每經(jīng)編輯 郭鑫

美東時(shí)間周三，北京時(shí)間周四凌晨?jī)牲c(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新的利率決議， 如預(yù)期維持利率目標(biāo)區(qū)間在1.75-2%不變。此前，美聯(lián)儲(chǔ)已分別于今年3月和6月各加息25個(gè)基點(diǎn)。

此次會(huì)議并未更新經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)期，會(huì)后并無(wú)聯(lián)儲(chǔ)主席新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)后公布的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)重申了上次會(huì)議、6月會(huì)議聲明中對(duì)加息節(jié)奏的預(yù)期：預(yù)計(jì)進(jìn)一步循序漸進(jìn)加息將與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張、就業(yè)市場(chǎng)環(huán)境強(qiáng)勁、通脹接近聯(lián)儲(chǔ)對(duì)稱(chēng)性2%的中期通脹目標(biāo)一致。

不過(guò)，與期望表述不同的是，美聯(lián)儲(chǔ)罕見(jiàn)地多次使用“強(qiáng)勁”一詞表達(dá)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看好。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到美聯(lián)儲(chǔ)在此次聲明中五次提到“強(qiáng)勁”一詞，聲明強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)市場(chǎng)、家庭支出和商業(yè)固定投資基本面強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)進(jìn)一步循序漸進(jìn)加息將與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張、就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁、通脹接近聯(lián)儲(chǔ)對(duì)稱(chēng)性2%的中期通脹目標(biāo)一致。將對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的描述由“穩(wěn)健”升級(jí)至“強(qiáng)勁”，評(píng)價(jià)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以強(qiáng)勁速度上升”，刪掉了上次會(huì)議聲明中的“穩(wěn)健”增長(zhǎng)說(shuō)辭。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱(chēng)，近幾個(gè)月平均就業(yè)增長(zhǎng)“強(qiáng)勁”，失業(yè)率保持低位，家庭支出和企業(yè)固定資產(chǎn)投資“強(qiáng)勁”增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)大體均衡，這比6月份描述的家庭支出已經(jīng)“回升”有所改善。美聯(lián)儲(chǔ)8月聲明的表述充分體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)更加看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這意味著未來(lái)發(fā)布的FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期將表現(xiàn)亮眼，凸顯了今年將繼續(xù)加息的立場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明變動(dòng)偏鷹派 下一次加息并不遙遠(yuǎn)

有意思的是，約兩周前，特朗普接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，他沒(méi)有為美聯(lián)儲(chǔ)加息“激動(dòng)”（thrilled），每次經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)聯(lián)儲(chǔ)就要再次加息。他擔(dān)心加息的時(shí)機(jī)可能不好，在日歐央行都保持貨幣寬松時(shí)，加息可能會(huì)讓美國(guó)處于“劣勢(shì)”（disadvantage）。他說(shuō)，歐洲在搞貨幣寬松，歐元在下跌。美元在上漲，這讓我們處于劣勢(shì)。他承認(rèn)自己的言論罕見(jiàn)，但并不在乎別人怎么看。

Forexlive分析師Adam Button指出，此次FOMC聲明稍顯鷹派，這也許是投資者拋售美元的原因之一，但并非主因，其它因素包括貿(mào)易不確定性增加。美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的描述由“穩(wěn)健”升級(jí)至“強(qiáng)勁”，這意味著未來(lái)發(fā)布的FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期將表現(xiàn)亮眼。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需改變?nèi)魏吻罢爸敢员３?2月加息的預(yù)期，其意在決定加息前看到更多通脹改善的信號(hào)。

MUFG Securities美國(guó)利率策略部門(mén)董事John Herrmann指出，九年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的情緒一直都是這樣積極和樂(lè)觀；但稱(chēng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以‘強(qiáng)勁’速度增長(zhǎng)則是一反常態(tài)；他們很少無(wú)條件的使用這個(gè)措辭-他們使用如此鷹派的詞語(yǔ)異乎尋常；他們的前瞻性指引仍是將逐步向中性利率靠攏，所以很清楚將在9月和12月加息；讓整個(gè)委員會(huì)都同意這樣的措辭是相當(dāng)奇妙的，因亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克和聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德頗為鴿派，他們都附和了對(duì)經(jīng)濟(jì)這樣的評(píng)估。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的分析師們指出，聲明中的幾個(gè)變動(dòng)“傾向于鷹派”，這表明下一次加息并不遙遠(yuǎn)。加拿大皇家銀行稱(chēng)，關(guān)稅仍然是前景所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)目前很少提及貿(mào)易問(wèn)題，這表明它們迄今為止的影響有限。如果緊張局勢(shì)加劇，可能會(huì)有一些謹(jǐn)慎的理由，但就目前而言，強(qiáng)勁的美國(guó)國(guó)內(nèi)背景和可觀的財(cái)政刺激措施，支持不那么寬松的貨幣政策。該行預(yù)計(jì)，今年下半年還會(huì)有兩次加息，并預(yù)計(jì)在2019年還會(huì)有100個(gè)基點(diǎn)的加息。

今年6月公布的聯(lián)儲(chǔ)最新利率預(yù)測(cè)顯示，多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員都預(yù)計(jì)今年將合計(jì)加息四次。上月聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾分別在接受采訪和國(guó)會(huì)作證時(shí)重申了循序漸進(jìn)加息的立場(chǎng)。從無(wú)論哪個(gè)方面看，美聯(lián)儲(chǔ)都展示其正處于年內(nèi)四次加息的道路。市場(chǎng)也預(yù)期四次加息是較大概率的結(jié)果。

特朗普評(píng)論美聯(lián)儲(chǔ)加息當(dāng)天，本周四芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年9月聯(lián)儲(chǔ)加息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率超過(guò)91%，一周前略高于90%。

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