本周A股的一大熱點(diǎn)無疑是中國聯(lián)通公布了超預(yù)期的混改方案，受此利好影響，連續(xù)兩日與國企改革相關(guān)的個股走勢強(qiáng)勁。本周五，包括泰山石油、鐵龍物流在內(nèi)的多只個股漲停。

不過，從盤后龍虎榜顯示，多個機(jī)構(gòu)席位卻選擇在此時賣出相關(guān)個股。其中，鐵龍物流的賣出方中，機(jī)構(gòu)席位占據(jù)了賣三和賣四位，共計賣出2262.87萬元，占當(dāng)日成交比例1.77%。泰山石油也出現(xiàn)了同樣的情況。賣二位的機(jī)構(gòu)專用席位賣出2154.17萬元，占該股當(dāng)日成交額的3.06%。出現(xiàn)類似情況的還有中糧生化，機(jī)構(gòu)賣出8988.13萬元，占當(dāng)日成交額的8.71%。

其實(shí)，市場對于國企混改題材生命力期待頗高。此番混改主題的崛起和中國聯(lián)通混改方案的出爐不無關(guān)聯(lián)。中國聯(lián)通在本周三停牌進(jìn)展公告中表示，將于三個交易日內(nèi)披露非公開發(fā)行預(yù)案并復(fù)牌。分析人士認(rèn)為，中國聯(lián)通“大尺度”的混改方案，可以預(yù)計下周一復(fù)牌將出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢。而與聯(lián)通混改相關(guān)的上市公司又紛紛停牌。多方資金如果想搭上混改的快車，在聯(lián)通復(fù)牌前一個交易日率先搶占存在混改預(yù)期的個股也顯得“有理有據(jù)”。

在這種預(yù)期推動下，今日國企改革主題領(lǐng)漲市場。其中，鐵龍物流、中國核建、泰山石油、洛陽玻璃、一汽夏利漲停，長春一東、中糧生化等漲幅超5%。油改概念和滬企改革主題也因此漲幅靠前。滬企改革主題里申達(dá)股份漲停，錦江投資上漲4.32%。油改概念中，濱化股份、中油工程上漲逾5%。

興業(yè)證券認(rèn)為，聯(lián)通超預(yù)期的混改方案是今年混改推進(jìn)的風(fēng)向標(biāo)，未來或?qū)⒊霈F(xiàn)多個“聯(lián)通式”混改案例。從目前時間節(jié)點(diǎn)來看，投資者可以關(guān)注仍未正式出臺方案的相關(guān)上市平臺和第三批試點(diǎn)的油氣領(lǐng)域混改公司。

但從今天熱點(diǎn)個股的龍虎榜表現(xiàn)看，一些機(jī)構(gòu)資金對“混改”行情下周的前途有所疑慮，選擇在眾人“貪婪”時“恐懼”。從機(jī)構(gòu)顯身賣出榜單的三只個股的走勢來看，鐵龍物流和泰山石油漲停，中糧生化上漲6.93%。機(jī)構(gòu)選擇在此時離場，是否會對聯(lián)通復(fù)牌后國企改革板塊產(chǎn)生影響不得而知，但至少可以肯定，此番機(jī)構(gòu)獲利頗豐。

券商觀點(diǎn)

興業(yè)證券認(rèn)為，聯(lián)通的超預(yù)期方案是一個風(fēng)向標(biāo)，也是決策層對前期經(jīng)驗(yàn)總結(jié)后的新成果，看好未來多個類似聯(lián)通"大尺度"混改案例的出臺！ 目前時間點(diǎn)上，建議關(guān)注：1）前期方案未正式出臺的相關(guān)上市平臺。第一批公布的六家混改試點(diǎn)央企，目前仍有中國船舶工業(yè)集團(tuán)、南方電網(wǎng)集團(tuán)、哈電集團(tuán)未公布混改方案，據(jù)7月17日報道，中國鐵路總公司與騰訊阿里會談，提出推動"雙網(wǎng)融合"。建議重點(diǎn)關(guān)注鐵龍物流、*ST佳電、中國船舶。2）第三批試點(diǎn)的油氣領(lǐng)域銷售公司混改。油氣領(lǐng)域是第三批混改的重點(diǎn)，5月21日油氣體制改革意見已落地，油氣混改或提上日程。建議關(guān)注上海石化、泰山石油等。

長城證券認(rèn)為，對于中國聯(lián)通本身而言，前期漲幅較高、市場預(yù)期相對比較充分，且中國聯(lián)通A股混改方案公告三易其稿，可能對市場炒作本身有一定程度的降溫，甚至可能出現(xiàn)利好出盡的情況?？申P(guān)注中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)鏈上主設(shè)備商如中興通訊、亨通光電、烽火通信等上市公司的未來業(yè)績預(yù)期邊際改善的投資機(jī)會，并關(guān)注此次參與的投資方如網(wǎng)宿科技、蘇寧云商、光啟技術(shù)、用友網(wǎng)絡(luò)、宜通世紀(jì)、中國人壽、興業(yè)證券（持有興全基金51%）等上市公司中想象空間較大、較為活躍的投資標(biāo)的。

華鑫證券認(rèn)為，第一，本周四，聯(lián)通混改方案出爐，混改受益標(biāo)的大幅拉升，國企板塊集體走強(qiáng)，多數(shù)個股出現(xiàn)5%以上漲幅，其中，中船科技、中國核建、天房發(fā)展、洛陽玻璃、*ST佳電漲停，說明國企改概念板塊目前已經(jīng)獲得場內(nèi)資金較強(qiáng)的認(rèn)可度，這無疑將大幅提升市場對于國改概念的風(fēng)險偏好，另外，此前國電集團(tuán)和中國神華合并方案也已經(jīng)上報國務(wù)院，也將成為未來的一個事件引爆點(diǎn)，再加之后期隨著十九大的召開，我們認(rèn)為國企改或?qū)⒗^續(xù)迎來密集的催化因素；第二，消費(fèi)、周期是否已“廉頗老矣”？我們認(rèn)為后一階段消費(fèi)和周期大概率將以脈沖性行情為主，趨勢性行情難以演繹，此外我們統(tǒng)計，消費(fèi)拿白酒舉例，Wind 白酒指數(shù)年初接近50%，周期拿煤炭、鋼鐵舉例，Wind 鋼鐵指數(shù)年初以來最大漲幅接近40%，Wind 煤炭開采指數(shù)年初以來最大漲幅已超過30%，而同期國企改指數(shù)最大漲幅僅為10%左右，相比存在較大比較性空間優(yōu)勢，所以在目前背景之下國企改或已經(jīng)站在風(fēng)口。

建議關(guān)注：

中國石化：中石化銷售公司混改已啟動，有望推動中國石化各項(xiàng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)重估

中煤能源：神華、國電如果合并，中煤可能受益于預(yù)期煤電聯(lián)營+資產(chǎn)整合

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑、流動性出現(xiàn)緊縮、相關(guān)行業(yè)政策低于預(yù)期。

來源：中國證券網(wǎng)微信公眾號（ID：www_cnstock_com） 作者：史庭琦

（聲明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）