新三板摘牌企業(yè)正越來越多，今年僅前4個月，摘牌企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年全年28家的數(shù)量，而且還有加速趨勢。在摘牌企業(yè)中，不少企業(yè)的掛牌時間不到一年。

三成掛牌不滿一年便摘牌

數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，2017年以來摘牌的新三板企業(yè)共有102家，其中31家掛牌時長不到1年，占比超過三成。如果時間繼續(xù)往前推，2016年11月至今，共有130家企業(yè)摘牌，其中45家掛牌不滿一年，占比達(dá)35%。

在這些企業(yè)中，掛牌時間最短的是杰普特，該公司于2016年12月23日在新三板掛牌，2017年1月18日即公告擬申請在新三板摘牌，距離掛牌尚不足1個月，而距3月21日正式摘牌，也不到3個月。此外，微媒互動、科斯股份、華豐科技、訊聯(lián)科技、伊美爾等5家企業(yè)掛牌也都不足半年即摘牌。

在實際操作中，企業(yè)從擬申請摘牌到正式摘牌，大約需要兩個月，而一旦公告擬摘牌，往往會同時停牌。因此，上述企業(yè)在新三板實際正常交易的時間還會更短。

匆匆摘牌原因復(fù)雜

從摘牌原因來看，這些企業(yè)摘牌原因各異。主要包括企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整需要、被上市公司收購、籌劃在A股上市等。

“公司經(jīng)營發(fā)展需要”是最常見的理由，今年以來掛牌不滿一年便摘牌的31家企業(yè)里，有23家企業(yè)摘牌原因為“配合公司經(jīng)營發(fā)展需要”。

并購也是摘牌的原因之一，去年7月28日掛牌的明師教育，因擬進(jìn)行并購重組并對現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，于5月5日摘牌，掛牌時間僅9個多月。一位券商人士告訴證券時報新三板論壇記者，如今A股企業(yè)針對優(yōu)秀新三板企業(yè)的參股并購正在不斷提速，很多企業(yè)設(shè)立了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)基金，并購新三板公司，這是導(dǎo)致很多企業(yè)掛牌不久便摘牌的原因之一。

另外，新三板在制度、流動性等方面仍然有待完善。部分企業(yè)若在這方面受阻，可能會選擇立即離開。

這類企業(yè)如眾享互動，掛牌僅9個月即摘牌，原因是公司擬引入外資基金公司投資。據(jù)證券時報新三板論壇記者了解，目前外資基金入股新三板尚存在一定障礙，部分想要獲得外資投資的新三板企業(yè)只好選擇摘牌。遠(yuǎn)大住工摘牌也是為了進(jìn)一步拓寬資源整合渠道，提高融資效率。

在國都證券股轉(zhuǎn)及場外業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理韓保倩看來，新三板在信息披露、合規(guī)程度等方面的要求不斷提升，部分企業(yè)在披露年報、日常規(guī)范運(yùn)營上存在壓力，也會選擇盡快摘牌以避免被強(qiáng)制摘牌。

IPO也是重要影響因素

除了上述原因，不斷加速的IPO也是推動企業(yè)摘牌的重要因素。證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來31家掛牌不到一年就摘牌的企業(yè)中，目前正在上市輔導(dǎo)中，或因籌備上市而摘牌的就有9家。

掛牌僅8個月便摘牌的創(chuàng)創(chuàng)股份就是一個典型的例子。創(chuàng)創(chuàng)股份于5月2日摘牌，公告內(nèi)容顯示，摘牌是為了加快引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行新一輪股權(quán)融資事宜，積極推動上市工作。

杰普特的原因與之類似，公告顯示，目前杰普特IPO相關(guān)工作正在緊張推進(jìn)，為了集中有限的人力，盡快完成IPO申報，擬申請股票在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。在該公告發(fā)布前幾天，杰普特已經(jīng)在深圳證監(jiān)局辦理了上市輔導(dǎo)備案手續(xù)。

韓保倩告訴記者，部分企業(yè)匆匆摘牌，一個原因是在IPO審核加速以及資本越來越喜好IPO概念的背景下，部分新三板企業(yè)有意識的加快了申報進(jìn)程，使得掛牌時間變短；另外，部分企業(yè)原本簽訂的就是IPO新三板的聯(lián)動協(xié)議，更加縮短了在新三板的停留期。

值得一提的是，如今有部分主辦券商鼓勵企業(yè)在啟動IPO，甚至僅有IPO意向時便立即終止掛牌，這樣在IPO審核期間有更大的靈活性。而此前過會的6家新三板企業(yè)，均在成功過會之后才正式摘牌。

對此，韓保倩表示，在輔導(dǎo)期立即摘牌肯定需要配套更多的戰(zhàn)略規(guī)劃，如果匆匆摘牌后只是等待IPO的話，企業(yè)還要多考慮一下。