每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳祺欣 吳 凡 每經(jīng)編輯 任芷霓    

每經(jīng)記者 陳祺欣 吳 凡 每經(jīng)編輯 任芷霓

談及雞尾酒，“銳澳”是一個(gè)繞不開(kāi)的品牌，它就像一個(gè)明星，頻繁且高調(diào)地出現(xiàn)在電視、廣告中，不斷為人所注意。

正因?yàn)槠涓哒{(diào)，市場(chǎng)上也頻頻出現(xiàn)“李鬼”。近日，百潤(rùn)股份（002568，SZ）發(fā)布2017年年報(bào)顯示，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了眾多仿RIO的品牌。巴克斯酒業(yè)已因此涉及多起侵權(quán)糾紛案件，大部分在開(kāi)庭審理中，也有判決已經(jīng)生效的。

此外，作為“銳澳”背后的生產(chǎn)商，上海巴克斯酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)巴克斯酒業(yè)）的名聲遠(yuǎn)不及其所孕育出的“銳澳”，不過(guò)在2014年被以近50億元的價(jià)格裝入上市公司百潤(rùn)股份起，巴克斯酒業(yè)在資本市場(chǎng)上的一舉一動(dòng)，卻也被外界所關(guān)注。

RIO、RTO傻傻分不清楚？

據(jù)百潤(rùn)股份2017年年度報(bào)告顯示，其涉及的重大訴訟、仲裁事項(xiàng)多達(dá)10項(xiàng)。其中，巴克斯酒業(yè)在北京市東城區(qū)人民法院起訴通化東特葡萄酒有限公司擅自使用知名商品包裝、裝潢一案判決已生效。

據(jù)百潤(rùn)股份2017年年報(bào)，GMTN雞尾酒商品，DID雞尾酒商品，RIQ雞尾酒商品，RTO雞尾酒商品，RXO雞尾酒商品，ODN雞尾酒商品均擅自使用知名商品包裝、裝潢。記者在網(wǎng)上搜索以上幾種雞尾酒的圖片發(fā)現(xiàn)，在外觀上與百潤(rùn)股份的RIO酷似，瓶身到顏色均相差無(wú)幾，而RIQ、RTO更是因其字母寫(xiě)法外觀與RIO非常相似，消費(fèi)者恐怕更是難以分辨。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向記者表示，由于整個(gè)預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻和技術(shù)壁壘較低，所以隨著行業(yè)品類(lèi)的發(fā)展，山寨產(chǎn)品越來(lái)越多，這不僅是RIO，也是中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)面臨的普遍難題。具體對(duì)百潤(rùn)股份而言，更重要的是如何去提升整個(gè)行業(yè)的技術(shù)壁壘和競(jìng)爭(zhēng)壁壘，在產(chǎn)品的創(chuàng)新、升級(jí)、渠道的區(qū)隔、消費(fèi)者的互動(dòng)，以及傳播媒介幾方面去形成一體化的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻。

一位對(duì)公司法有所研究的律師告訴記者，仿RIO的品牌可能涉及到違反商標(biāo)法和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法的相關(guān)法律法規(guī)，市場(chǎng)上出現(xiàn)眾多仿冒品，對(duì)正牌企業(yè)的銷(xiāo)量、營(yíng)業(yè)額和品牌價(jià)值都有影響。結(jié)合“3·15”曝光的山寨飲料事件，該律師認(rèn)為，知名企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村地區(qū)的品牌宣傳，另外對(duì)于山寨品方面的行政監(jiān)管要加強(qiáng)，公司維權(quán)的司法途徑必不可缺。

補(bǔ)償股份后仍獲利？

因?yàn)槌雒?，才?huì)被模仿。而在資本市場(chǎng)上，巴克斯酒業(yè)的“出名”則是在2014年以近50億元的巨資被百潤(rùn)股份收購(gòu)。

記者了解到，尤其是2014~2017年這四年間，巴克斯酒業(yè)每一年公布的業(yè)績(jī)都會(huì)被外界拿來(lái)解讀。這也難怪，因?yàn)榘涂怂咕茦I(yè)曾經(jīng)向百潤(rùn)股份承諾這四年累計(jì)要實(shí)現(xiàn)不低于近18.56億元的業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)與否，不僅關(guān)系著百潤(rùn)股份當(dāng)年的業(yè)績(jī)，而且還將決定交易方是否作出業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

百潤(rùn)股份2017年報(bào)告顯示，巴克斯酒業(yè)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了1.38億元的業(yè)績(jī)，且在過(guò)去的一片質(zhì)疑聲中完成了“扭虧為盈”，可是這與其當(dāng)初履行的承諾還差了近5.81億元，兩者相差甚遠(yuǎn)。

時(shí)間再往前推移一年，記者了解到，在預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)整體低迷的2016年，巴克斯酒業(yè)的業(yè)績(jī)承諾不僅沒(méi)有完成，而且還出現(xiàn)了虧損，這也是百潤(rùn)股份上市后的首虧，按照各方的約定，相關(guān)交易方需要進(jìn)行業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償，具體方式是股份補(bǔ)償，然后上市公司對(duì)前述的補(bǔ)償股份進(jìn)行回購(gòu)注銷(xiāo)。

在百潤(rùn)股份對(duì)巴克斯酒業(yè)的收購(gòu)預(yù)案中，由于均以股份進(jìn)行收購(gòu)，百潤(rùn)股份斥資約49.45億元的價(jià)格，以17.17元/股的價(jià)格共發(fā)行了2.88億股。需要注意的是，由于2015年百潤(rùn)股份實(shí)施了10轉(zhuǎn)10股之后，交易對(duì)方獲得的股份變成5.76億股，發(fā)行價(jià)變?yōu)?.585元/股（未扣除同時(shí)每10股派10元分紅），此后兩年百潤(rùn)股份未再進(jìn)行分紅。

根據(jù)協(xié)議，2016年各交易方補(bǔ)償?shù)墓煞莺嫌?jì)2.31億股，2017年合計(jì)補(bǔ)償?shù)墓煞轂?.8億股，兩年合計(jì)應(yīng)補(bǔ)償所持有的百潤(rùn)股份4.11億股。以8.585元/股計(jì)算，該補(bǔ)償股份對(duì)應(yīng)的價(jià)格約為35.3億元，換言之，扣除上述補(bǔ)償股份后，交易方共還持有1.65億股，對(duì)應(yīng)的價(jià)格約為14.14億元。

而如果按照百潤(rùn)股份3月20日的收盤(pán)價(jià)14.08元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，交易方目前所持有的股份對(duì)應(yīng)的價(jià)格約為23.2億元，較14.14億元還是有浮盈。

此外，在百潤(rùn)股份收購(gòu)巴克斯酒業(yè)之前，百潤(rùn)股份的實(shí)控人劉曉東持有巴克斯酒業(yè)股權(quán)比例為52.54%，在2009年收購(gòu)巴克斯酒業(yè)至2014年將持有的股份賣(mài)出期間，劉曉東通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及增資的方式，共計(jì)出資6305萬(wàn)元。而在2014年8月，巴克斯酒業(yè)向全體股東現(xiàn)金分紅6000萬(wàn)元，以劉曉東52.54%的持股比例計(jì)算，其將獲得分紅3152.40萬(wàn)元，除去分紅后，劉曉東所持巴克斯酒業(yè)的成本已下降至3153萬(wàn)元，彼時(shí)收購(gòu)預(yù)案顯示，其股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格為25.98億元，即使以目前扣除補(bǔ)償協(xié)議后的持股數(shù)量計(jì)算，其對(duì)應(yīng)的價(jià)格也有約12.2億元。

除了劉曉東以外，包括彼時(shí)持有百潤(rùn)股份13.21%股權(quán)的柳海彬，曾任百潤(rùn)股份監(jiān)事、辦公室主任的喻曉春，百潤(rùn)股份董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)張其忠，百潤(rùn)股份董事高原等多人在出售巴克斯酒業(yè)股權(quán)時(shí)都獲利匪淺，該次交易前期，旌德投資和民勤投資也突擊增資成為巴克斯酒業(yè)的股東，而前述兩個(gè)“突擊者”內(nèi)部則現(xiàn)百潤(rùn)股份多名高管的身影。

針對(duì)上述情況，3月19日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者趕赴百潤(rùn)股份實(shí)地，在表明來(lái)意后，公司內(nèi)部人員電話(huà)向記者表示，無(wú)法接受媒體采訪(fǎng)。