每經(jīng)編輯 郭鑫    

國家統(tǒng)計局今日發(fā)布最新數(shù)據(jù)，

中國4月官方制造業(yè)PMI 51.4，預(yù)期51.3，前值51.5。

中國4月官方非制造業(yè)PMI 54.8，預(yù)期54.5，前值54.6。

中國4月官方綜合PMI 54.1，前值54。

官方制造業(yè)PMI連續(xù)21個月位于榮枯線上方

縱向比較來看，4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得51.4%，較上月回落0.1個百分點，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動連續(xù)21個月位于榮枯線上方，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢。

分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為52.0%，比上月回落0.4個百分點，保持在擴張區(qū)間；中、小型企業(yè)PMI為50.7%和50.3%，分別比上月上升0.3和0.2個百分點，持續(xù)位于景氣區(qū)間。

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。

生產(chǎn)指數(shù)為53.1%，與上月持平，仍位于臨界點之上，表明制造業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)擴張。

新訂單指數(shù)為52.9%，雖比上月回落0.4個百分點，但仍高于臨界點，表明制造業(yè)市場需求繼續(xù)保持增長，增速有所放緩。

原材料庫存指數(shù)為49.5%，比上月下降0.1個百分點，低于臨界點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。

從業(yè)人員指數(shù)為49.0%，比上月微降0.1個百分點，位于臨界點以下，表明制造業(yè)企業(yè)用工量有所回落。

供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.2%，高于上月0.1個百分點，位于臨界點之上，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間繼續(xù)加快。

中國非制造業(yè)商務(wù)活動環(huán)比繼續(xù)擴張

2018年4月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.8%，比上月上升0.2個百分點，非制造業(yè)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢。

分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.8%，比上月上升0.2個百分點，服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。從行業(yè)大類看，航空運輸業(yè)、郵政快遞業(yè)、住宿業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60.0%以上的高位景氣區(qū)間，保持較快擴張勢頭。餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)繼續(xù)位于臨界點以下，業(yè)務(wù)總量有所回落。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.6%，比上月微落0.1個百分點，建筑業(yè)延續(xù)快速增長勢頭。

新訂單指數(shù)為51.1%，比上月上升1.0個百分點，繼續(xù)位于臨界點之上，表明非制造業(yè)市場需求增速有所加快。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為50.3%，比上月上升0.5個百分點，升至臨界點以上。建筑業(yè)新訂單指數(shù)為55.6%，比上月上升3.6個百分點，高于臨界點。

投入品價格指數(shù)為52.7%，比上月上升2.8個百分點，高于臨界點，表明非制造業(yè)企業(yè)用于經(jīng)營活動的投入品價格總體水平有所上漲。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)投入品價格指數(shù)為52.4%，比上月上升2.1個百分點。建筑業(yè)投入品價格指數(shù)為54.6%，比上月上升6.6個百分點。

銷售價格指數(shù)為50.6%，比上月上升1.3個百分點，重返臨界點之上，表明非制造業(yè)銷售價格總體水平有所回升。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)銷售價格指數(shù)為50.6%，比上月上升1.7個百分點。建筑業(yè)銷售價格指數(shù)為51.0%，比上月回落0.9個百分點。

從業(yè)人員指數(shù)為49.0%，比上月下降0.2個百分點，低于臨界點。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為48.3%，比上月下降0.3個百分點。建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為53.2%，比上月上升0.6個百分點。

業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為61.5%，比上月上升0.4個百分點，持續(xù)位于高位景氣區(qū)間。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為60.6%，比上月上升0.5個百分點。建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為66.3%，比上月小幅回落0.4個百分點。

綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)連續(xù)兩個月增長

2018年4月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.1%，高于上月0.1個百分點，位于臨界點以上，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體繼續(xù)保持平穩(wěn)較快擴張態(tài)勢。從縱向比較來看，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)連續(xù)兩個月增長。

專家點評

制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。通常而言，PMI 指數(shù)在50以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴張；低于50，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

此前，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，一季度中國GDP同比增長6.8%，較去年全年增速回落0.1個百分點。雖然中國經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)，總體向好，但中短期走勢存在一些不確定因素，比如近期工業(yè)企業(yè)利潤大幅放緩、外需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。

另據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長11.6%，增速比1-2月份放緩4.5個百分點，和去年同期28.3%的增長相比更是大幅下降。

4月23日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會議在強調(diào)全力打好“三大攻堅戰(zhàn)”、堅持積極的財政政策取向不變、保持貨幣政策穩(wěn)健中性的同時，還提出要“注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行”。

這是近三年來，中央政治局首次提到“擴大內(nèi)需”，因此被市場普遍解讀為政策態(tài)度出現(xiàn)“微調(diào)”。

值得注意的是，4月份中美“貿(mào)易戰(zhàn)”雙方亮出“底牌”。美國提出針對“中國制造2025”的系列關(guān)稅措施，此后中興被限制從美國進(jìn)口技術(shù)產(chǎn)品及服務(wù)，華為據(jù)稱正被美國司法部（DOJ）調(diào)查。一系列事件的影響仍然沒有阻礙中國制造業(yè)的繼續(xù)擴張，經(jīng)濟(jì)態(tài)勢繼續(xù)向好。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平點評今日出爐的PMI數(shù)據(jù)，連平認(rèn)為制造業(yè)PMI五大分項指數(shù)除了新訂單指數(shù)之外的四個指數(shù)走勢穩(wěn)定。雖然4月PMI略有下降，但仍是近5年來同期最高。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI達(dá)到53.8%，比制造業(yè)整體水平高2.4個百分點。其中醫(yī)藥、專用設(shè)備、計算機通信電子設(shè)備及儀器儀表處于較高水平。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)可能迎來加速發(fā)展期，有助于持續(xù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升。

中信明明點評4月PMI稱，從制造業(yè)看，主要指標(biāo)均出現(xiàn)下滑，其中生產(chǎn)端的穩(wěn)定和需求端的大幅下行是拉低了制造業(yè)PMI的主要原因，從業(yè)人員和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期均走弱，制造業(yè)未來存在一定下行風(fēng)險；但另一方面，制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)有所改善，中小型企業(yè)存在回暖勢頭，同時價格分歧縮小也能改善企業(yè)盈利能力，制造業(yè)擴張較為平穩(wěn)。

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