“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”，這句股民炒股虧損的調(diào)侃，現(xiàn)在用到了債券基金上。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，10月24日以來債市經(jīng)過了一個(gè)半月的大幅度調(diào)整，其間九成以上的債券基金錄得負(fù)收益，而經(jīng)過本輪調(diào)整，有兩成債基今年以來收益由正轉(zhuǎn)負(fù)，年內(nèi)正收益不再。 多位接受記者采訪的基金經(jīng)理稱，債市調(diào)整讓今年新成立的債基成為虧損“重災(zāi)區(qū)”，預(yù)計(jì)年底將維持震蕩調(diào)整格局，明年一、二季度可能才會(huì)出現(xiàn)配置時(shí)機(jī)。 近兩成債基收益轉(zhuǎn)負(fù) 從中債總財(cái)富指數(shù)來看，在10月21日達(dá)到174.47點(diǎn)的牛市高點(diǎn)后，10月24日開啟劇烈調(diào)整模式，截至12月12日，中債總財(cái)富指數(shù)已從高點(diǎn)下跌2.35%，為今年最大幅度調(diào)整，也是2013年11月份以來的最大幅度調(diào)整。 “覆巢之下，豈有完卵”，債市的劇烈調(diào)整也成為債券型基金的“夢(mèng)魘”。數(shù)據(jù)顯示，債市調(diào)整以來，已有206只債基收益由正轉(zhuǎn)負(fù)，占全部可統(tǒng)計(jì)基金的17.56%。 以工銀瑞信信用添利A為例，10月21日該基金年內(nèi)收益還有4.37%，到12月12日已跌至-1.07%；諾安增利A、南方永利1年A等在債市調(diào)整前年內(nèi)收益分別為2.45%、4.18%，調(diào)整后變?yōu)?2.85%、-1.02%。同樣的情況也發(fā)生在工銀瑞信政府債、新疆前海聯(lián)合添鑫A等206只債基上，這些債基在債市調(diào)整前都積累了一定收益，但調(diào)整期間凈值不斷下跌，導(dǎo)致前期積累收益損失殆盡并且產(chǎn)生了負(fù)收益。 北京一位中型公募固收類總監(jiān)表示，債市調(diào)整讓不少債券基金受傷嚴(yán)重，年初成立的債基或許還能留下一些收益，但下半年成立的債基，如果調(diào)整前沒有拋出或降低杠桿，凈值就會(huì)遭受較大幅度的回撤。 新債基確實(shí)成為債市調(diào)整的“重災(zāi)區(qū)”。數(shù)據(jù)顯示，在206只收益正轉(zhuǎn)負(fù)的債基中，今年新成立的有135只，占據(jù)收益正轉(zhuǎn)負(fù)債基總量的65.53%；其中119只是下半年成立的，占比57.76%，這意味著，在收益正轉(zhuǎn)負(fù)的債基中，一半以上的都是今年新成立的，其中有不少是委外定制基金。 債市大跌以來逾九成債基錄得負(fù)收益 此輪債市調(diào)整造成了大面積殺傷。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至12月12日，1174只債券型基金中(A、C份額分開計(jì)算)，有1105只收益為負(fù)，占比高達(dá)94.12%；從收益率來看，截至10月21日，債基的年內(nèi)平均收益率為2.55%；到了12月12日，平均收益率已經(jīng)降到了1.06%。 對(duì)比債市調(diào)整前后的凈值數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，近一個(gè)半月，海富通雙福分級(jí)調(diào)整幅度最大，達(dá)到6.75%，長(zhǎng)盛年年收益A、富國(guó)可轉(zhuǎn)債、大成可轉(zhuǎn)債等9只債基區(qū)間跌幅也都在5%以上。 北京一位債券型基金經(jīng)理感嘆，做債券投資其實(shí)非常辛苦，需要在不同債券品種中選擇較大的利差，并通過加杠桿、期限錯(cuò)配、拉長(zhǎng)久期等多種方法去賺取微薄的收益。能夠在債市調(diào)整前取得4.5%左右的收益已經(jīng)非常不錯(cuò)了，在短短一個(gè)多月里全部虧掉非常可惜。 談及債基后市的投資策略，上述北京固收類總監(jiān)表示，近期債市的負(fù)面壓制性因素占據(jù)主導(dǎo)：一是Shibor(上海銀行間同業(yè)拆借利率)的高利率對(duì)債券市場(chǎng)形成替代效應(yīng)，銀行間市場(chǎng)對(duì)債市形成沖擊；二是下半年大量委外資金涌進(jìn)債券市場(chǎng)，這些委外債基在虧損下的“贖回”壓力成為新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；三是年底資金面緊張局面、通脹的攀升預(yù)期等都讓債市承壓。 “雖然債券價(jià)格下來了，但短期內(nèi)不會(huì)考慮進(jìn)場(chǎng)，個(gè)人并不太看好債市后市表現(xiàn)，要等到潛在風(fēng)險(xiǎn)大量釋放后再進(jìn)去。預(yù)計(jì)年底會(huì)繼續(xù)維持震蕩調(diào)整格局，到明年一、二季度可能才會(huì)出現(xiàn)配置時(shí)機(jī)。”該投資總監(jiān)稱。