繼汽車股和美圖、周黑鴨之后， 內(nèi)地的“土豪”們近期又開始在香港股市掃貨了，這次他們的目標(biāo)是中資房地產(chǎn)股。

看著香港市場上那些業(yè)績經(jīng)得起考驗、股價嚴(yán)重脫離基本面的中資房地產(chǎn)股，內(nèi)地的基金經(jīng)理們心里只有一個想法，那就是買買買！

近期，中資地產(chǎn)股頻頻現(xiàn)身滬港通及深港通南向“十大成交活躍股”，成為南下資金掃貨重點。港交所公布的公開數(shù)據(jù)顯示，2月份以來，登上過互聯(lián)互通版“龍虎榜”的中資地產(chǎn)股多達(dá)11只！其中融創(chuàng)中國上榜13次，買盤累計近6億港元；新城發(fā)展控股上榜6次，買盤累計達(dá)1.4億港元；中國恒大上榜5次，買盤累計達(dá)1.38億港元……

據(jù)證券君了解，借道滬港通和深港通掃貨中資房地產(chǎn)股，主要是內(nèi)地的機(jī)構(gòu)投資者，包括公募基金及私募基金。有深圳的公募基金經(jīng)理表示，估值便宜及業(yè)績理想是買入該板塊的主要動力。

內(nèi)地資金抄底香港內(nèi)房股

港股市場的中資房地產(chǎn)股周一集體放量走高，截至收市，恒生內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)漲幅達(dá)4.02%，為香港市場表現(xiàn)最好的分類指數(shù)。其中，港股通標(biāo)的中的中資地產(chǎn)股領(lǐng)漲，新城發(fā)展控股漲幅達(dá)14.63%，中國恒大上漲了9.86%，合生創(chuàng)展?jié)q幅9.76%，富力地產(chǎn)上漲了8.91%，花樣年控股和禹州地產(chǎn)的漲幅也超過8%。

事實上，港股市場的中資房地產(chǎn)股已偷偷上漲一兩個月了，雅居樂集團(tuán)2017年1月1日以來的累計漲幅已高達(dá)58%，新城發(fā)展控股、富力地產(chǎn)、融創(chuàng)中國、中國恒大今年以來的累計漲幅也超過40%。整體來看，恒生內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)在今年不到一個季度的時間里累計漲幅達(dá)26.33%，而去年該指數(shù)全年累計下跌了13%。

中資地產(chǎn)股持續(xù)走高的背后，正是內(nèi)地資金的頻頻掃貨。港交所公布的公開數(shù)據(jù)顯示，2月份以來，登上過滬港通及深港通南向“十大成交活躍股”的中資地產(chǎn)股多達(dá)11只！他們分別是融創(chuàng)中國、新城發(fā)展控股、中國恒大、雅居樂集團(tuán)、綠地香港、龍湖地產(chǎn)、碧桂園、華南城、合景泰富、寶龍地產(chǎn)以及華潤置地。

（南下資金凈買入中資地產(chǎn)股情況）

證券君采訪發(fā)現(xiàn)，內(nèi)資掃貨中資地產(chǎn)股的邏輯相當(dāng)?shù)睾唵未直?，就是估值低?ldquo;中資地產(chǎn)股2016年的盈利水平普遍上升，但由于內(nèi)地房地產(chǎn)政策的不確定性，使得投資者對這個板塊尤為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致中資地產(chǎn)股股價普遍沒有跟上。”南華金融高級策略分析師岑智勇指出。

國泰君安國際進(jìn)一步指出，截至2月中旬，港股的中資地產(chǎn)股行業(yè)平均市凈率（PB）只有0.8倍，平均股息率在4%以上，凈資產(chǎn)價值（NAV）折讓達(dá)30%到40%。

事實上，在港股市場，以海外機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的機(jī)構(gòu)投資者們一直不愿意給中資民營房地產(chǎn)股高估值，他們認(rèn)為中資民營房地產(chǎn)股盈利不穩(wěn)定，行業(yè)政策不明朗，即便這些企業(yè)業(yè)績好，也沒有持續(xù)性。

“港股的中資地產(chǎn)股在估值上具有足夠的安全邊際，估值已經(jīng)反映了市場對地產(chǎn)行業(yè)的悲觀情緒。另一方面，一二線城市的長期向上趨勢不變，盡管短期的貨幣收緊政策或?qū)Ψ康禺a(chǎn)行業(yè)基本面造成一定壓力，但長遠(yuǎn)來看，行業(yè)需求仍然上升。”國泰君安國際認(rèn)為。

內(nèi)房股價值或迎來重估

近日，新城發(fā)展控股、富力地產(chǎn)等部分中資地產(chǎn)股發(fā)布了2016年度業(yè)績或2月份銷售快報，普遍超過市場預(yù)期。其中富力地產(chǎn)上周五宣布，公司2016年協(xié)議銷售創(chuàng)下609億元人民幣新高，同比增長12%；2016年售出的總建筑面積亦創(chuàng)新高，達(dá)469.4萬平方米，同比升14%；股東應(yīng)占盈利為67.55億元人民幣，較2015年增長20%，每股盈利2.1元人民幣。業(yè)績發(fā)布后，高盛、摩根大通、瑞信等投行調(diào)高了富力地產(chǎn)的目標(biāo)價。

新城發(fā)展控股2016年實現(xiàn)合約銷售額650.6億元人民幣，同比增加103.8%，相應(yīng)的銷售建筑面積約為575萬平方米，同比增加66.2%，毛利率從20.4%增長至23.4%。新城發(fā)展控股上周公布的2月銷售數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，公司累計實現(xiàn)合約銷售金額約101.23億元人民幣，累計合約銷售面積約72.64萬平方米，分別較去年同期增長59.7%及7.95%。

寶龍地產(chǎn)最近也宣布，今年前兩個月，累計合約銷售總額25.41億人民幣，同比增加60.5%。

有中資券商分析人士指出，已公布的中資房地產(chǎn)企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示這個行業(yè)盈利穩(wěn)健，好于市場預(yù)期。中資地產(chǎn)股，尤其是中資中小型的民營房地產(chǎn)股，其低估值是香港市場的特殊性造成的，隨著越來越多更加了解這些企業(yè)的內(nèi)地資金來到香港市場，內(nèi)房股的價值會整體得到重估。目前配置內(nèi)房股對于長期機(jī)構(gòu)投資者具有較大的吸引力。