每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈 每經(jīng)編輯 宋思艱

于2016年9月底醞釀“大招”的太陽鳥（300123，SZ），終于在2017年2月15日復(fù)牌，其“一”字板”的表現(xiàn)，顯示出市場對公司方案追捧的熱情——太陽鳥計劃以發(fā)行股份方式購買成都亞光電子97.38%的股權(quán)。

據(jù)悉，成都亞光電子前身為成立于1965年的亞光電工廠，是國內(nèi)最早的半導(dǎo)體元器件、微波電路供應(yīng)商之一，目前出具的營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)也是驚人，甚至還超過了上市公司太陽鳥。

復(fù)牌“一”字板

太陽鳥公布的計劃顯示，上市公司擬通過發(fā)行股份方式購買太陽鳥控股、南京瑞聯(lián)、天通股份、東方天力、東證藍海、浩藍瑞東、浩藍鐵馬、華騰五號、華騰十二號、周蓉等10名交易對方所持有成都亞光電子97.38%的股權(quán)，并擬向太陽鳥控股、珠海鳳巢、珠海藍本、華騰二十二號、浩藍瑞東非公開發(fā)行股份募集配套資金。其中，發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格設(shè)定為12.95元/股，為配套資金發(fā)行的股份發(fā)行價設(shè)定為不低于14.04元/股。

受此上述消息刺激，太陽鳥2月15日剛一復(fù)牌，即以“一”字板漲停，股價直接封在16.59元的位置，全天換手率僅0.04%，截至收盤仍有近6萬手買單在漲停板位置等候。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2016年9月底，成都亞光電子總資產(chǎn)為16.54億元，所有者權(quán)益合計為5.92億元，2016年前三季度其實現(xiàn)營業(yè)收入4.16億元，歸屬于母公司所有者凈利潤為6618萬元。再看太陽鳥，同期的總資產(chǎn)20.84億元，股東權(quán)益10.76億元，營業(yè)收入4.03億元，凈利潤964.56萬元。

在對成都亞光電子的評估上，增值部分不容忽視。據(jù)滬東洲資評報字【2016】第1078255號《資產(chǎn)評估報告》，亞光電子截至評估基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)賬面價值為6.18億元，收益法評估后的股東全部權(quán)益價值為32.47億元，增值26.27億元，增值率為425.1%。經(jīng)交易各方友好協(xié)商，成都亞光電子97.38%股權(quán)的交易作價為33.42億元。

對于標(biāo)的資產(chǎn)評估值增值較高，太陽鳥描述稱，這主要是由于軍工電子行業(yè)未來具有良好的發(fā)展空間，亞光電子近年來軍工業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，整體業(yè)務(wù)布局清晰，未來發(fā)展前景可期。同時，亞光電子具有較強的研發(fā)能力，形成了較強的市場競爭力。對于收購計劃，太陽鳥表示交易后，除全力支持亞光做大做強半導(dǎo)體元器件、微波電路業(yè)務(wù)之外，也將積極推動軍工電子板塊布局的進一步完善，向軍工電子平臺型企業(yè)逐步邁進。

成都亞光系成立于1965年的老牌企業(yè)

資料顯示，成都亞光電子前身為成立于1965年的亞光電工廠，是國內(nèi)最早的半導(dǎo)體元器件、微波電路供應(yīng)商之一。亞光電子生產(chǎn)產(chǎn)品主要為雷達、電子對抗和通信系統(tǒng)配套，長期應(yīng)用于各類航天器材及機載、艦載、彈載等武器平臺，其核心產(chǎn)品主要應(yīng)用于三大領(lǐng)域：雷達、導(dǎo)引頭、航天通信。

據(jù)悉，若本次交易在2017年實施完畢，太陽鳥控股還承諾成都亞光電子在2017年度、2018年度和2019年度實現(xiàn)的凈利潤不低于1.6億元、2.21億元和3.14億元。

產(chǎn)品方面，成都亞光電子對軍方市場依賴性較強。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者看到，成都亞光電子，2014年、2015年、2016年1～9月，亞光電子向前五名客戶合計銷售占比分別為67.32%、74.95%、63.19%，據(jù)公告描述，雖然尚未出現(xiàn)直接客戶的集中度大幅提高的趨勢，但亞光電子主要產(chǎn)品的最終客戶為國內(nèi)軍方，對軍方市場依賴性較強。未來如國家調(diào)整國防戰(zhàn)略、軍工產(chǎn)業(yè)政策，或者削減有關(guān)支出，及亞光電子不能保持現(xiàn)有產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，不能有效開發(fā)新產(chǎn)品及新客戶，將會對亞光電子的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。其客戶主要為國內(nèi)軍工科研院所、軍工廠等。《每日經(jīng)濟新聞》記者看到，在成都亞光電子的客戶名單上，農(nóng)業(yè)銀行也長期躋身前五客戶之列。

另外，細心的投資者還能注意到，成都亞光電子此番并非全部股權(quán)都被太陽鳥攬入。對此，太陽鳥表示本次重組未納入交易標(biāo)的的剩余股份系姜為持有的亞光電子372.3126萬股股份（占亞光電子總股本2.62%），該部分股份由于處于司法凍結(jié)狀態(tài)而未能納入本次重組。