每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 周程程    

每經(jīng)記者周程程

11月23日，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在“申萬(wàn)宏源·2017年度策略會(huì)”上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年的高速增長(zhǎng)，以及6年的回調(diào)后，現(xiàn)在已經(jīng)非常接近底部。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，他做出這一判斷是基于兩個(gè)底部及三個(gè)指標(biāo)。劉世錦表示，兩個(gè)底部指的是需求底與供給底。三個(gè)指標(biāo)則是從需求側(cè)主要看投資，目前投資已經(jīng)是接近底部。供給側(cè)看PPI和工企利潤(rùn)指標(biāo)，也出現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)升的態(tài)勢(shì)。

“所以，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)離底部比較近了。”他說(shuō)。

三指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)離底部較近

在需求側(cè)方面，劉世錦指出，過(guò)去30多年高速增長(zhǎng)從需求側(cè)來(lái)看主要是高投資，長(zhǎng)時(shí)間的高投資主要依托于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、出口三大需求來(lái)源。

“需求側(cè)要觸底，主要是高投資要觸底。高投資要觸底，即這三大需求，這三只靴子要落地。”劉世錦說(shuō)。

劉世錦詳細(xì)說(shuō)，目前，出口這只靴子已經(jīng)落地了。過(guò)去20%到30%的增長(zhǎng)，現(xiàn)在已經(jīng)是負(fù)增長(zhǎng)。此外，基礎(chǔ)設(shè)施占投資比重最高的時(shí)候是2000年，最近這些年的比重在逐漸下降，基礎(chǔ)設(shè)施是政府穩(wěn)增長(zhǎng)的主要工具，波動(dòng)較大，但是最高點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去了。

房地產(chǎn)方面，劉世錦表示，2014年達(dá)到高點(diǎn)后回調(diào)，這是一個(gè)歷史性的拐點(diǎn)。“構(gòu)成房地產(chǎn)投資70%的城鎮(zhèn)居民住宅放入歷史需求峰值，是1200萬(wàn)到1300萬(wàn)套住房，2014年已經(jīng)達(dá)到了。達(dá)到之后，從全國(guó)來(lái)講，房地產(chǎn)總的投資態(tài)勢(shì)就是持平，然后逐步下降。”

不過(guò)，劉世錦指出，盡管今年一季度房地產(chǎn)出現(xiàn)反彈。但今年出現(xiàn)的情況，不會(huì)改變房地產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到歷史需求峰值然后逐步降低增長(zhǎng)速度這樣一個(gè)大的格局。

“當(dāng)房地產(chǎn)投資調(diào)整到位以后，需求端基本就調(diào)整到位了。”劉世錦說(shuō)。

供給側(cè)方面，劉世錦指出，PPI和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)是兩個(gè)最值得關(guān)注的供給側(cè)觸底的信號(hào)，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性的變化。PPI在過(guò)去54個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)后，今年實(shí)現(xiàn)了由負(fù)轉(zhuǎn)正，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)也恢復(fù)正增長(zhǎng)，去產(chǎn)能已經(jīng)取得積極效果。

他認(rèn)為，大宗商品，包括鋼鐵、煤炭、石油這個(gè)周期的最低點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去了。

“當(dāng)然最近的價(jià)格浮動(dòng)波動(dòng)比較大，最近又在暴漲，就會(huì)有一個(gè)調(diào)整，但是到明年，還會(huì)不會(huì)出一個(gè)低點(diǎn)，比之前更低，我估計(jì)這個(gè)可能性不大，可能最低點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去了。”劉世錦說(shuō)。

今后一兩年為經(jīng)濟(jì)觸底關(guān)鍵期

不過(guò)值得注意的是，劉世錦表示，接近底部與真正觸底不是一回事。“現(xiàn)在還不能說(shuō)完全觸底，但是今后一兩年，特別是明年，我認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)觸底的關(guān)鍵期。”

在劉世錦看來(lái)，觸底不是一次完成的，很可能是一個(gè)復(fù)雜過(guò)程，需要多次驗(yàn)證。主要是看供給和需求的三個(gè)指標(biāo)。

劉世錦表示，有人一聽(tīng)說(shuō)觸底就想到反彈。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底可能將是大L型加若干小的W型，不會(huì)出現(xiàn)大的V型或U型反轉(zhuǎn)。

劉世錦認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)“斜坡”式持續(xù)下降，將穩(wěn)定在一個(gè)新的增長(zhǎng)平臺(tái)，速度基本穩(wěn)定。在這個(gè)平臺(tái)，根據(jù)日本韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，大概能穩(wěn)五年十年，中國(guó)大概能穩(wěn)20年的時(shí)間。

“因?yàn)橹袊?guó)前幾年高速增長(zhǎng)把增長(zhǎng)潛力透支得比較多，能不能穩(wěn)定20年還不敢說(shuō)，但是在這個(gè)新的增長(zhǎng)平臺(tái)上，最少10年左右是沒(méi)問(wèn)題的。”劉世錦說(shuō)。

在劉世錦看來(lái)，L型不是低迷，是典型意義上的新常態(tài)。“改革比較到位，調(diào)整比較得力，這個(gè)平臺(tái)也可以成為好的狀態(tài)。”

同時(shí)，劉世錦還提醒說(shuō)，房地產(chǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際形勢(shì)動(dòng)向，政策導(dǎo)向等幾個(gè)因素需要關(guān)注。