每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)實習記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

9月26日，國務院發(fā)布《國務院關于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》（以下簡稱《意見》），明確提出要推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

4年前，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的提出，是在GDP增速放緩的第一年；而本輪的“雙創(chuàng)”升級版，也讓糾結(jié)焦慮了大半年的創(chuàng)投圈看到了陽光。

關鍵詞一：賦能

猜想：新三板，同股不同權(quán)的“試驗田”

“支持發(fā)展?jié)摿玫形从膭?chuàng)新型企業(yè)上市或在新三板、區(qū)域性股權(quán)市場掛牌。對個人在二級市場買賣新三板股票比照上市公司股票，對差價收入免征個人所得稅。” 在業(yè)界看來，《意見》第二十六條意在增加新三板資金流動性。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，新三板在國家支持小微企業(yè)融資、打贏脫貧攻堅戰(zhàn)等重要文件中頻繁被“點名”。

今年6月25日，央行等五部委聯(lián)合發(fā)文明確指出新三板作為多層次資本市場的一部分，需要持續(xù)深化制度改革，提升新三板市場功能，以幫助支持深化小微企業(yè)金融服務。

8月19日，國務院官網(wǎng)發(fā)布了《中共中央、國務院關于打贏脫貧攻堅戰(zhàn)三年行動的指導意見》指出，貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票、在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌、發(fā)行公司債券等按規(guī)定實行“綠色通道”政策。

如今在《意見》中，新三板作為支持“雙創(chuàng)”的資本市場被再度提及，可見新三板市場的戰(zhàn)略重要性。

與“新三板”內(nèi)容相對應的，還有《意見》中提出的，推動完善公司法等法律法規(guī)和資本市場相關規(guī)則，允許科技企業(yè)實行“同股不同權(quán)”治理結(jié)構(gòu)。

財經(jīng)評論員、專欄作者郭施亮表示，在A股市場成立至今基本上采取同股同權(quán)的形式，而對于“同股不同權(quán)”的治理結(jié)構(gòu)，在過去的日子里也似乎無法想象。從某種程度上分析，對于“同股不同權(quán)”的引入，或多或少受到了港股市場的啟發(fā)，面對新經(jīng)濟獨角獸企業(yè)乃至巨頭企業(yè)的先后赴港上市，乃至遠赴海外上市的情景，也從一定程度上倒逼A股市場實施制度性的改革，而“同股不同權(quán)”概念的提出，更是近年來罕見的制度性改革。

業(yè)內(nèi)人士看來，新三板成為同股不同權(quán)制度的試驗田具有可行性。首先，新三板市場具有500萬元合格投資者的門檻，投資者的專業(yè)水平以及抗風險能力相對于主板市場的投資者更高，具有試行的可能性。第二，新三板主要面向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的中小企業(yè)，在發(fā)展過程中對融資有較大的需求。最后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2018年度課題的選題中即有雙重股權(quán)架構(gòu)的理論與實踐這一選題，表明股轉(zhuǎn)系統(tǒng)具備相關的研究基礎。

關鍵詞二：減負

猜想：創(chuàng)投人的“春天”要來了

國家層面為扶持“雙創(chuàng)”，政策紅包不斷，“減負”是必備“大招”之一。

《意見》提出，加大財稅政策支持力度。聚焦減稅降費，研究適當降低社保費率，確?？傮w上不增加企業(yè)負擔，激發(fā)市場活力。將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴大至所有企業(yè)。對個人在二級市場買賣新三板股票比照上市公司股票，對差價收入免征個人所得稅。將國家級科技企業(yè)孵化器和大學科技園享受的免征房產(chǎn)稅、增值稅等優(yōu)惠政策范圍擴大至省級，符合條件的眾創(chuàng)空間也可享受。

縱觀上述減稅“大招”，企業(yè)研發(fā)費用加計扣除政策已落地。財政部、國家稅務總局、科技部日前聯(lián)合發(fā)布《關于提高研究開發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》稱，企業(yè)開展研發(fā)活動中實際發(fā)生的研發(fā)費用，未形成無形資產(chǎn)計入當期損益的，在按規(guī)定據(jù)實扣除的基礎上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實際發(fā)生額的75%在稅前加計扣除；形成無形資產(chǎn)的，在上述期間按照無形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。

利好不僅針對企業(yè)，面向創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，“紅包”誠意十足。

《意見》明確，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)作用。進一步健全適應創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點的差異化監(jiān)管體制，按照不溯及既往、確?？傮w稅負不增的原則，抓緊完善進一步支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的稅收政策，營造透明、可預期的政策環(huán)境。規(guī)范發(fā)展市場化運作、專業(yè)化管理的創(chuàng)業(yè)投資母基金。完善政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記，開展政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金績效評價和公共信用綜合評價。

自2018年金融政策收緊后，投融資領域的投資數(shù)量急劇下降，大多數(shù)投資機構(gòu)持觀望態(tài)度，多看少動，金融市場的資金荒也給實體企業(yè)融資蒙上陰影，行業(yè)內(nèi)普遍感受到了資本寒冬。業(yè)內(nèi)人士看來，《意見》的出臺將實現(xiàn)政府層面對創(chuàng)投圈活力的激發(fā)，逐步緩解當下創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的困境，有回暖趨勢。此舉無疑給創(chuàng)投業(yè)吃了一劑定心丸，但他們更關心的是，政策落實的尺度與力度。

記者觀察：

升級版政策來了，如何走好“雙創(chuàng)”下半場？

從2015年“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”出現(xiàn)以來，“雙創(chuàng)”已經(jīng)歷了接近4年的發(fā)展時間，近年來“雙創(chuàng)”對推動新舊動能轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級、擴大就業(yè)和改善民生、實現(xiàn)社會公平和社會縱向流動發(fā)揮了重要作用，為促進經(jīng)濟增長提供了有力支撐。

這4年，國家層面對于“雙創(chuàng)”的鼓勵，引發(fā)中國的創(chuàng)業(yè)熱潮。

國家發(fā)展改革委員會高技術司副司長朱建武給出了這樣一組數(shù)據(jù)：今年上半年，我們平均每天新增的企業(yè)數(shù)達到了1.81萬戶，市場主體的總量也第一次超過了1億戶；120家雙創(chuàng)示范基地加速建設，眾創(chuàng)空間數(shù)量已達到5500多家，科技企業(yè)孵化器超過了4000家，中央企業(yè)搭建的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺達到970多個，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)超過3500多家，資金管理的規(guī)模已經(jīng)接近2萬億元，中國已經(jīng)成為世界上第二大創(chuàng)業(yè)投資市場。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)了“從局部到整體”、“從現(xiàn)象到機制”的跨越，已經(jīng)成為推動經(jīng)濟增長的重要動力，促進轉(zhuǎn)型升級的重要力量，穩(wěn)定和擴大就業(yè)的重要支撐。同樣，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”也連續(xù)三年被寫進了政府工作報告。

如今，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，打造“雙創(chuàng)”升級版是推動“雙創(chuàng)”邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的重要舉措。

種種跡象展現(xiàn)出“雙創(chuàng)”正在進入“下半場”，同時，這一“下半場”也對“雙創(chuàng)”提出了新的更高要求。

不難發(fā)現(xiàn)，本次國務院致力打造的“雙創(chuàng)”升級版，突出重點拓展了兩大空間：一是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，二是“互聯(lián)網(wǎng)＋公共服務”。

這兩大領域此前均有相應的政策文件扶持，也是我國政府長期以來的推動方向之一。

之所以選擇這兩個方向，一方面是這兩個方向?qū)闹圃鞓I(yè)和公共服務是國計民生的重要領域。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務于制造業(yè)領域，能為企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)全生命周期提供優(yōu)化服務，實現(xiàn)企業(yè)制造資源的優(yōu)化配置和經(jīng)營效率的提升；“互聯(lián)網(wǎng)+公共服務”則是提升公共服務效率和水平、增強民眾獲得感的重要舉措，其中的醫(yī)療和教育是最重要的兩個領域。

同樣，這兩個方向均有一定的信息化基礎，醫(yī)療和教育是信息化投入相對較多的方向，工業(yè)領域的信息化則發(fā)展空間廣闊，隨著國家政策的支持已經(jīng)有許多企業(yè)和地方開始在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域?qū)嵺`。自去年以來，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域相關扶持政策不斷推出，國家重視程度凸顯。“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”也發(fā)布了推進醫(yī)療機構(gòu)信息化建設的文件，下一步行業(yè)有望迎來行業(yè)發(fā)展紅利。

“雙創(chuàng)”4年，正重構(gòu)著中國經(jīng)濟生態(tài)和所有人的生活。各種新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、新模式出現(xiàn)，并與傳統(tǒng)行業(yè)融合發(fā)展，新的經(jīng)濟增長點不斷涌現(xiàn)。更重要的是，從創(chuàng)業(yè)概念的普及到創(chuàng)業(yè)熱潮，再到回歸理性創(chuàng)業(yè)，“雙創(chuàng)”生態(tài)也日益改善。

如是腳踏實地的“雙創(chuàng)”，不僅是總理的期待，更是培育中國經(jīng)濟新動能的迫切需要。