上周，債轉(zhuǎn)股相關(guān)政策出臺，債轉(zhuǎn)股概念股大幅上漲。不過，對于債轉(zhuǎn)股概念的炒作，機(jī)構(gòu)卻相當(dāng)謹(jǐn)慎，見好就收，在上漲過程中不斷出貨。

10月10日收盤后，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》和《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》。受此消息影響，10月11日一開盤，海德股份(000567)等概念股紛紛漲停；隨后幾個交易日，相關(guān)概念股全面開花。然而，在債轉(zhuǎn)股概念個股一片漲聲之中，被套已久、終于被“解放”的機(jī)構(gòu)們開始急切地拋售。

例如龍頭海德股份，該公司持有西藏的AMC（資產(chǎn)管理公司）處置牌照，是比較正宗的債轉(zhuǎn)股概念。其股價在10月11日到14日的4個交易日大漲41.07%，在拉升過程中，海德股份股價超越了去年年底、今年4月的高點(diǎn)，前期被套資金得以解套。

不過，從公開信息來看，在連續(xù)拉升的幾天內(nèi)，機(jī)構(gòu)明顯在大舉出貨。10月12日，海德股份前五大交易席位中，三家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身賣出席位，賣出金額由1.62億元到2734萬元不等，合計賣出約2.3億元；10月14日，又有兩家機(jī)構(gòu)分別賣出5610萬元和4004萬元，而買入席位中僅一家機(jī)構(gòu)買入2699萬元。上述幾個交易日內(nèi)，機(jī)構(gòu)賣出3億多元，而買入金額只是個零頭。

海德股份并非個案，中鋼國際(000928)、信達(dá)地產(chǎn)(600657)、長航鳳凰等個股的公開席位中，也明顯看出機(jī)構(gòu)出貨跡象。中鋼國際的控股股東推進(jìn)債轉(zhuǎn)股的債務(wù)重組方案，其股價也一路走高。10月13日的龍虎榜席位顯示，兩家機(jī)構(gòu)各買入近1500萬元，而賣出席位中有三家機(jī)構(gòu)出貨，分別賣出7050萬元、1806萬元和1764萬元，賣出金額明顯大于買入金額。

信達(dá)地產(chǎn)為四大資產(chǎn)管理公司之一的信達(dá)資產(chǎn)的子公司，該股10月13日被拉漲停，一家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身賣出席位，賣出金額686萬元。長航鳳凰同為債轉(zhuǎn)股概念標(biāo)的，10月11日的交易席位中，前五大買入席位均沒有機(jī)構(gòu)，而前五大賣出席位中，一家機(jī)構(gòu)席位賣出488萬元。

對于近期火熱的債轉(zhuǎn)股行情，深圳一位私募人士表示，債轉(zhuǎn)股更多的是概念炒作，目前還看不出有實質(zhì)的業(yè)績貢獻(xiàn)。以海德股份為例，該公司持有的是一張西藏的AMC牌照，而西藏的資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)應(yīng)該不多。