此前一直對美國經(jīng)濟持樂觀態(tài)度，并預(yù)計美聯(lián)儲將在明年有四次加息的高盛，終于還是服軟了。

昨日，以Jan Hatzius為首的高盛經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中寫道，該行認(rèn)為美聯(lián)儲在12月加息的概率達(dá)90%，但明年3月加息的概率已降至50%以下。

之所以做出這樣的預(yù)測，Hatzius指出，這是由于近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)從“異常強勁”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;僅僅是強勁”，不過他認(rèn)為，仍有充分的理由支持三月份加息：

“即使在金融環(huán)境收緊的情況下，第一季度的經(jīng)濟增長也仍應(yīng)保持在趨勢之上。而在12月加息之后，基金利率也仍處于美聯(lián)儲的中性利率預(yù)測范圍的最底端。”

值得注意的是，盡管高盛下調(diào)了對3月加息的預(yù)期，但對于聯(lián)邦基金利率期貨所反映的明年全年加息不到25個基點的預(yù)期，高盛認(rèn)為也不太合理。因為美國經(jīng)濟增速依舊處于長期勢力上方，失業(yè)率也在進一步下降，工資和物價通脹率則逐漸上升，6月份的加息將持續(xù)到2019年底。

在高盛報告公布過后，美元指數(shù)快速走低。

其實在不久之前，Jan Hatzius等人則是預(yù)計，2019年美聯(lián)儲將加息四次，比美聯(lián)儲點陣圖顯示的三次還多。因為美國經(jīng)濟繼續(xù)以高于長期趨勢的速度增長，失業(yè)率有望降至3.5%以下，這將使美聯(lián)儲繼續(xù)走在加息的道路上。

他們當(dāng)時評估了1994年以來的市場下跌發(fā)現(xiàn)，只有在其他金融環(huán)境指標(biāo)也急劇惡化，或者經(jīng)濟增長跌破長期趨勢水平的情況下，美聯(lián)儲才會轉(zhuǎn)為寬松：

“雖然信用債息差最近有所增擴，但增長仍遠(yuǎn)高于潛在水平。”

然而上周五，2018年美國最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐，總體的就業(yè)數(shù)據(jù)、時薪環(huán)比增速等數(shù)據(jù)都低于預(yù)期。

路透社評論稱，美國11月就業(yè)增速有所放緩，月度薪資增速不及預(yù)期，暗示著美國部分經(jīng)濟活動有所放緩，可能會加劇人們對美國經(jīng)濟健康狀況的擔(dān)憂，并降低美聯(lián)儲明年加息的可能性。

此外，美聯(lián)儲多位官員近期關(guān)于未來加息路徑的表態(tài)也變得謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲理事Lael Brainard認(rèn)為，雖然美國經(jīng)濟勢頭強勁，逐步加息短期內(nèi)仍適用，但美聯(lián)儲也有理由在2019年采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

而亞特蘭大聯(lián)儲主席Raphael Bostict提到，美聯(lián)儲可能不必進一步大幅加息以在達(dá)到中性利率。他認(rèn)為，確切的利率難以確定，但跡象表明美聯(lián)儲已經(jīng)接近中性利率。

美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席Williams雖然預(yù)計美國經(jīng)濟將繼續(xù)強勁增長，但也表示，將評估未來數(shù)據(jù)決定政策路徑。

來源：華爾街見聞 作者：黃黛玉