)o功而返，陷入“零儲糧”尷尬。

大重慶樓市撐起業(yè)績增長

去年底，注冊地位于北京的國興地產(chǎn)被更名為財信發(fā)展，雖然注冊地至今未變，但作為重慶財信地產(chǎn)控股的上市平臺，從更名不難看到，業(yè)務(wù)重心悄然生變。

2013年，重慶財信集團借資本運作讓子公司重慶財信地產(chǎn)上位，取代北京國興融達投資成為財信發(fā)展的新控股股東。彼時，財信發(fā)展手上僅有一個重慶國興北岸江山項目。

此后，財信地產(chǎn)高管進入財信發(fā)展董事會，還加大在重慶大足區(qū)拿地拓展，甚至曾試圖向澳洲擴張，但進展不夠順利。

從半年報來看，財信發(fā)展結(jié)轉(zhuǎn)項目主要是重慶國興公司旗下國興北岸江山項目東區(qū)5-9#樓，以及棠城置業(yè)公司旗下海棠國際項目一期一組團2-13#樓與商業(yè)S1、S2、S3向業(yè)主交房。

上述兩個項目中，國興北岸江山項目位于重慶市江北區(qū)嘉陵江北岸北濱路中段（鴻恩寺公園旁），處于兩江新區(qū)中的成熟地段，口岸位置較優(yōu)，一度是財信發(fā)展穩(wěn)定業(yè)績的核心引擎，海棠國際項目位于重慶市大足區(qū)，不在主城區(qū)，屬于大重慶范疇。

報告期內(nèi)，財信發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入大約9.72億元，同比增長93.5%；實現(xiàn)凈利潤9713.31萬元，同比增長45.61%；上市公司股東應(yīng)占凈利9924.92萬元，同比增長45.54%；；上市公司股東應(yīng)占的扣除非經(jīng)常性損益后凈利9932.96萬元，同比增長45.74%。

上半年，財信發(fā)展對外銷售的主要是國興北岸江山項目4#樓，海棠國際項目27#、32#、33#、35#、36#、39#—41#樓以及財信城項目5#、13#樓。

相對于較好的項目結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)績，財信發(fā)展報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售簽約5.77億元，同比增長0.43%，回款額4.88億元，同比下降22.42 %。

財信發(fā)展董秘辦一位相關(guān)工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，去年回款好，主要是因為重慶金融政策放松，住房公積金政策也很給力，而今年主城項目開盤量沒那么大。

上述工作人員還說，他們在大足區(qū)項目銷售是第一。但是，一位重慶某地產(chǎn)機構(gòu)人士表示，相較于重慶主城區(qū)，郊區(qū)縣肯定要偏弱一些。上半年，財信發(fā)展在重慶的毛利率為23.96%，同比下滑16.58個百分點。

“零補倉”的煩惱

從戰(zhàn)略規(guī)劃來看，財信發(fā)展突圍重慶實現(xiàn)異地快速擴張壯大的野心，從財信地產(chǎn)成為其控股股東之日起的一系列資本動作便可窺見一斑。

截至6月底，該房企旗下待開發(fā)土地主要為計容面積約17萬平方米的財信城3、4號地塊，計容面積約25.4萬平方米的財信城5、6號地塊，計容面積約11.1萬平方米的江北區(qū)住宅地塊，以及合計計容面積約13.7萬平方米的江北區(qū)飛地1與飛地2兩個地塊。

截至6月底，財信發(fā)展現(xiàn)有存貨價值36.56億元，比報告期初38.2億元存貨減少1個多億元的貨值。

值得一提的是，財信發(fā)展上半年并沒有新添一塊土地儲備，這讓外界頗為詫異。

財信發(fā)展中報表述說，“公司管理層帶領(lǐng)專業(yè)團隊對北京、河南、山東、云南等地的部分項目和地區(qū)進行了考察，并參與了重慶、河南地區(qū)共計兩塊土地的競拍，但未能取得滿意的競拍結(jié)果。”

對此，財信發(fā)展上述董秘辦工作人員表示，公司上半年考察了很多地方，也參與重慶和鄭州拍地，但沒有拍到。一個超出了董事會授權(quán)的拿地資金范圍，一個是參與被拍的土地溢價率偏高，也不敢拿。

“重慶樓市供應(yīng)量偏大，鄭州輻射能力很強，接下來還會繼續(xù)關(guān)注鄭州等市場。”上述董秘辦工作人員，他們跟龍頭房企不一樣，要看市場，拿合適的地。

去年，財信發(fā)展與香港盤古集團合作跨界電商產(chǎn)業(yè)園開發(fā)運作，還注冊成立了包括深圳、眉山等電商置業(yè)公司。不過，記者在其中報中并未看到相關(guān)進展的披露信息。

上述董秘辦工作人員表示，這些項目主要是在小城市，合作方要求自持一定的體量，這些小城市目前還在去庫存，所以公司仍在看，進一步找方向。