4月26日，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議對(duì)證券法修訂草案二次審議稿進(jìn)行了分組審議。與會(huì)人員提出，證券法的修改涉及資本市場(chǎng)法律制度的頂層設(shè)計(jì)。這幾年，我國(guó)的證券市場(chǎng)在運(yùn)行過程中，特別是在2015年股市異常波動(dòng)中，暴露了許多問題，如何針對(duì)這些問題，在法律層面進(jìn)行規(guī)制，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步認(rèn)真研究；同時(shí)，如何進(jìn)一步加深對(duì)證券市場(chǎng)的規(guī)律性認(rèn)識(shí)，預(yù)防新的可能出現(xiàn)的問題和風(fēng)險(xiǎn)，也要引起重視。建議二審后根據(jù)常委會(huì)組成人員的審議意見和有關(guān)方面的意見，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，實(shí)事求是，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行深入研究論證，對(duì)相關(guān)制度進(jìn)行進(jìn)一步的修改完善，切實(shí)做好證券市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)。

據(jù)悉，本次證券法修訂草案審議稿聚焦七大市場(chǎng)焦點(diǎn)，包括注冊(cè)制暫不規(guī)定、加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)范上市公司收購(gòu)、強(qiáng)化信息披露、突出投資者保護(hù)、完善證券交易規(guī)則、健全多層次資本市場(chǎng)等內(nèi)容。

兩會(huì)期間釋放政策風(fēng)向

一年一度的“兩會(huì)”正是輿論熱議資本市場(chǎng)的密集關(guān)注期，部分人大代表、政協(xié)委員的公開表態(tài)，堪稱今后政策變動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)。今年兩會(huì)期間，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，證券法將修改四方面內(nèi)容，其中之一是對(duì)于違法行為的打擊力度要增強(qiáng)，更好地保護(hù)投資者的利益，增加投資者利益損失補(bǔ)償、法律救濟(jì)渠道、行政救濟(jì)渠道等內(nèi)容。

從實(shí)際效果看，今年證監(jiān)會(huì)對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度大大增強(qiáng)。如以罰沒款作為指標(biāo)，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年4個(gè)月內(nèi)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開出31張罰單，涉及罰沒款超過54.72億元，已經(jīng)超過去年42.83億元的罰沒款總額。

至于一些影響力深遠(yuǎn)的話題，甚至延續(xù)到相關(guān)法律條款的正式出爐。比如，“證券從業(yè)人員該不該買股票”，就是一個(gè)年年被提起的老話題。

如兩會(huì)期間全國(guó)人大代表、中泰證券董事長(zhǎng)李瑋在接受采訪中表示，建議放開對(duì)證券從業(yè)人員買賣股票的限制，但要通過建立禁止內(nèi)幕交易和防范利益沖突機(jī)制，規(guī)范證券公司從業(yè)人員的股票投資行為。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，隨著證券市場(chǎng)機(jī)制不斷完善和誠(chéng)信程度不斷提高以及證券法的逐步完善，解禁和規(guī)范證券從業(yè)者買賣股票也在情理之中。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果證券從業(yè)人員利用信息優(yōu)勢(shì)，短時(shí)間聚集大量炒股者進(jìn)行短線交易，將帶來投機(jī)高發(fā)等負(fù)面影響。

新三板或有更多驚喜

值得注意的是，本次證券法修訂草案中，新三板被確定為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的“其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所”。輿論認(rèn)為，這是在法律層面對(duì)新三板地位的確認(rèn)，為其長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

東北證券研究所新三板研究中心總監(jiān)付立春認(rèn)為，新三板上接交易所，下接四板市場(chǎng)，處于承上啟下的位置，我們期待新三板能為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供比交易所更活躍、更具創(chuàng)新性的制度供給，為質(zhì)地一般的企業(yè)提供接近于區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)的制度供給，這些都是可以想象和嘗試的方向。廣證恒生在報(bào)告中表示，新三板實(shí)施分層之后，針對(duì)不同層級(jí)的企業(yè)提供差異化的制度供給改革是盤活新三板整體活力的重要一環(huán)。