前有趙薇意欲高杠桿收購萬家文化(600576)，這次順威股份(002676)也曝出了高杠桿收購。

九天前，順威股份二股東文菁華協(xié)議以26.02元/股，轉(zhuǎn)讓總價26.08億元，將1億股股份(占總股本25.06%)轉(zhuǎn)讓給華信北京。同時，順威股份也協(xié)議以1億元現(xiàn)金方式，收購華信北京實控人馬超實際控制的另一家公司熊貓新能源100%股權(quán)。

對此次收購，深交所從控制權(quán)變更、收購資金來源等方面問詢。其中，順威股份對收購資金來源這一項的回復(fù)中透露出，華信北京此次收購順威股份25.06%股份近九成來自借款，杠桿率頗高。而且，其中第三方借款的17億系數(shù)來自富豪黃如論控制的世紀金源。

高杠桿：收購資金近九成源自借款

對于深交所問詢的收購資金來源一項，華信北京取得順威股份25.06%股份的資金分別來源于自有資金和自籌資金。其中，華信北京以自有資金支付3億元，擬向第三方借款融資17億元，擬向金融機構(gòu)股票質(zhì)押融資6.08億元。也就是說26.08億元的收購資金中，23.08億元來自借款，借款占比近九成。

其中的第三方借款方面，華信北京與著名富豪黃如論控制的世紀金源簽訂了《借款意向書》，擬向世紀金源借入資金17億元，用于支付此次股權(quán)收購價款。而且開出的還款條件也是相當寬厚，借款期限為3年，第三年后華信北京可申請借款延期2年，借款利率為8%，償還方式為按年支付利息，到期償還本金及最后一期利息，馬超先生為該等借款提供個人無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

這筆17億的借款，在26.08億元的總收購資金中占比近七成?？梢钥吹近S如論對于馬超控制的華信北京收購順威股份25.06%作用極大。

從資料看，馬超與黃如論確實關(guān)系匪淺。此前，2016年5月21日，黃如論控制的世紀金源入股此次被順威股份1億元收購的熊貓新能源。就在兩人剛為此次合作簽約的第二天，2016年5月22日，世紀金源集團與耀萊集團、華信投資共同收購丹麥著名音響B(tài)ang&Olufsen，世紀金源集團成為其第二大股東。這兩次簽約都在黃如論自家的北京世紀金源大飯店舉行。

而兩人此次為了收購順威股份的25.06%股份再次站在同一戰(zhàn)壕，可謂緣分頗深，而后續(xù)在順威股份上的動作也值得觀察。

控制權(quán)：不排除12個月內(nèi)繼續(xù)增持順威股份可能

在黃如論資金支持之下，華信北京意欲成為順威股份二股東。這也讓人不得不猜想，此舉是不是“項莊舞劍意在沛公”，為了一舉入主順威股份做好充分鋪墊。畢竟，目前順威股份的第一大股東蔣九明，也多被市場人士看作是善于利用資本，高位套現(xiàn)走人的資本玩家。

不過在回復(fù)中，順威股份表示，雖然但暫無獲取上市公司控制權(quán)的計劃，但是華信北京不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份的可能。而且，如果華信北京進一步增持，公司前兩大股東持股差距將進一步縮小。

也就是說，華信北京存在著謀求順威股份控制權(quán)的可能。

詭異：1億元收購的熊貓新能源曾簽約780億采購訂單

此外，順威股份也協(xié)議收購華信北京實控人馬超控制的另一家公司熊貓新能源。

對于這一收購目的，順威股份稱，公司認為新能源車物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊，熊貓新能源業(yè)務(wù)前景良好，并可與公司形成業(yè)務(wù)協(xié)同，收購熊貓新能源可推動公司進入新能源物流車租賃運營領(lǐng)域，從而拓展公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)績增長潛力。

不過，這一收購是以華信北京成功受讓順威股份25.06%股份為前提的。

對于這一安排，順威股份回復(fù)表示，這一約定有利于提升熊貓新能源未來業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)定性。上市公司目前主營業(yè)務(wù)為注塑產(chǎn)品生產(chǎn)、模具設(shè)計制造及改性塑料研發(fā)生產(chǎn)，缺乏新能源物流車租賃運營業(yè)務(wù)經(jīng)驗。華信北京成為上市公司股東，有利于發(fā)揮華信北京的行業(yè)經(jīng)驗，推動熊貓新能源業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營的穩(wěn)定性。

不過，頗為詭異的是，順威股份此次1億元收購的熊貓新能源，曾經(jīng)在2015年底，與NEVS（國能電動汽車瑞典有限公司）簽訂合作協(xié)議，斥巨資780億元，在2020年前向NEVS采購15萬輛9-3版電動車和10萬輛其他車型的電動車產(chǎn)品及服務(wù)。1億元的收購價與780億的采購訂單，看起來確實讓人有些摸不到頭腦。