昨日，上海聯(lián)交所發(fā)布一則公告，粵財(cái)信托掛牌轉(zhuǎn)讓所持全部眾誠(chéng)保險(xiǎn)15%股權(quán)。掛盤價(jià)為4.5億元，起止時(shí)間為11月2日至11月29日。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)成立于2011年，由廣汽集團(tuán)、粵財(cái)信托、粵科金融、長(zhǎng)隆集團(tuán)發(fā)起創(chuàng)立，彼時(shí)注冊(cè)資本為5億元，廣汽集團(tuán)為控股股東，直接或間接持股比例合計(jì)60%。粵財(cái)信托投資1億元，占股20%，后因引入新戰(zhàn)略投資者等原因，股權(quán)比例降至15%。

不過(guò)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，投資眾誠(chéng)保險(xiǎn)并未為粵財(cái)信托帶來(lái)收益，反而因其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，該項(xiàng)投資收益持續(xù)虧損，從2011年成立至2016年，粵財(cái)信托在眾誠(chéng)保險(xiǎn)上的投資收益累計(jì)為-8900萬(wàn)元。

針對(duì)轉(zhuǎn)讓眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)一事，昨日《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系了粵財(cái)信托信息披露聯(lián)系人，截至發(fā)稿日，暫未得到有效回應(yīng)。

巧合的是，粵財(cái)信托在參股的另一家保險(xiǎn)公司-珠江人壽也遭遇同樣的尷尬局面。作為發(fā)起方之一，2012年粵財(cái)信托投資1.2億元持有珠江人壽20%股份，后來(lái)的四年中，這筆股權(quán)投資也面臨連年虧損狀態(tài)，累積虧損達(dá)1.19億元，幾近把本錢搭進(jìn)去。至今，粵財(cái)信托仍持有珠江人壽股權(quán)。

掛牌轉(zhuǎn)讓

15%眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)

11月2日，上海聯(lián)交所披露信息顯示，粵財(cái)信托掛盤轉(zhuǎn)讓所持全部眾誠(chéng)保險(xiǎn)15%股權(quán)。掛牌價(jià)為4.5億元，掛盤起止時(shí)間為11月2日-11月29日。眾誠(chéng)保險(xiǎn)官網(wǎng)信息顯示，粵財(cái)信托現(xiàn)為其第四大股東，持有15%股權(quán)。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)全稱為眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)股份有限公司，成立于2011年，是首家總部設(shè)在廣州市的中資保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)，由廣汽集團(tuán)、粵財(cái)信托、粵科金融、長(zhǎng)隆集團(tuán)等廣東本地企業(yè)共同發(fā)起創(chuàng)立，彼時(shí)注冊(cè)資本為5億元。眾誠(chéng)保險(xiǎn)2011年度信息披露報(bào)告顯示出股東出資及持股比例情況：廣汽集團(tuán)合計(jì)持有眾誠(chéng)保險(xiǎn)60%股份，為其控股股東。廣東粵財(cái)信托有限公司出資1億元，占股20%。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)為新三板上市公司，被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)首家登陸新三板的專業(yè)汽車保險(xiǎn)公司。不過(guò)，背靠廣汽集團(tuán)這棵大樹(shù)，眾誠(chéng)保險(xiǎn)的主營(yíng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也并不盡如人意。眾誠(chéng)保險(xiǎn)2017年半年報(bào)顯示，今年上半年凈利潤(rùn)為-2846萬(wàn)元。

有媒體指出，眾誠(chéng)保險(xiǎn)自2011年成立以來(lái)已經(jīng)連續(xù)虧損6年。眾誠(chéng)保險(xiǎn)成立以來(lái)連年虧損，成立首年虧損4013萬(wàn)元，隨后虧損擴(kuò)大，2012年—2014年分別虧損5808萬(wàn)元、1.03億元、1.69億元，直至2015年，虧損縮窄至8267萬(wàn)元，2016年，虧損額進(jìn)一步減少至3297萬(wàn)元。

從粵財(cái)信托的每年股權(quán)投資收益中也能看出眾誠(chéng)保險(xiǎn)的慘淡業(yè)績(jī)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者綜合粵財(cái)信托相關(guān)年報(bào)統(tǒng)計(jì)，2011年-2016年，粵財(cái)信托投資眾誠(chéng)保險(xiǎn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益一直處于虧損狀態(tài)，歷年虧損分別為803萬(wàn)元、1162萬(wàn)元、2061萬(wàn)元、3116萬(wàn)元、1302萬(wàn)元、495萬(wàn)元，累積虧損達(dá)8900萬(wàn)元，距離其1億元的投資額已不遠(yuǎn)。不過(guò)，若粵財(cái)信托順利以掛牌價(jià)將眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則反虧為盈，也是一筆不少的收入。

據(jù)此前眾誠(chéng)保險(xiǎn)公布的股份轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，粵財(cái)信托轉(zhuǎn)讓眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)出于經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，但據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，粵財(cái)信托持股眾誠(chéng)保險(xiǎn)多年，但連年虧損，自2015年后，眾誠(chéng)保險(xiǎn)業(yè)績(jī)得以改善，虧損明顯減少，為何選擇此時(shí)轉(zhuǎn)讓？記者聯(lián)系了粵財(cái)信托信息披露聯(lián)系人，提出了相關(guān)疑問(wèn)，截至發(fā)稿，未得到有效回應(yīng)。

持股壽險(xiǎn)扭虧為盈

不過(guò)，除了粵財(cái)信托參股眾誠(chéng)保險(xiǎn)的投資收益持續(xù)虧損，還有保險(xiǎn)股權(quán)在拖累粵財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，粵財(cái)信托還參股另外一家險(xiǎn)企。不同于眾誠(chéng)保險(xiǎn)專注于車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，珠江人壽主營(yíng)壽險(xiǎn)。作為發(fā)起方之一，2012年粵財(cái)信托投資1.2億元持有珠江人壽20%股份，后來(lái)的四年中，這筆股權(quán)投資也面臨連年虧損狀態(tài)，累積達(dá)1.19億元。

珠江人壽自成立以來(lái)，一直處于快速增資中，時(shí)至今日已完成數(shù)次融資，注冊(cè)資本也由6億元猛增至67億元，不過(guò)，粵財(cái)信托一直按兵不動(dòng)，并未增資，最新資料顯示，粵財(cái)信托目前為珠江人壽第七大股東，占股1.79%。

不過(guò)，珠江人壽在前年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈：2015年，珠江人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4230萬(wàn)元。2016年，營(yíng)業(yè)收入為184.92億元，同比增長(zhǎng)613.15%；凈利潤(rùn)則達(dá)5.38億元，同比增長(zhǎng)近12倍。

保險(xiǎn)股權(quán)

不被信托公司青睞？

據(jù)百瑞信托博研站統(tǒng)計(jì)，2016年共有7家信托公司參股保險(xiǎn)公司。參股保險(xiǎn)公司比例超過(guò)10%的為：國(guó)民信托參股匯豐人壽保險(xiǎn)有限公司50.00%的股權(quán)；中泰信托參股都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司19.07%的股權(quán)；粵財(cái)信托參股眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)股份有限公司15.00%的股權(quán)；江蘇信托參股利安人壽保險(xiǎn)股份有限公司10.85%的股權(quán)。從年報(bào)披露的投資收益來(lái)看，目前僅中泰信托參股都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司2016年獲得112.35萬(wàn)元收益。相對(duì)于銀行等其他金融機(jī)構(gòu)動(dòng)輒十幾家信托參股而言，保險(xiǎn)隊(duì)伍顯得有些單薄，盈利也相對(duì)不佳。

中小險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)狀況不佳、盈利困難，尤其面臨當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管的形勢(shì)，這也是很多信托公司不愿投資保險(xiǎn)股權(quán)的重要原因。有北京某信托公司內(nèi)部人士坦言，信托投資保險(xiǎn)肯定不如投資銀行賺錢，信托看重的往往是保險(xiǎn)的強(qiáng)大的銷售渠道。

自2012年保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》以來(lái)，保險(xiǎn)公司得以投資集合信托計(jì)劃，這在一定程度上增加有保險(xiǎn)資源的信托公司的競(jìng)爭(zhēng)力。保險(xiǎn)公司具有大量低成本的資金、大量穩(wěn)定的客戶及穩(wěn)定的項(xiàng)目源，這一類客戶和資金便可以發(fā)展成為信托公司的潛在資源。對(duì)于險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，在過(guò)去的資產(chǎn)管理收益不高，保險(xiǎn)產(chǎn)品期限也較長(zhǎng)，在利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)下，保險(xiǎn)公司也希望能找到收益、期限合適，風(fēng)險(xiǎn)可控的固定收益產(chǎn)品。

關(guān)于信保合作，光大信托研究員袁吉偉也表示看好。他表示，信托作為另類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以為保險(xiǎn)提供一些中長(zhǎng)期高收益的產(chǎn)品配置，同時(shí)雙方也可以加強(qiáng)開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)金信托等增值服務(wù)，滿足高凈值人群財(cái)富管理需求，目前雙方合作還在持續(xù)深化，未來(lái)具有一定潛力。