記者 王維波　

截至8月1日晚記者發(fā)稿時(shí)，新三板共有293家公司發(fā)布了2017年半年報(bào)。這些公司凈利潤(rùn)合計(jì)24.53億元，同比增長(zhǎng)73%。其中，202家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，105家公司增幅超過(guò)100%。從行業(yè)方面看，手游、大數(shù)據(jù)、環(huán)保等新興行業(yè)增長(zhǎng)明顯。而原材料價(jià)格上漲，使得不少中下游企業(yè)成本上升。

202家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上述293家公司上半年?duì)I業(yè)收入合計(jì)為330.13億元，同比增長(zhǎng)31.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為24.53億元，同比增長(zhǎng)73%。其中，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司202家，占比為68%；同比下降的公司91家，占比為32%。已發(fā)布半年報(bào)的293家公司總體業(yè)績(jī)良好，近七成公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

在凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的202家公司中，增長(zhǎng)幅度在100%以上的公司105家，增幅在30%-100%的公司52家，增幅在0-30%的公司45家。而凈利潤(rùn)同比下降的公司91家。其中，下降幅度超過(guò)100%的公司31家，下降幅度在30%-100%的公司35家，下降幅度在0-30%的25家。

數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過(guò)100%的公司占293家發(fā)布半年報(bào)的公司比例達(dá)到35%；而增幅較小的公司數(shù)量占比也小，為15%。相當(dāng)多的公司今年上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，業(yè)績(jī)大幅下降的公司占比達(dá)到11%。業(yè)績(jī)分化比較嚴(yán)重。

從反映盈利能力的凈資產(chǎn)收益率看，在上述293家發(fā)布半年報(bào)的公司中，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為正值的公司232家，占比為79%；57家公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，占比為19%；另有4家沒(méi)有數(shù)據(jù)。

從加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率變化情況看，147家公司凈資產(chǎn)收益率與去年同期相比出現(xiàn)增長(zhǎng)，占比約為50%；下降的公司112家，占比為38%。這顯示出已發(fā)布半年報(bào)公司中近4成盈利能力同比出現(xiàn)一定幅度下降。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盈利能力下降存在多方面因素。從相關(guān)公司內(nèi)部情況看，報(bào)告期內(nèi)凈資產(chǎn)增加較多是其中一個(gè)因素。這應(yīng)該是與去年以來(lái)特別是今年上半年不少公司完成了股份增發(fā)有關(guān)。增發(fā)完成后，部分公司凈資產(chǎn)增加較多，但這些資產(chǎn)發(fā)揮出效益仍需一定時(shí)間，短時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出盈利能力下降。

值得注意的是，在上述293家公司中，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為負(fù)值的公司163家，而上年同期則為169家公司，占比分別達(dá)到56%、58%。不少公司在日常經(jīng)營(yíng)中面臨現(xiàn)金壓力。今年上半年較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但改善不明顯。

截至8月1日記者發(fā)稿時(shí)，新三板共有67家公司發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，預(yù)增的公司為37家，預(yù)減公司兩家，續(xù)盈公司1家，續(xù)虧公司1家，首虧2家，扭虧12家，略增10家，略減兩家。整體看，預(yù)喜公司（預(yù)增，續(xù)盈、扭虧、略增）為60家，占比約為90%；預(yù)降的公司（預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減）為7家，占比為10%。

在上述預(yù)喜的60家公司中，26家公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)1倍。其中，7家公司預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度超過(guò)5倍。在預(yù)計(jì)下降的公司中，5家公司下降幅度超過(guò)50%。其中，3家降幅超過(guò)100%。

從這些公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或下降的原因中，可以了解相關(guān)行業(yè)的運(yùn)行情況。

部分公司受益于周期性行業(yè)逐步回暖，帶來(lái)價(jià)格上漲和市場(chǎng)需求擴(kuò)大。以寧新新材為例，公司預(yù)測(cè)2017年半年度凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元-1250萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)218.56%-231.84%，對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，公司表示，產(chǎn)能擴(kuò)大，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)得到快速增長(zhǎng)；下游市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上升，較去年價(jià)格上漲70%以上，利潤(rùn)快速上升；新技術(shù)及新產(chǎn)品應(yīng)用獲得市場(chǎng)認(rèn)可，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比方面顯著提高，收入結(jié)構(gòu)得到持續(xù)改善等。

同時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與企業(yè)加強(qiáng)管理，降本增效密切相關(guān)。以索力得為例，公司預(yù)測(cè)2017年半年度歸屬掛牌公司股東凈利潤(rùn)為1700萬(wàn)元-2000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)170.32%-218.02%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因之一，就是公司充分挖掘內(nèi)部潛力，降低生產(chǎn)成本，嚴(yán)格控制費(fèi)用開(kāi)支。尤其是財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅度降低，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大幅度提高。

此外，增發(fā)帶來(lái)充足的資金也是相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素。在對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因時(shí)，除了上述因素外，寧新新材表示，通過(guò)定向增發(fā)，補(bǔ)充了流動(dòng)資金，使得公司現(xiàn)金流穩(wěn)定，降低了資金成本。

部分新興行業(yè)增長(zhǎng)明顯

網(wǎng)絡(luò)游戲、大數(shù)據(jù)、環(huán)保等新興行業(yè)公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

以際動(dòng)股份為例，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)510萬(wàn)元，去年同期虧損2.7771萬(wàn)元，同比大增184.64倍。公司主要從事移動(dòng)游戲的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)。對(duì)于業(yè)績(jī)大增的主要原因，公司表示，主營(yíng)的移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，代理運(yùn)營(yíng)、聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目增加，互聯(lián)網(wǎng)精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)快速發(fā)展，帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入大幅增加。同時(shí)，公司不斷提高核心技術(shù)能力，加速向服務(wù)化、平臺(tái)化方向轉(zhuǎn)型，增加了定制設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，通過(guò)不斷強(qiáng)化和提升服務(wù)能力，盈利能力得到有效提升。此外，公司進(jìn)一步加強(qiáng)成本和費(fèi)用的控制管理，拓寬融資模式，增加營(yíng)銷渠道，提高了整體經(jīng)營(yíng)效益。

另西岐網(wǎng)絡(luò)的核心業(yè)務(wù)為網(wǎng)頁(yè)游戲及移動(dòng)終端網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)與聯(lián)合運(yùn)營(yíng)。上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)324.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)767.04%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)與多家客戶簽訂多個(gè)游戲受托開(kāi)發(fā)（定制開(kāi)發(fā)）合同；自運(yùn)營(yíng)的主力手游《我有上將》自今年2月份上線以來(lái)，充值流水達(dá)545余萬(wàn)元，相比2016年代理發(fā)行時(shí)期出現(xiàn)高速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司組建了廣州運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，對(duì)既有游戲和自運(yùn)平臺(tái)進(jìn)行了有效提振。此外，公司游戲產(chǎn)品積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，韓國(guó)、港澳臺(tái)、越南等地區(qū)市場(chǎng)均取得一定成效。

隨著網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，大數(shù)據(jù)市場(chǎng)迅猛擴(kuò)大，不少?gòu)氖孪嚓P(guān)業(yè)務(wù)的公司業(yè)績(jī)獲得快速增長(zhǎng)。以英方股份為例，公司專注于提供容災(zāi)及高可用解決方案，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1038萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1687.34%。去年同期為58萬(wàn)元。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因，公司表示，隨著數(shù)據(jù)集中、數(shù)據(jù)挖掘、商業(yè)智能、協(xié)同作業(yè)等技術(shù)逐漸成熟，數(shù)據(jù)價(jià)值呈指數(shù)式上升，使得災(zāi)備需求持續(xù)快速增長(zhǎng)。災(zāi)備行業(yè)成為信息產(chǎn)業(yè)中極具持續(xù)成長(zhǎng)性的領(lǐng)域之一，為公司提供了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。公司在研發(fā)方面大量投入，主要針對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品迭代升級(jí)，使得產(chǎn)品性能、穩(wěn)定性得到大幅度提升，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高，并廣泛應(yīng)用到公檢法、軍工及制造等領(lǐng)域。此外，公司采用直銷與經(jīng)銷相結(jié)合的營(yíng)銷模式，為更多的省市渠道合作伙伴提供培訓(xùn)、售前和售后支持，促進(jìn)經(jīng)銷商迅速與客戶建立合作關(guān)系，提升了銷售業(yè)績(jī)。

環(huán)保行業(yè)不少公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。以默銳環(huán)境為例，公司主要從事工業(yè)污水、廢氣處理技術(shù)研發(fā)、設(shè)計(jì)、工程建設(shè)以及設(shè)施運(yùn)營(yíng)，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)348.15%。公司表示，污水處理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益；環(huán)保設(shè)備制造業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展；工程安裝業(yè)毛利率有所提升；公司積極推進(jìn)渤?；@區(qū)化工企業(yè)“一企一管”項(xiàng)目，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

華福環(huán)境從事高性能濾料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)180.65萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)394.51%。對(duì)于業(yè)績(jī)大增的主要原因，公司表示，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售訂單增加，銷售價(jià)格上漲，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本、稅金及附加、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、所得稅費(fèi)用較上年同期都有不同比例的增長(zhǎng)，但銷售費(fèi)用有一定比例的減少，再加上營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)外支出大幅降低，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

多因素致業(yè)績(jī)下降

上半年業(yè)績(jī)大幅下降的公司其原因各異，原料成本上升導(dǎo)致利潤(rùn)下降是其中的重要因素。對(duì)于處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)而言，去年以來(lái)上游主要原料價(jià)格上漲的影響逐漸顯現(xiàn)。特別是對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)力較弱的公司而言，向下游轉(zhuǎn)嫁成本的能力較差，從而出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下降。

華安新材主要從事塑料型材的生產(chǎn)與服務(wù)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-187.53萬(wàn)元，比去年同期的-0.7萬(wàn)元大幅增虧。公司表示，報(bào)告期內(nèi)受去產(chǎn)能及趨嚴(yán)的環(huán)保政策影響，公司主要原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本居高不下。公司為保證市場(chǎng)份額，積極參與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品價(jià)格維持在較低水平。同時(shí)，公司木塑產(chǎn)品尚處于市場(chǎng)開(kāi)拓期，銷售費(fèi)用有所增加，進(jìn)一步拉低了利潤(rùn)水平。

維恩木塑從事研發(fā)及生產(chǎn)各種木塑產(chǎn)品，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-198萬(wàn)元，同比大幅下降2908.61%。對(duì)于業(yè)績(jī)下降的主要原因，公司表示，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，低附加值產(chǎn)品銷售大幅減少，營(yíng)業(yè)成本隨著收入減少有所降低，但降低幅度低于收入的降幅，主要是本期原材料價(jià)格上漲所致。

部分公司所屬行業(yè)景氣周期向下，業(yè)績(jī)因此受到較大影響。

福百盛主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料原料貿(mào)易及生豬養(yǎng)殖。公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元至1300萬(wàn)元，同比下降57.08%至66.99%。對(duì)于凈利潤(rùn)下降的主要原因，公司表示，報(bào)告期內(nèi)雖然公司商品肉豬銷售量同比增長(zhǎng)幅度較大，但受生豬價(jià)格周期下行的影響，商品肉豬銷售價(jià)格較上年同期下降幅度較大，導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利水平同比大幅下降；報(bào)告期內(nèi)飼料原料市場(chǎng)供求失衡，市場(chǎng)行情持續(xù)低迷；同時(shí)受反補(bǔ)貼反傾銷政策的影響，公司進(jìn)口品種貿(mào)易業(yè)務(wù)受限。

部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑主要由于業(yè)務(wù)開(kāi)拓的階段性原因。高科中天為從事4G移動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品的研發(fā)、銷售與服務(wù)的移動(dòng)數(shù)據(jù)信息服務(wù)商，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-343.94萬(wàn)元，去年同期約為39萬(wàn)元。公司表示，投入新品研發(fā)和測(cè)試導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)費(fèi)用增加；同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司主動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)品優(yōu)化引起營(yíng)業(yè)收入減少，兩方面疊加引起凈利潤(rùn)降低。公司表示，受益于4G通信技術(shù)的發(fā)展和普及以及智能網(wǎng)聯(lián)硬件和云服務(wù)的高速發(fā)展，公司的產(chǎn)品和服務(wù)將迎來(lái)快速發(fā)展。憑借大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)及汽車后服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先產(chǎn)品，未來(lái)幾年公司將獲取超額利潤(rùn)。