每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 何劍嶺    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 何劍嶺

3月30日晚間，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改<首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法>的決定》 、《關(guān)于修改<首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的決定》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

兩個(gè)修改文件均增加一款內(nèi)容

今日晚間，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改<首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法>的決定》、《關(guān)于修改<首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的決定》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

對(duì)于《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》，本次修改后總體架構(gòu)不變，仍分為總則、發(fā)行條件、發(fā)行程序、信息披露、監(jiān)管和處罰、附則6章，共58條。本次《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》修改后總體架構(gòu)也不變，仍分為總則、發(fā)行條件、發(fā)行程序、信息披露、監(jiān)督管理和法律責(zé)任、附則6章，共56條。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這次兩個(gè)修改后的文件中，均增加了一款內(nèi)容。

其中，證監(jiān)會(huì)擬修改《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》 ，在第二十六條增加一款，修改為：

“第二十六條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(一)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；（二）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000 萬(wàn)元；或者最近3 個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣 3 億元；（三）發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；（四）最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于 20%；(五)最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

而在《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中，在第十一條增加一款，修改為：

“第十一條 發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；

（二）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；

（三）最近一期末凈資產(chǎn)不少于二千萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損；

（四）發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。

虧損的創(chuàng)新型企業(yè)也能上市了

值得一提的是，上述文件中還表示，在《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》中的第二十六條增加一款，作為第二款：中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第(一)項(xiàng)、第(五)項(xiàng)規(guī)定。而在《關(guān)于修改<首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的決定》第十一條增加一款，作為第二款：中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第(二)項(xiàng)規(guī)定和第(三)項(xiàng)“不存在未彌補(bǔ)虧損”的規(guī)定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》 記者注意到，此次證監(jiān)會(huì)宣布的對(duì)兩個(gè)文件的修改中，最大的亮點(diǎn)，也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，就是文件強(qiáng)調(diào)了“明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件”，也就是說(shuō)，以后一些虧損的創(chuàng)新型企業(yè)也可以上市了，這在A(yíng)股的IPO政策改革上可謂邁開(kāi)了重大一步，引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注和討論。

而從以往的法律規(guī)定來(lái)看，1993年《公司法》的第一百三十七條明確規(guī)定，公司發(fā)行新股必須具備“公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利”的條件。

在2005年《公司法》 、《證券法》修改時(shí)，管理層將1993年的《公司法》中有關(guān)公司發(fā)行新股條件的規(guī)定移入了《證券法》中，并在內(nèi)容上作了具體修改，取消了公司連續(xù)盈利的要求，而調(diào)整為公司應(yīng)當(dāng)具有“持續(xù)盈利能力” 。