每經(jīng)編輯 畢陸名

2017年5月19日上午，上海市第一中級人民法院對原告劉某等訴被告鮮言、“匹凸匹”等證券虛假陳述責(zé)任糾紛一案（以下簡稱“匹凸匹”案），依法作出一審宣判，判決鮮言等責(zé)任人賠償投資者損失合計233.89萬元。該案系全國首例證券支持訴訟，中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡稱“投服中心”）受托支持的14名中小投資者全部勝訴。

訴訟獲勝 塵埃落定

“匹凸匹”案是證券領(lǐng)域公益性機構(gòu)探索支持中小投資者維權(quán)的第一單，也是全國首例證券支持訴訟案。自去年7月獲法院受理、今年1月公開開庭審理以來，得到了社會各界的持續(xù)關(guān)注。投服中心高度重視該案，精研案情，詳實舉證，充分論證案件代理思路，反復(fù)推敲舉證質(zhì)證等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。庭審時，投服中心還專門派出了總經(jīng)理徐明和投服中心公益律師團牽頭人、中華全國律師協(xié)會副會長呂紅兵律師親自出庭代理訴訟，為投資者爭取最大合法權(quán)益。

上午10時，上海市第一中級人民法院作出一審宣判，原告訴訟代理人所主張的虛假陳述行為實施日、揭露日及基準(zhǔn)日的認(rèn)定，和投資差額損失、傭金損失、印花稅損失以及上述三項損失的利息的計算方法和標(biāo)準(zhǔn)，法院經(jīng)審查后均予以確認(rèn)。14名投資者所訴請的投資差額損失、傭金損失、印花稅損失以及上述三項損失的利息，都獲得了法院的支持，合計獲賠233.89萬元。其中，獲賠金額最多的高達164.66萬元，獲賠金額最少的為1041.81元。

追責(zé)到人 本案首開先河

上市公司發(fā)生虛假陳述等違規(guī)侵權(quán)行為，公司治理問題固然難辭其咎，但上市公司是擬制主體，事在人為、“人”在其中作用不可被忽視。上市公司的實際控制人或董監(jiān)高作為直接負(fù)責(zé)的主管人員，利用上市公司的法人人格進行虛假陳述，獲取大量非法利益，但行政處罰對相關(guān)責(zé)任主體的經(jīng)濟懲戒卻很有限，如本案中鮮言作為直接負(fù)責(zé)的主管人員被處以頂格罰款，但金額僅30萬元。而從以往虛假陳述違規(guī)侵權(quán)的訴訟案例看，上市公司往往是作為唯一被告，即使相關(guān)高管承擔(dān)責(zé)任，也只是承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，在經(jīng)濟方面的懲戒與警示效果有限。因此，本案將“維權(quán)對象”轉(zhuǎn)向上市公司董監(jiān)高、實際控制人等直接責(zé)任人。

法院經(jīng)審理認(rèn)為，本案被告鮮言系涉案虛假陳述行為的直接責(zé)任人，原告方主張被告鮮言對投資損失承擔(dān)首要的賠償責(zé)任，具有事實及法律依據(jù)，法院予以支持。被告鮮言作為涉案虛假陳述行為實施當(dāng)時的被告匹凸匹公司董事長、法定代表人、代行總經(jīng)理及董事會秘書，同時其本人也是該重大擔(dān)保事項所涉借款的擔(dān)保人，顯然對于該重大擔(dān)保事項的發(fā)生已第一時間知曉，應(yīng)當(dāng)明知該重大擔(dān)保事項屬于《證券法》第六十七條規(guī)定的“可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件”，在此情況下，作為直接負(fù)責(zé)的公司主管人員，鮮言不但未盡管理職責(zé)，以公司名義立即將該重大事件向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所報送臨時報告，并予公告說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果，而且一直持續(xù)處于未披露狀態(tài)，直至2015年4月15日公告上海證監(jiān)局《關(guān)于對上海多倫實業(yè)股份有限公司采取責(zé)令公開說明措施的決定》，才對上述事項進行披露，顯然系涉案虛假陳述行為的直接責(zé)任人。此次勝訴，首次以司法判例的形式肯定了直接責(zé)任人的首要賠償責(zé)任。如無特殊情況，未來投服中心提起的支持訴訟案件都將遵循這一慣例，以此向社會各界傳遞信號，任何挑戰(zhàn)法律底線、侵害投資者合法權(quán)益的違法主體，都有可能成為訴訟被告，面臨民事賠償追責(zé)。

維權(quán)利劍高懸  助力監(jiān)管提效

“匹凸匹”案的勝訴具有很強的示范意義，極大地喚醒了廣大中小投資者的維權(quán)意識，鼓勵他們勇于拿起法律武器，依法維護自身權(quán)益。

信息披露違規(guī)行為嚴(yán)重破壞市場秩序，損害投資者利益，也嚴(yán)重抹黑上市公司的整體形象和信譽，監(jiān)管部門對此始終保持從嚴(yán)監(jiān)管的高壓態(tài)勢。在此背景下，暢通維權(quán)機制、強化民事追責(zé)，是對行政監(jiān)管和自律監(jiān)管的有效延伸與補充，有助于提升監(jiān)管效能。

該案訴訟期間，投服中心又適時提起了第二起支持訴訟“康達新材”案。截至目前，投服中心受托的兩起訴訟中，中小投資者全部勝訴，“康達新材”案賠償金額已全部執(zhí)行完畢，取得了快立案、快審理、快執(zhí)行的良好效果。

繼這兩起支持訴訟后，投服中心創(chuàng)新了訴訟維權(quán)的形式，先后公開征集因“上海綠新”、“安碩信息”虛假陳述受損的中小投資者，啟動了第三起和第四起支持訴訟工作。目前，第三起支持訴訟“上海綠新”案已于4月17日公開征集期限屆滿，公開征集效果不錯，目前進展順利，投服中心正抓緊進行訴前證據(jù)整理、損失金額計算、與投資者溝通簽署法律文書等一系列工作，相關(guān)工作完成后即提起訴訟。第四起支持訴訟“安碩信息”案尚在公開征集期，請廣大中小投資者密切關(guān)注征集公告，符合條件的請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系。

投服中心負(fù)責(zé)人表示，下一步將進一步研究豐富支持訴訟的案件類型，持續(xù)創(chuàng)新維權(quán)方式，擴大支持起訴的覆蓋面，更好地維護廣大中小投資者的合法權(quán)益。