每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：視覺中國）

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

今年以來，A股市場兩極分化的現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，有些公司新高不斷，但有些公司卻不斷創(chuàng)出新低，有些公司大股東甚至因為股權(quán)質(zhì)押而遭遇強(qiáng)平。

上周，皇氏集團(tuán)股價不斷下挫，周五最低跌至6.92元。周五晚間皇氏集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司第四大股東、原董事徐蕾蕾因質(zhì)押給東方證券的股權(quán)未能及時補(bǔ)充質(zhì)押物，遭資金提供方東方證券強(qiáng)行平倉。而被強(qiáng)平之后，徐蕾蕾也辭去了皇氏集團(tuán)董事職務(wù)。

一般來說，大股東如果需要資金，就會把手中持有的股權(quán)質(zhì)押給銀行或者券商等機(jī)構(gòu)，以融入資金。但是，如果股價持續(xù)大跌，而且跌到了質(zhì)押時設(shè)定好的強(qiáng)制平倉線時，機(jī)構(gòu)就會強(qiáng)行平倉。今年下半年以來，先后有銀河生物、歡瑞世紀(jì)、多喜愛等多家公司因股權(quán)質(zhì)押觸及警戒線而緊急停牌。在7月底，洲際油氣則因為去年8月質(zhì)押給長江證券的股權(quán)觸及平倉線無力補(bǔ)倉，遭資金提供方平安銀行強(qiáng)制平倉。

另外，有些公司股價逼近質(zhì)押強(qiáng)制平倉線時，也可以通過追加質(zhì)押物的方式，防止被強(qiáng)平。近期，有不少公司發(fā)布了相關(guān)公告，其實(shí)這也是對強(qiáng)平的一種預(yù)警。比如，11月21日，凱美特氣公告信息顯示，因近日市場波動股價下跌需增加質(zhì)押物，控股股東浩訊科技將其持有的600萬股與方正證券進(jìn)行股票質(zhì)押式回購交易補(bǔ)充質(zhì)押。

中證登數(shù)據(jù)，兩市當(dāng)前共有3393只個股涉及股權(quán)質(zhì)押，占比達(dá)到98.63%，可謂A股已經(jīng)“無股不質(zhì)押”，其中有115股的股權(quán)質(zhì)押比例超過50%。以最新收盤進(jìn)行估算，兩市累計的質(zhì)押股權(quán)市值達(dá)到6.07萬億元。據(jù)報道，按照國泰君安非銀研究團(tuán)隊的最新數(shù)據(jù)，截至2017年11月24日，全年質(zhì)押業(yè)務(wù)總規(guī)模（按抵押標(biāo)的市值計算）31698.45億元，其中券商所做的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為18826.60億元，占比59.4%。存量看，市場未解押股權(quán)質(zhì)押達(dá)到67771.62億元，其中券商未解押股權(quán)質(zhì)押達(dá)到33,861.83億元，占比為49.96%。

再看一個消息，高盛和貝萊德兩大投行日前發(fā)布報告，一致將亞太地區(qū)股市定為2018年被看好。兩大投行均認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、公司盈利提升的雙重作用下，明年MSCI除日本外亞太區(qū)指數(shù)(MXAPJ)漲幅將達(dá)到14%，2019年將繼續(xù)上漲10%。

（張道達(dá)）

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