每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩 每經(jīng)編輯 姚茂敦    

每經(jīng)記者 涂穎浩 每經(jīng)編輯 姚茂敦

受資本市場低迷致投資收益下降以及傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)下調(diào)影響，去年壽險巨頭盈利普遍下滑已成共同特征。以6大上市壽險公司業(yè)績表現(xiàn)來看，平安人壽可謂一枝獨秀，2016年歸屬于母公司股東凈利潤224.26億元，同比增長18.4%。此外，中國人壽歸屬于母公司股東的凈利潤為191.27億元，同比下降44.9%；太保壽險為85.42億元，同比下降19.3%；新華保險為49.42億元，同比下降42.5%；太平人壽凈利潤為51.34億港元，同比下降23.3%；人保壽險為4.52億元；同比下降87.3%。

雖然在凈利潤表現(xiàn)不佳，但壽險巨頭們發(fā)力“個險”的決心異常堅決。除個險占比已高達86%的平安人壽，其他上市壽險去年進一步提高了個險業(yè)務(wù)的比重，如太保壽險的個險占比提升了4個百分點達到84%，已向平安人壽靠攏。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，受益業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善等因素的影響，5家上市壽險退保金同比下降，僅人保壽險退保金上升。此外，其凈利潤下降幅度也最大，去年凈利潤僅4.52億元。

中國人壽多項個險指標(biāo)追上平安

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化帶動了新業(yè)務(wù)價值的增長。值得關(guān)注的是，原本在個險業(yè)務(wù)上并不占優(yōu)的“老大”中國人壽去年交上了一份“優(yōu)異”的個險答卷。以代表壽險業(yè)務(wù)“含金量”的一年新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)而言，中國人壽同比大增56.4%至493.11億元，幾乎趕上平安人壽的508.05億元。

2016年，中國人壽的市場份額跌破20%，而“底線”在哪兒，也成為市場關(guān)注的焦點。一方面，強調(diào)“堅守市場份額第一就是中國人壽的底線”，希望守住“量”的地位；另一方面，暗暗在“質(zhì)”的方面發(fā)力提升，2016年中國人壽在多項個險指標(biāo)上發(fā)威，猛追“個險一哥”平安人壽。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在一年新業(yè)務(wù)價值、一年個險新業(yè)務(wù)價值、新單期繳等多個指標(biāo)上，中國人壽的增長勢頭強勁。不僅上述一年新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)與平安人壽差距僅剩15億元，一年個險新業(yè)務(wù)價值同比增長60.6%，新單期繳同比增長51.8%，高增長之下兩指標(biāo)分別達到463.26億元、939.45億元，與后者僅有一步之遙。

作為個險“含金量”的關(guān)鍵指標(biāo)，“一年新業(yè)務(wù)價值”增長的背后是人力的較量。中國人壽代理人數(shù)量一度原地徘徊，2011年~2013年，中國人壽的代理人數(shù)量分別為68.5萬人、69.3萬人及65.3萬人。平安人壽代理人隊伍的平穩(wěn)增長，給個險業(yè)務(wù)打下了堅實的基礎(chǔ)。此后，隨著中國人壽重振代理人隊伍，于2015年猛增至97.9萬人，2016年最新個險人力數(shù)據(jù)顯示了超五成的增長，代理人規(guī)模達到了149.5萬人。

其他壽險巨頭代理人規(guī)模的增長雖不及“老大”中國人壽，但也均有增長，部分公司人力增長也十分搶眼。平安人壽個險人力同比增長27.7%至110萬人，太保壽險增長35.5%至65.3萬人，人保壽險增長33.6%至18.93萬人。對此，一位大型險企人士指出，2016年代理人隊伍的增長是整個行業(yè)的趨勢，而這一趨勢有望在未來幾年持續(xù)下去。

僅人保壽險退保金繼續(xù)增長

2016年盈利下滑是保險公司，也是壽險公司共同面臨的問題，但平安人壽是一個例外。中國人壽、太保壽險、新華保險將凈利潤下滑總結(jié)為“投資收益下降以及傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)下調(diào)”的影響，而同樣受到上述因素影響，平安人壽如何保持盈利不降反升？

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱其財務(wù)數(shù)據(jù)注意到，平安人壽凈利潤逆勢增長主要表現(xiàn)為：一是其保費收入增長提高了營業(yè)收入，其已賺保費一項為2880.64億元，同比增長33.6%，均高于其他上市同業(yè)公司；另一方面在于遞延稅資產(chǎn)變動的影響，稅金及附加一項為7.9億元，較2015年同期的29億元大幅下降。

人保壽險是另一個極端，去年凈利潤僅有4.52億元，下降幅度高達87.3%。其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，造成人保壽險凈利潤大幅下降的影響因素，包括投資收益由210.46億元下降157.2億元，此外，給付及賠付凈額由979.96億元增長至1091.87億元，對盈利影響也較大。人保壽險在年報中對給付及賠付凈額的增長，總結(jié)為“主要是退保金等增長所致。”

事實上，人保壽險是2016年上市壽險中唯一出現(xiàn)退保金增長的公司。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，受益業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，中國人壽2016年退保金下降30.7%至739.22億元；太保壽險退保金同比下降46.31%至135.38億元；新華保險退保金同比減少19.4%至437.77億元，公司稱主要原因是“銀行保險渠道高現(xiàn)金價值產(chǎn)品及分紅產(chǎn)品退保減少”。此外，太平人壽退保一項為268.16億元，同比減少12.5%。

相比其他上市同業(yè)，人保壽險仍面對退保壓力，與其銀保業(yè)務(wù)占比仍然較高和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度密不可分。

2016年，除個險占比已超86%的平安人壽，五大上市壽險公司均提升了個險占比。太保壽險提升約4個百分點至84%，中國人壽提升3.5個百分點至65.5%，新華保險提升10.7個百分點至65.3%，太平人壽提升3.9個百分點至58.16%，人保壽險提升6.4個百分點至33.8%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)而言，人保壽險銀保渠道仍占大頭。對比“大個險”戰(zhàn)略較為典型的太保壽險，其銀保業(yè)務(wù)占比從2010年的54.9%下降至2016年的5.3%。

此外，雖然人保壽險2016年在銀保的期繳首年保費錄得數(shù)倍增長，但躉繳業(yè)務(wù)占長險首年業(yè)務(wù)的比例高達88.9%。人保壽險2016年的內(nèi)含價值為575.58億元、同比增長了4%，在上市同業(yè)中均排名最末。